期權(quán)在期貨基礎(chǔ)知識考試中屬于非常重要的章節(jié)，這章的內(nèi)容考點較多且不容易理解。其中，期權(quán)交易的策略里通常會考察對期權(quán)損益的分析，同時還涉及到損益的計算。期權(quán)的盈虧應(yīng)該用誰來減去誰，除了死記公式外，還可以通過理解期權(quán)的損益圖來解決，那么期權(quán)的損益圖應(yīng)該怎么看呢？

期權(quán)的盈虧曲線與期貨盈虧曲線不同的地方在于，期權(quán)是非線性的。簡單理解就是，買賣雙方盈虧不對稱。買方，指的是買期權(quán)的這一方，可以是買“看漲期權(quán)”，也可以是買“看跌期權(quán)”。只要是買了期權(quán)，就有行使期權(quán)合約中載明的權(quán)利。如果買的是“看漲期權(quán)”，那么行權(quán)時可以買入合約上的標的資產(chǎn)。買的是“看跌期權(quán)”，那么行權(quán)時可以賣出合約上的標的資產(chǎn)?？傊?，對于期權(quán)買方來說，他花錢了，想行權(quán)就行權(quán)，只有權(quán)利沒有義務(wù)。而賣方，指的是賣權(quán)利的這一方，相應(yīng)的只有義務(wù)。

因此，期權(quán)買方支付少量期權(quán)費，對自己有利時，就行權(quán)，那么買方收益可能是無限的，虧損最多為期權(quán)費。而賣方，則是收益有限，面臨的風險可能巨大。

下圖為買入看漲期權(quán)的損益圖，下面通過理解圖形含義，并按照標的資產(chǎn)價格的走勢來看圖：

1、圖形上字母的含義

在看圖形前，首先清楚圖形中的字母含義，為方便理解，用棉花期權(quán)舉例。

S是標的資產(chǎn)價格，代表的是棉花的價格；C是權(quán)利金、期權(quán)的價格，即棉花期權(quán)合約的價格。X是執(zhí)行價格，即行權(quán)時買入棉花的價格。

2、橫軸和縱軸含義

橫軸表示S標的資產(chǎn)價格，從左往右畫，表示從0逐漸擴大。

縱軸表示損益，0以上為盈利；0以上為虧損。

3、買入看漲期權(quán)，損益分析

（1）當0<S<X：買入看漲期權(quán)虧損，虧損最多為權(quán)利金C

（2）當X<S<X+C，買入看漲期權(quán)虧損，但隨著S增大，虧損逐漸減少。

（3）當S=X+C，與橫軸相交，損益為0 ，則損益平衡點為：執(zhí)行價格+權(quán)利金，即X+C

（4）當S>X+C，買入看漲期權(quán)盈利，且S越大，盈利越多。

以上就是期權(quán)損益圖的看法，掌握看圖方法，損益直接就能在圖形上得出，而不需要通過公式來做題。另外的三個期權(quán)也可以通過這種方式來理解。圖形學習更形象和生動，也更容易理解和記憶?？荚嚂r如果忘記也能自行推導，希望對小伙伴們都可以好好利用起來，提升做題的效率。