2023年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場基礎(chǔ)知識》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第五章 投機與套利5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、期貨市場套利交易的作用包括（）?！径噙x題】

A.有助于期貨市場流動性的提高

B.規(guī)避了現(xiàn)貨價格波動風(fēng)險

C.使不同期貨合約價格之間的價差趨于合理

D.提高了市場的履約率

正確答案:A、C

答案解析:期貨價差套利的作用：（1）有助于不同期貨合約價格之間的合理價差關(guān)系的形成；（2）有助于提高市場流動性。選項AC正確。

2、某套利者在1月25日，買入5手3月份玉米期貨合約，賣出15手5月份玉米期貨合約，買入10手7月份玉米期貨合約，價格分別為2500元／噸、2600元／噸、2550元／噸。2月15日，以2350元／噸、2500元／噸、2380元／噸的價格進(jìn)行平倉。則該套利者的盈虧情況是（）。（玉米期貨合約10噸/手）【客觀案例題】

A.凈盈利2000元

B.凈虧損9500元

C.凈虧損2000元

D.凈盈利9500元

正確答案:B

答案解析:考察蝶式套利，3月份玉米期貨合約虧損：（2350-2500）×5×10=-7500；5月份玉米期貨合約盈利：（2600-2500）×15×10=15000；7月份玉米期貨合約虧損：（2380-2550）×10×10=-17000；則該套利者的盈虧情況：-7500+15000-17000=-9500元。選項B正確。

3、國際上常見的成交量加權(quán)平均價格(VWAP)和時間加權(quán)平均價格(TWAP)等均屬于被動型算法交易。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:被動型算法交易，也稱為結(jié)構(gòu)型算法交易。國際上常見的成交量加權(quán)平均價格(VWAP)和時間加權(quán)平均價格(TWAP)等均屬于被動型算法交易。

4、某投機者預(yù)測6月份大豆期貨合約會下跌，于是以2565元／噸的價格賣出3手6月份大豆期貨合約。此后合約價格下跌到2530元／噸，他又以此價格賣出2手6月大豆期貨合約。之后價格繼續(xù)下跌至2500元／噸，他再以此價格賣出1手6月大豆期貨合約。若后來價格上漲到了2545元／噸，該投機者將頭寸全部平倉，則投資的盈虧狀況為（）。（大豆期貨10噸/手）【單選題】

A.虧損150元

B.盈利150元

C.虧損50元

D.盈利50元

正確答案:A

答案解析:合約平均賣出價=（2565×3+2530×2+2500×1)/6=2542.5元/噸；盈虧為（2542.5-2545）×6×10=-150元。選項A正確。

5、一般來說，在正向市場情況下，對商品期貨而言，下面說法正確的是（）?！径噙x題】

A.當(dāng)行情上漲時，近期合約漲幅大于遠(yuǎn)期合約

B.當(dāng)行情上漲時，近期合約漲幅小于遠(yuǎn)期合約

C.當(dāng)行情下跌時，近期合約跌幅大于遠(yuǎn)期合約

D.當(dāng)行情下跌時，近期合約跌幅小于遠(yuǎn)期合約

正確答案:A、D

答案解析:在正向市場中，遠(yuǎn)月合約的價格高于近月合約的價格。對商品期貨而言，一般來說，當(dāng)市場行情上漲且遠(yuǎn)月合約價格相對偏高時，若遠(yuǎn)月合約價格上升，近月合約價格也會上升，以保持與遠(yuǎn)月合約間正常的持倉費用關(guān)系，且近月合約的價格上升可能更多。當(dāng)市場行情下降時，遠(yuǎn)月合約的跌幅不會小于近月合約，因為遠(yuǎn)月合約對近月合約的升水通常不可能大于與近月合約間相差的持倉費。選項AD正確。