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期權(quán)交易的基本策略精簡總結(jié)

幫考網(wǎng)校2020-03-12 10:27

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期權(quán)交易策略是期貨基礎(chǔ)考試中的重點(diǎn)及難點(diǎn)，這部分內(nèi)容不僅復(fù)雜易混淆，且難以理解和記憶。許多同學(xué)可能花了大量的時(shí)間來學(xué)習(xí)，但在做題時(shí)還是不能靈活的運(yùn)用。那么這部分內(nèi)容有什么好的學(xué)習(xí)方法嗎？下面一起來看看吧！

期權(quán)交易策略是非常多的，在基礎(chǔ)考試中，主要掌握的是四種基本策略和幾種簡單的期權(quán)套利和組合策略。學(xué)習(xí)這些策略時(shí)，首先每種策略的名字和操作是必須要記住的；書上的討論過程可以大致瀏覽一遍，不需要花大量時(shí)間去閱讀。其次通過對比各種策略之間的區(qū)別，包括操作方法和運(yùn)用目的。最后通過記憶關(guān)鍵詞語來掌握和運(yùn)用策略。

1、基本的期權(quán)策略

基本的期權(quán)交易策略為：買進(jìn)看漲期權(quán)、賣出看漲期權(quán)、買進(jìn)看跌期權(quán)和賣出看跌期權(quán)。

（1）性質(zhì)和特點(diǎn)

	預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)	屬于期權(quán)的	權(quán)利義務(wù)	行權(quán)時(shí)
買進(jìn)看漲期權(quán)	上漲、波動(dòng)率正在擴(kuò)大	買方	有權(quán)利，無義務(wù)	買進(jìn)合約
賣出看漲期權(quán)	下跌、波動(dòng)率低或收窄	賣方	無權(quán)利，有義務(wù)	賣出合約
買進(jìn)看跌期權(quán)	下跌、波動(dòng)率正在擴(kuò)大	買方	有權(quán)利，無義務(wù)	賣出合約
賣出看跌期權(quán)	上漲、波動(dòng)率低或收窄	賣方	無權(quán)利，有義務(wù)	買進(jìn)合約

（2）運(yùn)用

	買進(jìn)看漲期權(quán)	賣出看漲期權(quán)	買進(jìn)看跌期權(quán)	賣出看跌期權(quán)
行權(quán)時(shí)是	買進(jìn)合約	賣出合約	賣出合約	買進(jìn)合約
保護(hù)	保護(hù)空頭	保護(hù)多頭	保護(hù)多頭	保護(hù)空頭
應(yīng)用	獲得價(jià)差收益	獲得價(jià)差收益	獲得價(jià)差收益	獲得價(jià)差收益
應(yīng)用	追逐杠桿效應(yīng)		追逐杠桿效應(yīng)

2、期權(quán)價(jià)差套利

（1）期權(quán)價(jià)差組合

	操作	目的
牛市價(jià)差	買入看漲期權(quán)（低K）+賣出看漲期權(quán)（高K）買入看跌期權(quán)（低K）+賣出看跌期權(quán)（高K）	資產(chǎn)價(jià)格上升有利
熊市價(jià)差	買入看漲期權(quán)（高K）+賣出看漲期權(quán)（低K）買入看跌期權(quán)（高K）+賣出看跌期權(quán)（低K）	資產(chǎn)價(jià)格下跌有利
蝶式價(jià)差	多頭：買1份看漲+賣2份看漲+買1份看漲	方向不明，資產(chǎn)波動(dòng)小
蝶式價(jià)差	空頭：賣1份看漲+買2份看漲+賣1份看漲	方向不明，資產(chǎn)波動(dòng)大

牛市價(jià)差套利：最大風(fēng)險(xiǎn)：權(quán)利金之差；最大收益：（高執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)）-凈權(quán)利金

熊市價(jià)差套利：最大風(fēng)險(xiǎn)：權(quán)利金之差；最大收益：（高執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)）-凈權(quán)利金

（2）跨式和寬跨式

跨式期權(quán)組合	多頭：買入看漲+買入看跌（相同K）	方向不明，資產(chǎn)波動(dòng)大
跨式期權(quán)組合	空頭：賣出看漲+賣出看跌（相同K）	方向不明，資產(chǎn)波動(dòng)小
寬跨式期權(quán)組合	多頭：買入看漲+買入看跌（不同K）	方向不明，資產(chǎn)波動(dòng)大
	空頭：賣出看漲+賣出看跌（不同K）	方向不明，資產(chǎn)波動(dòng)小

3、期權(quán)組合策略

主要以了解為主，期貨基礎(chǔ)考試不會(huì)考到。如果備考期貨投資分析，則需要理解和掌握。

組合構(gòu)成	策略名稱	備注
買入資產(chǎn)+賣出看漲期權(quán)	有保險(xiǎn)的看漲期權(quán)策略	資產(chǎn)謹(jǐn)慎看多
買入資產(chǎn)+賣出看漲期權(quán)	也叫備兌看漲期權(quán)策略	買期權(quán)稱為備兌開倉
買入資產(chǎn)+買入看跌期權(quán)	保護(hù)性看跌期權(quán)策略	資產(chǎn)謹(jǐn)慎看空
賣出資產(chǎn)+賣出看跌期權(quán)	有擔(dān)保的看跌期權(quán)策略	資產(chǎn)空頭對賣出看跌期權(quán)保護(hù)

以上為期權(quán)交易基本策略的精簡總結(jié)，建議將期權(quán)這部分內(nèi)容完整學(xué)習(xí)完之后，再作為復(fù)習(xí)的總結(jié)來看。因?yàn)榭偨Y(jié)的內(nèi)容很多運(yùn)用了詞語的縮寫，如果不先看完整理論知識(shí)，是看不大懂的。當(dāng)然在學(xué)習(xí)時(shí)，能夠自己動(dòng)手總結(jié)，找到適合自己的記憶方法是更好的，最后希望小伙伴們都能輕松備考，早日通過期貨從業(yè)考試。

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