2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編每天為您準(zhǔn)備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習(xí)的成功，都會淋漓盡致的反映在分?jǐn)?shù)上。一起加油前行。

1、某銅桿企業(yè)月度生產(chǎn)銅桿3000噸，上月結(jié)轉(zhuǎn)500噸，如果企業(yè)已確定在月底以40000元/噸的價格銷售1000噸銅桿，此時銅桿企業(yè)的風(fēng)險敞口為（）噸?！締芜x題】

A.3000

B.500

C.1000

D.2500

正確答案:D

答案解析:企業(yè)庫存風(fēng)險水平的計算公式為：風(fēng)險敞口=期末庫存水平＋（當(dāng)期采購量-當(dāng)期銷售量）=500+3000-1000=2500噸。選項D正確。

2、某投資者持有10個Delta=0.6的看漲期權(quán)和8個Delta=-0.5的看跌期權(quán)，若要實現(xiàn)Delta中性以規(guī)避價格變動風(fēng)險，可進(jìn)行的操作為（）?！径噙x題】

A.賣出4個Delta=-0.5的看跌期權(quán)

B.買入4個Delta=-0.5的看跌期權(quán)

C.賣空2個單位標(biāo)的資產(chǎn)

D.買入4個Delta=0.5的看漲期權(quán)

正確答案:B、C

答案解析:投資者持有的組合的Delta=10×0.6+8×（-0.5）=2；因此，資產(chǎn)下跌將導(dǎo)致組合價值下跌，要實現(xiàn)Delta中性，其解決方案包括：（1）再購入4個單位Delta=-0.5標(biāo)的相同的看跌期權(quán)；（2）賣空2個單位標(biāo)的資產(chǎn)。選項BC正確。

3、Theta值通常為負(fù)值，即到期期限減少，期權(quán)的價值相應(yīng)增加。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:B

答案解析:看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的Theta值通常是負(fù)的，表明期權(quán)的價值會隨著到期日的臨近而降低。

4、（）可以幫助基金經(jīng)理縮小很多指數(shù)基金與標(biāo)的指數(shù)產(chǎn)生的偏離?！締芜x題】

A.股指期貨

B.股票期權(quán)

C.股票互換

D.股指互換

正確答案:A

答案解析:由于資產(chǎn)比例的要求，很多指數(shù)基金（不包括ETF）最多只能保持一定比例的股票投資，而無法100%跟蹤相應(yīng)的標(biāo)的指數(shù)。這是很多指數(shù)基金與標(biāo)的指數(shù)產(chǎn)生偏離的一個重要原因。股指期貨可以幫助基金經(jīng)理縮小這種偏離。選項A正確。

5、某投資者與證券公司簽署權(quán)益互換協(xié)議，以固定利率10%換取5000萬元滬深300指數(shù)漲跌幅，每年互換一次，當(dāng)前指數(shù)為4000點，一年后互換到期，滬深300指數(shù)上漲至4500點，該投資者收益（）萬元。【客觀案例題】

A.125

B.525

C.500

D.625

正確答案:A

答案解析:以固定利率10%換取5000萬元滬深300指數(shù)漲跌幅的成本為：5000×（1+10%）=5500萬元，根據(jù)權(quán)益證券的價值的計算公式：萬元，投資者收益=5625-5500=125萬元。選項A正確。