2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、協(xié)整檢驗(yàn)中，若殘差序列是平穩(wěn)的，則表明兩組時(shí)間序列之間存在協(xié)整關(guān)系。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:協(xié)整檢驗(yàn)基本原理為：設(shè)，滿足，，對(duì)協(xié)整模型進(jìn)行OLS估計(jì)，得到殘差序列：。若殘差序列是平穩(wěn)的，則表明該兩項(xiàng)時(shí)間序列∣∣和∣∣之間存在協(xié)整關(guān)系。

2、投資者通過股票收益互換，可以實(shí)現(xiàn)的目的包括（）?！径噙x題】

A.杠桿交易

B.股票套期保值

C.創(chuàng)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品

D.降低交易成本

正確答案:A、B、C

答案解析:通過股票收益互換，投資者可以實(shí)現(xiàn)杠桿交易、股票套期保值或創(chuàng)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等目的。選項(xiàng)ABC正確。

3、在買方叫價(jià)交易中，升貼水的報(bào)價(jià)說法正確的是（）?！径噙x題】

A.期貨價(jià)格上漲，升貼水報(bào)價(jià)下降

B.期貨價(jià)格下跌，升貼水報(bào)價(jià)提高

C.期貨價(jià)格上漲，升貼水價(jià)格提高

D.期貨價(jià)格下跌，升貼水價(jià)格下降

正確答案:A、B

答案解析:在買方叫價(jià)交易中，當(dāng)期貨價(jià)格漲了，升貼水報(bào)價(jià)就下降一些，期貨價(jià)格跌了，升貼水報(bào)價(jià)就提升一點(diǎn)；而在賣方叫價(jià)交易中，當(dāng)期貨價(jià)格漲了，升貼水報(bào)價(jià)就提升一點(diǎn)，期貨價(jià)格跌了，升貼水報(bào)價(jià)就下降一些，目的是為了保持期貨價(jià)格加上升貼水與不變的現(xiàn)貨價(jià)格之間相匹配，使基差買方易于接受升貼水報(bào)價(jià)。選項(xiàng)AB正確。

4、該產(chǎn)品的參與率是（）。【客觀案例題】

A.0

B.80%

C.120%

D.無法估算

正確答案:C

答案解析:在該款結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中參與率體現(xiàn)在到期時(shí)收益的放大或縮小。其中，期權(quán)的收益體現(xiàn)在120×max（0，-指數(shù)收益率）這項(xiàng)，相當(dāng)于將期權(quán)的收益放大到期權(quán)價(jià)值的120%。所以該款產(chǎn)品的參與率就是120%。選項(xiàng)C正確。

5、基差交易在實(shí)際操作過程中涉及到的風(fēng)險(xiǎn)主要包括（）【多選題】

A.基差風(fēng)險(xiǎn)

B.保證金風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

正確答案:A、B、C

答案解析:基差交易在實(shí)際操作過程中主要涉及以下風(fēng)險(xiǎn)：基差風(fēng)險(xiǎn)、保證金風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)ABC正確。

6、2月10日，某機(jī)構(gòu)投資者持有上證ETF50份額100萬份，當(dāng)前基金價(jià)格為2.360元／份，投資者持有基金的價(jià)值為236萬元。該投資者希望保障其資產(chǎn)價(jià)值在1個(gè)月后不低于230萬元，于是使用保護(hù)性看跌期權(quán)策略。下列說法正確的是（）。（手續(xù)費(fèi)略）【多選題】

A.假設(shè)市場(chǎng)上存在2月份到期執(zhí)行價(jià)格為2.3元的看跌期權(quán)，則買入100張每張份額為1萬份的上證ETF50看跌期權(quán)

B.如果到期時(shí)上證ETF50的價(jià)格低于2.3元，投資者行權(quán)，基金組合價(jià)值不足230萬元

C.如果到期時(shí)上證ETF50價(jià)格高于2.3元，投資者不行權(quán)，基金組合價(jià)值為其資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值

D.如果到期時(shí)上證ETF50價(jià)格高于2.3元，投資者不行權(quán)，基金組合價(jià)值為230萬元

正確答案:A、C

答案解析:由于每張上證ETF50期權(quán)份額為1萬份，投資者可買入100張上述看跌期權(quán)。如果到期時(shí)上證ETF50的價(jià)格低于2.3元，投資者以2.3元的價(jià)格出售基金，因此基金組合價(jià)值為230萬元；如果到期時(shí)上證ETF50價(jià)格高于2.3元，投資者不行權(quán)，基金組合價(jià)值為其市場(chǎng)價(jià)。選項(xiàng)AC正確。

7、假如甲方簽署了這份場(chǎng)外期權(quán)合約后，12月28日指數(shù)跌到了95，則當(dāng)期權(quán)被行權(quán)后，甲方這時(shí)的總市值是（）萬元?！究陀^案例題】

A.11191

B.11335

C.12000

D.12144

正確答案:B

答案解析:資產(chǎn)組合的最低凈值不低于1.25的水平，相當(dāng)于現(xiàn)有凈值1.3下跌幅度不得超過（1.3-1.25）/1.3=3.84%，即合約的基準(zhǔn)價(jià)格為：100×（1-3.84%）=96.2；合約買入數(shù)量：1.2億元/(300元/點(diǎn)×100點(diǎn))=4000張；當(dāng)指數(shù)跌到了95被行權(quán)時(shí)，期權(quán)的市值是4000×300×(96.2-95)=144萬元，購(gòu)買期權(quán)支付費(fèi)用4000×550=220萬，甲方股票組合價(jià)值為：12000-220=11780萬元；而此時(shí)股票組合的市值為11780×95/100=11191萬元；因此總市值為：144+11191=11335萬元。選項(xiàng)B正確。

8、影響總供給變動(dòng)的人力資源、要素收入等政策均稱為供給管理政策。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:由于供給水平取決于產(chǎn)出品的價(jià)格和投入品的數(shù)量及價(jià)格，因此我們將影響總供給變動(dòng)的人力資源、要素收入等政策均稱為供給管理政策。

9、2016年7月19日13付息國(guó)債16（160013）凈價(jià)為97.8685，應(yīng)計(jì)利息1.4860，轉(zhuǎn)換因子1.017361，TF1609合約價(jià)格為96.336。預(yù)計(jì)基差將擴(kuò)大，買入160013，賣出國(guó)債期貨TF1609。9月基差擴(kuò)大至0.03，則基差收益為（）?！締芜x題】

A.0.17

B.0.6125

C.0.14

D.0.3662

正確答案:A

答案解析:買入基差策略，即買入現(xiàn)貨國(guó)債，賣出對(duì)應(yīng)的國(guó)債期貨合約，基差擴(kuò)大盈利?；?國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格-（國(guó)債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子），建倉(cāng)基差=97.8685-（96.336×1.017361）≈ -0.14 ，基差擴(kuò)大到0.03，則基差收益為0.03-（-0.14）=0.17。選項(xiàng)A正確。

10、一般來說，通貨膨脹高的國(guó)家貨幣會(huì)升值，而通貨膨脹低的國(guó)家貨幣會(huì)貶值。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:一般來說，通貨膨脹高的國(guó)家貨幣貶值，通貨膨脹低的國(guó)家貨幣升值。