2023年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、期貨倉單串換業(yè)務(wù)包括（）?！径噙x題】

A.將不同倉庫的倉單串換成同一倉庫的倉單

B.不同品牌的倉單擁有者相互之間進行串換

C.不同倉庫的倉單擁有者相互之間進行串換

D.將不同品牌的倉單串換成同一品牌的倉單

正確答案:A、D

答案解析:期貨倉單串換，是指客戶通過期貨公司向期貨交易所提交申請，將不同品牌、不同倉庫的倉單串換成同一倉庫同一品牌的倉單。選項AD正確。

2、9月初，中國某大豆進口商與美國某貿(mào)易商簽訂大豆進口合同，雙方商定采用基差定價交易模式。雙方最終敲定的FOB升貼水報價為110美分/蒲式耳，并敲定美灣到中國的巴拿馬型船的大洋運費為73.48美元/噸，約合200美分/蒲式耳，中國進口商務(wù)必于11月8日前完成點價。若中國大豆進口商最終點價確定的CBOT大豆1月期貨合約價格平均為850美分/蒲式耳，那么，到達中國港口的大豆到岸（CNF）價為（）美分/蒲式耳。【客觀案例題】

A.960

B.1050

C.1160

D.1162

正確答案:C

答案解析:美國貿(mào)易商向國外出口大豆時，基差定價模式為：大豆出口價格=CBOT大豆1月期貨合約價格+CNF升貼水價格；CNF升貼水=FOB升貼水+運費。因此大豆到岸價為：850+110+200=1160美分/蒲式耳。

3、根據(jù)上圖中的期權(quán)對應(yīng)的Delta，則下列方案中最可行的是（）?！究陀^案例題】

A.C@40000合約對沖2200元Delta、C@41000合約對沖325.5元Delta

B.C@40000合約對沖1200元Delta、C@39000合約對沖700元Delta、C@41000合約對沖625.5元

C.C@39000合約對沖2525.5元Delta

D.C@40000合約對沖1000元Delta、C@39000合約對沖500元Delta、C@41000合約對沖825.5元

正確答案:B

答案解析:選項AC所需建立的期權(quán)頭寸相對過大，在交易時可能無法獲得理想的建倉價格。 選項D，沒有將期權(quán)的Delta全部對沖。選項B的方案是最可行的。

4、下列關(guān)于Rho的性質(zhì)說法正確的有（）。【多選題】

A.看漲期權(quán)的Rho是負(fù)的

B.看跌期權(quán)的Rho是負(fù)的

C.Rho隨標(biāo)的證券價格單調(diào)遞增

D.期權(quán)越接近到期，利率變化對期權(quán)價值的影響越小

正確答案:B、C、D

答案解析:Rho的性質(zhì)如下：（1）看漲期權(quán)的Rho是正的，看跌期權(quán)的Rho是負(fù)的；（選項A錯誤）（2）Rho隨標(biāo)的證券價格單調(diào)遞增；（3）Rho隨著期權(quán)到期，單調(diào)收斂到0。即期權(quán)越接近到期，利率變化對期權(quán)價值的影響越小。選項BCD正確。

5、某一股價為50元的股票的10個月期遠(yuǎn)期合約，假設(shè)對所有的到期日，無風(fēng)險利率（連續(xù)復(fù)利）都是8%，且在3個月、6個月以及9個月后都會有0.75元/股的紅利付出。該股票的遠(yuǎn)期價格為（）元。[參考公式：，]【單選題】

A.22.51

B.51.14

C.48.16

D.46.32

正確答案:B

答案解析:第一步，先計算紅利的折現(xiàn)值：；第二步，計算股票10個月期的遠(yuǎn)期價格：。

6、關(guān)于該款結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，以下描述正確的是（）?！究陀^案例題】

A.該產(chǎn)品相當(dāng)于嵌入了一個銅期貨的看漲期權(quán)多頭

B.該產(chǎn)品相當(dāng)于嵌入了一個銅期貨的看漲期權(quán)空頭

C.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌時，投資者可以獲利

D.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲時，投資者可以獲利

正確答案:B、C

答案解析:該款收益增強型的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品能夠讓投資者在標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌時獲得比較高的利息，但是當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格上升時蒙受虧損。該產(chǎn)品最大贖回價值為100，相當(dāng)于嵌入了一個銅期貨的看漲期權(quán)空頭。金融機構(gòu)發(fā)行這款產(chǎn)品，相當(dāng)于獲得了看漲期權(quán)多頭，以此來對沖先前給線纜企業(yè)提供場外期權(quán)所帶來的風(fēng)險。選項BC正確。

7、以下對國債期貨行情走勢利好的有（）。【多選題】

A.最新公布的數(shù)據(jù)顯示，上個月的CPI同比增長2.2%，低于市場預(yù)期

B.上個月官方制造業(yè)PMI為52.3，高于市場預(yù)期

C.周二央行在公開市場上投放了2000億資金，向市場注入了較大的流動性

D.上個月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長10.9%，環(huán)比和同比均出現(xiàn)回落 

正確答案:A、C、D

答案解析:CPI反映居民家庭所購買的消費品和服務(wù)項目價格水平變動情況的宏觀經(jīng)濟指標(biāo)。CPI越高，國債利率上升，價格下跌，當(dāng)CPI低于預(yù)期，利率下降，國債價格上漲，利好。A正確；PMI采購經(jīng)理指數(shù)，是最重要的經(jīng)濟先行指標(biāo)，涵蓋生產(chǎn)與流通、制造業(yè)與非制造業(yè)等領(lǐng)域。當(dāng)PMI大于50%時，說明經(jīng)濟在發(fā)展和擴張，當(dāng)PMI小于50%時，說明經(jīng)濟在衰退和蕭條。PMI越高，預(yù)期經(jīng)濟發(fā)展加快，市場上資金流動速度加快，市場上流動資金數(shù)量增加，政府推行寬松政策，所發(fā)行的國債數(shù)量將會減少，國債的票面利率降低，收益率減少。利空國債。B錯誤；央行注入資金，流動性充裕，利率下降，利好國債。C正確；實體經(jīng)濟衰退，利率下降，利好國債。D正確。選項ACD正確。

8、假設(shè)某債券投資組合久期為5，組合價值為1億元，現(xiàn)投資經(jīng)理買入20手國債期貨，價值1950萬元，國債期貨久期為6.5，則該組合的久期為（）。[參考公式：組合久期=（初始組合久期×初始組合價值+期貨久期×期貨市值）/初始組合市值]【單選題】

A.6.1875

B.6.2675

C.6.3545

D.6.5501

正確答案:B

答案解析:帶入公式可得：組合久期=（初始組合久期×初始組合價值+期貨久期×期貨市值）/初始組合市值=（5×1億+6.5×1950萬）/ 1億=6.2675。選項B正確。

9、下列關(guān)于國內(nèi)生產(chǎn)總值與股指期貨的關(guān)系，說法正確的是（）?！径噙x題】

A.持續(xù)、穩(wěn)定、高速的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長有助于股指期貨價格上揚

B.滯脹會導(dǎo)致股指期貨價格下跌

C.股指期貨市場一般提前對國內(nèi)生產(chǎn)總值的變化做出反應(yīng)

D.宏觀調(diào)控下的國內(nèi)生產(chǎn)總值減速增長必然將使股市轉(zhuǎn)入熊市

正確答案:A、B、C

答案解析:宏觀調(diào)控下的國內(nèi)生產(chǎn)總值減速增長，證券市場也可能會呈現(xiàn)平穩(wěn)漸升的態(tài)勢。選項D說法不正確。選項ABC正確。

10、可以作為壓力測試的場景有（）?！径噙x題】

A.股指期貨合約全部跌停

B."911"事件

C.東南亞金融危機

D.美國股市崩盤

正確答案:A、B、C、D

答案解析:壓力測試可以被看作一些風(fēng)險因子發(fā)生極端變化情況下的極端情景分析。在這些極端情景下計算金融產(chǎn)品的損失，是對金融機構(gòu)計算風(fēng)險承受能力的一種估計。具體來看，極端情景包括歷史上曾經(jīng)發(fā)生過的重大損失情景和假設(shè)情景。選項ABCD正確。