期貨市場很重要的一個功能就是規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格風(fēng)險，用來規(guī)避風(fēng)險的工具有期貨、期權(quán)等。利用期貨來規(guī)避風(fēng)險主要是通過套期保值來實現(xiàn)，那么就要保證現(xiàn)貨市場有對應(yīng)的期貨品種，而目前我國期貨交易所上市的品種還是有限的。利用期權(quán)則更多樣和靈活，期權(quán)分為場內(nèi)期權(quán)和場外期權(quán)，對于場外期權(quán)，形式靈活，品種多樣，因此場外期權(quán)交易更為活躍。當(dāng)前由于疫情防控工作對口罩生產(chǎn)的需求，期貨業(yè)誕生了首個“口罩期權(quán)”，下面來看看吧！

據(jù)了解，醫(yī)療用口罩的原材料主要是聚丙烯（簡稱PP，大連商品交易所上市期貨品種），每噸聚丙烯約可制成一次性外科口罩90萬個或N95口罩20萬個。醫(yī)療用口罩一般為“紡粘層-熔噴層-紡粘層”的多層結(jié)構(gòu)，其中紡粘層主要起支撐作用，熔噴層則可以隔離飛沫、顆粒物、酸霧、微生物等。道恩集團作為口罩布聚丙烯熔噴專用料國家標(biāo)準(zhǔn)的制定者和主要生產(chǎn)商，將面臨生產(chǎn)原料PP的價格風(fēng)險。因此如果市場上有針對這種原材料，且為該企業(yè)量身定制的場外期權(quán)產(chǎn)品，就能很好的規(guī)避企業(yè)面臨的風(fēng)險。

據(jù)《證券日報》記者了解，建信期貨的風(fēng)險管理子公司建信商貿(mào)積極響應(yīng)行業(yè)號召，在建行總行的支持下，主動為道恩集團免費提供了一份行權(quán)價格為7234.5元/噸的PP2005亞式看漲期權(quán)，規(guī)模為500噸，相當(dāng)于保障了4.5億個一次性外科口罩或1億個N95口罩的原料成本。

“口罩期權(quán)”屬于場外期權(quán)，是交易雙方，即期權(quán)設(shè)計方根據(jù)口罩生產(chǎn)商需求，通過直接商談，對交易規(guī)模和形式進行定制的期權(quán)合約。期權(quán)可以理解為一份保險，風(fēng)險管理子公司相當(dāng)于保險公司，生產(chǎn)企業(yè)為投保人，風(fēng)險管理公司為生產(chǎn)企業(yè)提供原材料的價格保險，當(dāng)采購價格超過約定標(biāo)準(zhǔn)（即行權(quán)價格）時，由風(fēng)險管理公司進行賠付，而風(fēng)險管理公司則可以運用自身的專業(yè)優(yōu)勢完全對沖風(fēng)險。當(dāng)聚丙烯的采購價格超過7234.5元/噸，建信商貿(mào)將向道恩集團進行賠付。

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