2023年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、如果6月后上證50ETF價(jià)格為2.660元/份，則該投資者行權(quán)后的總收益率為（）。【客觀案例題】

A.1.09%

B.3.24%

C.-1.09%

D.-3.24%

正確答案:A

答案解析:將90%的資金投資于貨幣市場(chǎng)，得到的收益為1000萬(wàn)×90%×3%×6/12=13.5 萬(wàn)元；將10%的資金購(gòu)買(mǎi)期權(quán)，購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的資金為1000×10%=100萬(wàn)，購(gòu)買(mǎi)期權(quán)手?jǐn)?shù)為100萬(wàn) / (0.1642×10000)=609份；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)時(shí)，行權(quán)，期權(quán)收益為：（2.660-2.500)×609×10000=97.44萬(wàn)元；因此投資者的收益率為：（13.5+97.44-100) /1000=1.09%。選項(xiàng)A正確。

2、根據(jù)指數(shù)化投資策略原理，建立合成指數(shù)基金的方法有（）?！究陀^案例題】

A.國(guó)債期貨合約+股票組合+股指期貨合約

B.國(guó)債期貨合約+股指期貨合約

C.現(xiàn)金儲(chǔ)備+股指期貨合約

D.現(xiàn)金儲(chǔ)備+股票組合+股指期貨合約

正確答案:C

答案解析:合成指數(shù)基金，是利用買(mǎi)賣(mài)股指期貨和固定收益?zhèn)瘉?lái)構(gòu)造一個(gè)和目標(biāo)市場(chǎng)指數(shù)相同或高于市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)的組合，從而極大地降低了傳統(tǒng)投資模式所面臨的交易成本及指數(shù)跟蹤誤差。合成指數(shù)基金可以通過(guò)保持現(xiàn)金儲(chǔ)備與購(gòu)買(mǎi)股指期貨合約來(lái)建立。選項(xiàng)C正確。

3、某投資者擁有價(jià)值100萬(wàn)美元的資產(chǎn)，他希望獲得與市場(chǎng)指數(shù)相同的收益，并且一年后其投資組合的價(jià)值不低于φ=97.27萬(wàn)美元。假設(shè)該市場(chǎng)指數(shù)的當(dāng)前價(jià)格=100美元，一年期執(zhí)行價(jià)格為K=100美元的看跌期權(quán)的價(jià)格為2.81美元，看漲期權(quán)的價(jià)格為7.69美元，一年期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為5%。如果投資者想執(zhí)行有保護(hù)性的看跌期權(quán)，則（）。【多選題】

A.購(gòu)買(mǎi)約9727份股指現(xiàn)貨

B.購(gòu)買(mǎi)看跌期權(quán)也是約9715份

C.購(gòu)買(mǎi)約9727份股指期貨

D.購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)也是約9715份

正確答案:A、B

答案解析:保護(hù)性看跌期權(quán)策略是在持有某種資產(chǎn)的同時(shí)，買(mǎi)入該資產(chǎn)的看跌期權(quán)。投資者將資產(chǎn)的100/（100+2.81） ×100%=97.27%投資于指數(shù)現(xiàn)貨資產(chǎn)，可購(gòu)買(mǎi)股指現(xiàn)貨為：97.27%×100萬(wàn)美元/100美元=9727份；將資產(chǎn)的2.81/（100+2.81）×100%=2.73%投資于看跌期權(quán)，可購(gòu)買(mǎi)看跌期權(quán)為：2.73%×100萬(wàn)美元/2.81=9715份。選項(xiàng)AB正確。

4、可以用（）作為結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中的衍生工具部分。【多選題】

A.遠(yuǎn)期

B.期權(quán)

C.互換

D.股票

正確答案:A、B、C

答案解析:結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是由金融衍生品和固定收益證券按照一定的價(jià)值比例構(gòu)成的組合。其中的金融衍生品結(jié)構(gòu)通常是以特定資產(chǎn)價(jià)格或指數(shù)為標(biāo)的資產(chǎn)的遠(yuǎn)期、互換或者期權(quán)結(jié)構(gòu)，尤其期權(quán)結(jié)構(gòu)最為常見(jiàn)。股票不是金融衍生工具。選項(xiàng)ABC正確。

5、下列關(guān)于場(chǎng)外期權(quán)的說(shuō)法正確的是（）。【單選題】

A.場(chǎng)外期權(quán)是指在交易所以外交易的期權(quán)

B.場(chǎng)外期權(quán)的各個(gè)合約條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的

C.相比場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，場(chǎng)外期權(quán)在合約條款方面更嚴(yán)格

D.場(chǎng)外期權(quán)是一對(duì)一交易，但不一定有明確的買(mǎi)方和賣(mài)方

正確答案:A

答案解析:場(chǎng)外期權(quán)是指在交易所以外交易的期權(quán)。選項(xiàng)A正確；相對(duì)于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)而言，場(chǎng)外期權(quán)的各個(gè)合約條款都不必是標(biāo)準(zhǔn)化的，合約的買(mǎi)賣(mài)雙方可以依據(jù)雙方的需求而進(jìn)行協(xié)商確定。因此，場(chǎng)外期權(quán)在合約條款方面更加靈活。此外，場(chǎng)外期權(quán)是一對(duì)一交易；一份期權(quán)合約有明確的買(mǎi)方和賣(mài)方，且買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)對(duì)方的信用情況都有比較深入的把握。BCD不正確。

6、DF檢驗(yàn)可用于存在高級(jí)滯后相關(guān)的時(shí)間序列。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:只有當(dāng)序列存在1階滯后相關(guān)時(shí)，DF檢驗(yàn)才有效，但大多數(shù)時(shí)間序列存在高級(jí)滯后相關(guān)，直接使用DF檢驗(yàn)法會(huì)出現(xiàn)偏誤。

7、該企業(yè)應(yīng)買(mǎi)入（）RMB/USD期貨合約。【客觀案例題】

A.10手

B.8手

C.6手

D.7手

正確答案:D

答案解析:出口企業(yè)面臨人民幣兌美元的升值風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)買(mǎi)入期貨合約，買(mǎi)入期貨合約數(shù)量=100萬(wàn)美元/（0.15×100萬(wàn)元人民幣）≈7手。（人民幣/美元期貨合約為100萬(wàn)人民幣每手）選項(xiàng)D正確。

8、金融機(jī)構(gòu)為其客戶(hù)提供一攬子金融服務(wù)后，除了可以利用場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外的工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)外，還可以通過(guò)創(chuàng)設(shè)新產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:金融機(jī)構(gòu)為其客戶(hù)提供一攬子金融服務(wù)后，除了可以利用場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外的工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)外，也可以將這些風(fēng)險(xiǎn)打包并分切為多個(gè)小型金融資產(chǎn)，將其銷(xiāo)售給眾多投資者。通過(guò)創(chuàng)設(shè)新產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，在實(shí)際中有多方面的體現(xiàn)，例如資產(chǎn)證券化、信托產(chǎn)品、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品等。

9、下列關(guān)于平衡表法的說(shuō)法正確的是（）?！径噙x題】

A.平衡表法的優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單明了，部分商品數(shù)據(jù)公開(kāi)、透明、容易取得

B.在使用平衡表時(shí)應(yīng)綜合考慮平衡表中未涉及的信息，如社會(huì)庫(kù)存、走私量等

C.不同機(jī)構(gòu)對(duì)同一數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)口徑不同，因此對(duì)平衡表中顯示的數(shù)據(jù)應(yīng)縱向、橫向綜合比較

D.對(duì)于供求關(guān)系的分析，最明朗的方法就是編制供需平衡表

正確答案:A、B、C、D

答案解析:分析價(jià)格走勢(shì)的主要方向需從宏觀層面的供求角度入手，而對(duì)于供求關(guān)系的分析，最明朗的方法就是編制供需平衡表。平衡表法有著簡(jiǎn)單明了，部分商品數(shù)據(jù)公開(kāi)、透明、容易取得 的優(yōu)點(diǎn)。在使用平衡表時(shí)，需要：（1）應(yīng)綜合考慮平衡表中未涉及的如社會(huì)庫(kù)存、走私量等信息；（2）不同機(jī)構(gòu)對(duì)同一數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)口徑不同，對(duì)平衡表中顯示的數(shù)據(jù)應(yīng)縱向、橫向綜合比較 。選項(xiàng)ABCD正確。

10、異方差產(chǎn)生的原因有（）?！径噙x題】

A.模型的設(shè)定問(wèn)題

B.測(cè)量誤差

C.橫截面數(shù)據(jù)中各單位的差異

D.模型中包含有滯后變量

正確答案:A、B、C

答案解析:異方差產(chǎn)生的原因有：（1）模型的設(shè)定問(wèn)題（2）測(cè)量誤差（3）橫截面數(shù)據(jù)中各單位的差異。選項(xiàng)D屬于多重共線性產(chǎn)生的原因。