2023年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、對于較復(fù)雜的金融資產(chǎn)組合，敏感性分析具有局限性是因?yàn)椋ǎ?。【多選題】

A.風(fēng)險(xiǎn)因子往往不止一個(gè)

B.風(fēng)險(xiǎn)因子之間具有一定的相關(guān)性

C.需考慮各種頭寸的相關(guān)關(guān)系和相互作用

D.傳統(tǒng)的敏感性分析只能采用線性近似

正確答案:A、B、D

答案解析:選項(xiàng)ABD正確。敏感性分析具有一定的局限性，主要表現(xiàn)在較復(fù)雜的金融資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)因子往往不止一個(gè)，且彼此之間具有一定的相關(guān)性，需要引入多維風(fēng)險(xiǎn)測量方法。而傳統(tǒng)的敏感性分析只能采用線性近似，假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)因子的微小變化與金融產(chǎn)品價(jià)值的變化呈線性關(guān)系，無法捕捉其中的非線性變化。選項(xiàng)C屬于在情景分析的過程中，要注意考慮的內(nèi)容，不符合題意。

2、下列關(guān)于雙貨幣結(jié)構(gòu)的說法，不正確的是（）?！締芜x題】

A.雙貨幣結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)品的利息收入和本金償還所使用的計(jì)價(jià)貨幣不同

B.大部分的匯率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)是雙貨幣結(jié)構(gòu)

C.雙貨幣結(jié)構(gòu)和貨幣聯(lián)結(jié)結(jié)構(gòu)的最大區(qū)別是各自所使用的債券資產(chǎn)的差別

D.雙貨幣結(jié)構(gòu)中，債券類資產(chǎn)通常是普通的固定利率債券

正確答案:B

答案解析:大部分的匯率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)是貨幣聯(lián)結(jié)結(jié)構(gòu)。選項(xiàng)B不正確。雙貨幣結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品與普通的債券類似，會(huì)定期支付利息并在期末償還本金，但是其利息的計(jì)價(jià)貨幣與本金償還的計(jì)價(jià)貨幣不同。雙貨幣結(jié)構(gòu)和貨幣聯(lián)結(jié)結(jié)構(gòu)的最大區(qū)別在于各自所使用的債務(wù)資產(chǎn)的差別。雙貨幣結(jié)構(gòu)中，債務(wù)資產(chǎn)通常是普通的固定利率債券。貨幣聯(lián)結(jié)結(jié)構(gòu)中的債務(wù)資產(chǎn)的范圍則更大，既包括普通的固定或浮動(dòng)利率債券，也包括銀團(tuán)貸款等債務(wù)資產(chǎn)。

3、針對個(gè)人對黃金的消費(fèi)需求，當(dāng)（）時(shí)，需求量增加?！径噙x題】

A.黃金價(jià)格上升

B.黃金價(jià)格下降

C.消費(fèi)者收入減少

D.消費(fèi)者收入增加

正確答案:B、D

答案解析:對黃金商品而言，需求曲線是向右下方傾斜的，其斜率為負(fù)，表明需求量與商品的價(jià)格之間存在著負(fù)相關(guān)的關(guān)系。選項(xiàng)B正確；此外，需求量還與消費(fèi)者的收入有很大關(guān)系，收入越高，需求量越高。選項(xiàng)D正確。

4、在進(jìn)行敏感性分析時(shí)，需要注意的是（）?！径噙x題】

A.風(fēng)險(xiǎn)因子變動(dòng)越大，敏感性分析的準(zhǔn)確性就越好

B.風(fēng)險(xiǎn)因子在小范圍變動(dòng)時(shí)才有意義

C.風(fēng)險(xiǎn)因子變動(dòng)過大時(shí)，得出的結(jié)果精確性就比較差

D.產(chǎn)品的兩個(gè)結(jié)算日之間相隔較遠(yuǎn)的話，風(fēng)險(xiǎn)因子的變化就可能比較大

正確答案:B、C、D

答案解析:首先，敏感性分析通常都是基于產(chǎn)品定價(jià)模型的一階或者二階線性分析，所以得出的數(shù)字通常在風(fēng)險(xiǎn)因子變動(dòng)小范圍內(nèi)時(shí)才有意義，特別是對于含有期權(quán)這種非線性衍生品的產(chǎn)品而言。如果風(fēng)險(xiǎn)因子變動(dòng)過大，那么根據(jù)敏感性分析得出的結(jié)果的精確性就比較差。其次，對照到實(shí)際中，一些產(chǎn)品特別是場外交易的衍生品通常只有到期才結(jié)算，或者結(jié)算的頻率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于產(chǎn)品存續(xù)期間交易日的數(shù)量。如果兩個(gè)結(jié)算日之間相隔較遠(yuǎn)的話，風(fēng)險(xiǎn)因子的變化就可能比較大，那么敏感性分析的準(zhǔn)確性就比較差了。選項(xiàng)BCD正確。

5、在構(gòu)造投資組合過程中，會(huì)考慮選擇加入合適的品種。一般盡量選擇（）的品種進(jìn)行交易?！締芜x題】

A.均值高

B.波動(dòng)率大

C.波動(dòng)率小

D.均值低

正確答案:B

答案解析:在構(gòu)造投資組合過程中，會(huì)考慮選擇加入合適的品種。波動(dòng)率大意味著機(jī)會(huì)多，收益也越高，因此，需要對商品的期貨價(jià)格波動(dòng)率做一些統(tǒng)計(jì)分析和比較，盡量選擇波動(dòng)率大的品種進(jìn)行交易。另外，還可以參考波動(dòng)率來研判行情。選項(xiàng)B正確。

6、標(biāo)的資產(chǎn)為不支付紅利的股票，當(dāng)前價(jià)格為每股20美元，已知1年后的價(jià)格或者為25美元/股，或者為15美元/股。計(jì)算1年期、執(zhí)行價(jià)格為18美元的歐式看漲期權(quán)的理論價(jià)格為（）美元/股。設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)年利率為8%，考慮連續(xù)復(fù)利?！締芜x題】

A.4.1068

B.4.3073

C.5.3035

D.5.9253

正確答案:B

答案解析:根據(jù)題意：μS0=25美元/股；dS0=15美元/股；T=1年；則μ=25/20=1.25；d=15/20=0.75；（美元/股） （美元/股）；計(jì)算得到：因此期權(quán)的理論價(jià)格為：（美元/股）

7、場外期權(quán)是（）交易，一份期權(quán)合約有明確的買方和賣方，且買賣雙方對對方的信用情況都有比較深入的了解?！締芜x題】

A.多對多

B.多對一

C.一對多

D.一對一

正確答案:D

答案解析:場外期權(quán)是一對一交易，一份期權(quán)合約有明確的買方和賣方，且買賣雙方對對方的信用情況都有比較深入的了解。

8、在大連豆粕期貨價(jià)格（被解釋變量）與芝加哥豆粕期貨價(jià)格（解釋變量）的回歸模型中，判定系數(shù)=0.962，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量為256.39，給定顯著性水平（α=0.05）對應(yīng)的臨界值Fα=3.56，則這表明該回歸方程（）。【客觀案例題】

A.擬合效果很好

B.預(yù)測效果很好

C.線性關(guān)系顯著

D.標(biāo)準(zhǔn)誤差很小

正確答案:A、C

答案解析:的取值在[0，1]內(nèi)，越接近1，表明回歸擬合效果越好；越接近0，表明擬合效果越差。題中，=0.962，可以看出該回歸方程回歸擬合度效果較好。選項(xiàng)A正確；根據(jù)決策準(zhǔn)則，如果F>Fα（k，n-k-1），則拒絕的原假設(shè)，接受備擇假設(shè)不全為零，表明回歸方程線性關(guān)系顯著。題中，F(xiàn)=256.39>3.56，則線性關(guān)系顯著。選項(xiàng)C正確。

9、投資組合保險(xiǎn)在市場發(fā)生不利時(shí)保證組合價(jià)值不會(huì)低于設(shè)定的最低收益，同時(shí)，在市場發(fā)生有利變化時(shí)，組合的價(jià)值（）。【單選題】

A.隨之上升

B.隨之下降

C.保持不變

D.不確定

正確答案:A

答案解析:投資組合保險(xiǎn)是在投資組合管理中，通過改變無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的一種方式。其特點(diǎn)在于確保最低收益的同時(shí)不限制市場上升獲利的機(jī)會(huì)。在市場行情發(fā)生有利變化時(shí)，組合價(jià)值也會(huì)隨之上升。

10、平穩(wěn)時(shí)間序列的（）不隨時(shí)間的改變而改變?！径噙x題】

A.均值

B.方差

C.協(xié)方差

D.相關(guān)系數(shù)

正確答案:A、B、C

答案解析:時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)特征不會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化，即反映統(tǒng)計(jì)特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時(shí)間的改變而改變，稱為平穩(wěn)時(shí)間序列。選項(xiàng)ABC正確。