2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第六章 國(guó)債期貨及衍生品分析與應(yīng)用5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、久期為12.8意味著，利率每上升0.01%，則債券組合價(jià)值將變化（）萬元?！究陀^案例題】

A.12.8

B.128

C.1.28

D.130

正確答案:B

答案解析:債券的市值為10億元，久期為12.8，則利率每上升0.01%，債券組合價(jià)值將變化：10億元×12.8×0.01%=128萬元。選項(xiàng)B正確。

2、國(guó)債發(fā)行利率的說法，不正確的是（）?！締芜x題】

A.一般用發(fā)行利差來衡量發(fā)行利率高低

B.國(guó)債發(fā)行利率存在明顯的季節(jié)性規(guī)律

C.國(guó)債發(fā)行利率大多高于二級(jí)市場(chǎng)利率

D.國(guó)債發(fā)行利率由國(guó)債供給和需求決定

正確答案:C

答案解析:國(guó)債發(fā)行利率的一個(gè)重要特征是國(guó)債發(fā)行利率大多低于二級(jí)市場(chǎng)利率。國(guó)債發(fā)行利率由國(guó)債供給和需求決定。一般用發(fā)行利差來衡量發(fā)行利率高低 。國(guó)債發(fā)行利率存在明顯的季節(jié)性規(guī)律。選項(xiàng)C不正確。

3、6月20日，某附息國(guó)債與交易所五年期國(guó)債期貨9月合約基差出現(xiàn)異常，大幅下跌至-0.52元。某機(jī)構(gòu)投資者捕捉到這一套利機(jī)會(huì)立即進(jìn)行買入基差交易，即以99.23元買入面值1億元的附息國(guó)債現(xiàn)券，同時(shí)以97.35元開倉賣出100手五年期國(guó)債期貨9月合約。一周后，當(dāng)基差擴(kuò)大至0.74元時(shí)，以100.16元賣出面值1億元的附息國(guó)債現(xiàn)券，并同時(shí)以97.02元平倉買入100手9月期貨合約，則機(jī)構(gòu)投資者共計(jì)盈利（）萬元?！締芜x題】

A.110

B.126

C.130

D.146

正確答案:B

答案解析:投資者總的盈利為：[(100.16-99.23)+(97.35-97.02)] × 100 萬元=126萬元；或運(yùn)用基差變動(dòng)計(jì)算為： [0.74 - ( -0.52)] × 100 萬元=126萬元。選項(xiàng)B正確。

4、國(guó)債基差交易的空頭從基差（）中獲得利潤(rùn)，由于做空現(xiàn)券，持有收益可能為（）?！締芜x題】

A.縮小，負(fù)

B.縮小，正

C.擴(kuò)大，負(fù)

D.擴(kuò)大，正

正確答案:A

答案解析:基差交易的空頭從基差縮小中獲得利潤(rùn)，由于做空現(xiàn)券，持有收益可能為負(fù)?；罱灰椎亩囝^會(huì)從凈基差擴(kuò)大中獲得利潤(rùn)，通常還會(huì)獲得持有收益，主要為持有現(xiàn)貨的收益減去融資成本。選項(xiàng)A正確。

5、假設(shè)當(dāng)前即期利率曲線正常，如果預(yù)期曲線將變陡，則應(yīng)（）?！締芜x題】

A.買入短期國(guó)債，賣出長(zhǎng)期國(guó)債

B.賣出短期國(guó)債，買入長(zhǎng)期國(guó)債

C.進(jìn)行收取浮動(dòng)利率、支付固定利率的利率互換

D.進(jìn)行收取固定利率、支付浮動(dòng)利率的利率互換

正確答案:A

答案解析:當(dāng)收益率曲線斜率增加時(shí)，即長(zhǎng)期利率上漲幅度高于短期利率或長(zhǎng)期利率下跌幅度小于短期利率，應(yīng)賣出長(zhǎng)期國(guó)債期貨，買入短期國(guó)債期貨。選項(xiàng)A正確。