2022年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第二章 期貨及衍生品定價(jià)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、如果市場(chǎng)價(jià)格與理論價(jià)格不一致，則在有效市場(chǎng)中存在著套利機(jī)會(huì)。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:如果市場(chǎng)價(jià)格與理論價(jià)格不一致，則在有效市場(chǎng)中存在著套利機(jī)會(huì)。

2、當(dāng)前豆粕期貨價(jià)格為3450元/噸，剩余期限為4個(gè)月的M-1809-P-3500豆粕期權(quán)的Delta值最接近于（）?！締芜x題】

A.1

B.-1

C.0.5

D.-0.5

正確答案:B

答案解析:根據(jù)期權(quán)合約代碼規(guī)則，M-1809-P-3500豆粕期權(quán)為行權(quán)價(jià)格為3500元/噸的看跌期權(quán)?？吹跈?quán)的Delta ∈(-1，0)，隨著到期日的臨近，處于實(shí)值狀態(tài)（標(biāo)的價(jià)格≤行權(quán)價(jià)格）的看跌期權(quán)的Delta收斂于-1。

3、在無(wú)套利區(qū)間中，當(dāng)期貨的實(shí)際價(jià)格低于區(qū)間下限時(shí)，可以采?。ǎ┻M(jìn)行套利?！締芜x題】

A.買(mǎi)入期貨同時(shí)賣(mài)出現(xiàn)貨

B.買(mǎi)入現(xiàn)貨同時(shí)賣(mài)出期貨

C.買(mǎi)入期貨同時(shí)買(mǎi)入現(xiàn)貨

D.賣(mài)出期貨同時(shí)賣(mài)出現(xiàn)貨

正確答案:A

答案解析:當(dāng)期貨的實(shí)際價(jià)格低于區(qū)間下限時(shí)，可以采取反向套利即，買(mǎi)入期貨同時(shí)賣(mài)出現(xiàn)貨進(jìn)行套利。

4、下列關(guān)于兩步二叉樹(shù)定價(jià)模型的說(shuō)法正確的有（）?！径噙x題】

A.總時(shí)間段分為兩個(gè)時(shí)間間隔

B.在第一個(gè)時(shí)間間隔末T時(shí)刻，股票價(jià)格仍以u(píng)或d的比例上漲或下跌

C.股票有2種可能的價(jià)格

D.如果其他條件不變，在2T時(shí)刻股票有3種可能的價(jià)格

正確答案:A、B、D

答案解析:在兩步二叉樹(shù)定價(jià)模型中，總時(shí)間段分為兩個(gè)時(shí)間間隔。期權(quán)期限為2T，在第一個(gè)時(shí)間間隔末T時(shí)刻，股票價(jià)格仍以u(píng)或d的比例上漲或下跌。如果其他條件不變，則在2T時(shí)刻，股票有3種可能的價(jià)格。

5、Delta是用來(lái)衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)期權(quán)理論價(jià)格的影響程度，以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）?！締芜x題】

A.看漲期權(quán)的Delta∈(0，1)

B.看跌期權(quán)的Delta∈(-1，0)

C.當(dāng)標(biāo)的價(jià)格大于行權(quán)價(jià)時(shí)，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升，看跌期權(quán)的Delta值趨于0

D.當(dāng)標(biāo)的價(jià)格小于行權(quán)價(jià)時(shí)，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降，看漲期權(quán)的Delta值趨于1

正確答案:D

答案解析:當(dāng)標(biāo)的價(jià)格大于行權(quán)價(jià)時(shí)，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升，看漲期權(quán)的Delta值變大后趨于1，看跌期權(quán)的Delta值趨于0。當(dāng)標(biāo)的價(jià)格小于行權(quán)價(jià)時(shí)，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降，看漲期權(quán)的Delta值趨于0，看跌期權(quán)的Delta值趨于-1。選項(xiàng)D不正確。