2023年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第五章 股指期貨及衍生品分析與應(yīng)用5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某保險(xiǎn)公司擁有一個(gè)指數(shù)型基金，規(guī)模為20億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，其投資組合權(quán)重分布與現(xiàn)貨指數(shù)相同。若公司直接購買股票現(xiàn)貨構(gòu)建指數(shù)型基金，獲得資本利得和紅利。當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)是2800點(diǎn)，未來6個(gè)月的股票紅利為1195萬元（其復(fù)利終值系數(shù)為1.013），6個(gè)月后指數(shù)為3500點(diǎn)。則該公司的總增值為（）。（忽略交易成本和稅收）【客觀案例題】

A.51211萬元

B.50000萬元

C.49585萬元

D.56748萬元

正確答案:A

答案解析:股票資本利得=20億元×（3 500-2 800）/2800=5億元；紅利終值=1195×1.013≈1211萬元；總增值為51211萬元。1.013是復(fù)利終值系數(shù)，計(jì)算方式為：

2、如果某股票組合的β系數(shù)為1.22，意味著與該股票關(guān)系密切的指數(shù)每上漲1%，該股票組合就上漲（）。【單選題】

A.1.22%

B.2.2%

C.22%

D.122%

正確答案:A

答案解析:β是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的指標(biāo)，當(dāng)股票組合的β系數(shù)為1.22，意味著與該股票關(guān)系密切的指數(shù)每上漲1%，該股票組合就上漲1.22%。

3、β值衡量的是股票或股票組合的（）?！締芜x題】

A.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

B.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.超額收益

正確答案:A

答案解析:β值是衡量承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的指標(biāo)。選項(xiàng)A正確。

4、備兌看漲期權(quán)策略適用的情況包括（）?！径噙x題】

A.認(rèn)為股票價(jià)格保持平衡、波動(dòng)幅度較小

B.認(rèn)為股票價(jià)格看跌，變動(dòng)幅度較大

C.投資者更注重最低收益目標(biāo)

D.投資者追求最大收益

正確答案:A、C

答案解析:備兌看漲期權(quán)策略，是指買入一種股票的同時(shí)賣出等量股票的看漲期權(quán)。適用于認(rèn)為股票價(jià)格保持平衡、波動(dòng)幅度較小的投資者，或者是相對(duì)于追求最大收益，投資者更在意某一最低收益目標(biāo)能否達(dá)到的情況。選項(xiàng)AC正確。

5、期現(xiàn)互換套利策略的基本操作模式正確的有（）?！径噙x題】

A.用股票組合復(fù)制標(biāo)的指數(shù)

B.當(dāng)標(biāo)的指數(shù)和股指期貨出現(xiàn)逆價(jià)差達(dá)到一定水準(zhǔn)時(shí)，將股票現(xiàn)貨頭寸全部出清

C.以10%的資金轉(zhuǎn)換為期貨，其他約90%的資金可以收取固定收益

D.待期貨的相對(duì)價(jià)格被低估，出現(xiàn)負(fù)價(jià)差時(shí)再全部轉(zhuǎn)回股票現(xiàn)貨

正確答案:A、B、C

答案解析:期貨現(xiàn)貨互換套利策略操作模式：用股票組合復(fù)制標(biāo)的指數(shù)，當(dāng)標(biāo)的指數(shù)和股指期貨出現(xiàn)逆價(jià)差達(dá)到一定水準(zhǔn)時(shí)，將股票現(xiàn)貨頭寸全部出清，以10%的資金轉(zhuǎn)換為期貨，其他約90%的資金可以收取固定收益，期待期貨價(jià)格被高估，出現(xiàn)正價(jià)差時(shí)再全部轉(zhuǎn)回股票現(xiàn)貨。選項(xiàng)ABC正確。