2023年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第十章 衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險管理5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、在設(shè)計壓力情景時，需要考慮的因素包括（）?！径噙x題】

A.市場風(fēng)險要素變動

B.宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整

C.宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整

D.微觀要素敏感性問題

正確答案:A、B、C、D

答案解析:一般來說，在設(shè)計壓力情景時，既要考慮市場風(fēng)險要素變動等微觀要素敏感性問題，也要考慮宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟政策調(diào)整等宏觀層面的因素。選項ABCD正確。

2、在險價值風(fēng)險度量中，影響時間長度N選擇的因素包括（）?！径噙x題】

A.期限

B.流動性

C.季節(jié)

D.風(fēng)險對沖頻率

正確答案:A、B、D

答案解析:選擇時間長度N就是要計算資產(chǎn)在未來多長時間內(nèi)的最大損失，這應(yīng)該根據(jù)資產(chǎn)的特點和金融機構(gòu)的管理政策來確定。一般而言，流動性強的資產(chǎn)往往需要每日計算VaR，而期限較長的頭寸則可以每星期或每月計算VaR。此外，投資組合調(diào)整、市場數(shù)據(jù)收集和風(fēng)險對沖等的頻率也是影響時間長度選擇的重要因素。選項ABD正確。

3、金融機構(gòu)可以通過（）來估算突發(fā)的小概率事件等極端不利情況可能對其造成的潛在損失。【單選題】

A.歷史模擬

B.統(tǒng)計分析

C.壓力測試

D.方差分析

正確答案:C

答案解析:金融機構(gòu)可以通過壓力測試來估算突發(fā)的小概率事件等極端不利情況可能對其造成的潛在損失。選項C正確。

4、如果利率變化導(dǎo)致期權(quán)價值變化，可以用（）來計算期權(quán)的價值變化?！締芜x題】

A.久期

B.凸性

C.δ

D.ρ

正確答案:D

答案解析:如果利率變化，將會導(dǎo)致債券價格變化，也會導(dǎo)致期權(quán)價值變化。前者可以用久期和凸性的定義來計算，而后者則可以用普通歐式看漲期權(quán)的ρ的定義來計算。選項D正確。

5、下列關(guān)于采用歷史模擬法計算VaR值，表述錯誤的是（）。【單選題】

A.風(fēng)險包含著時間變化，單純依靠歷史數(shù)據(jù)進行風(fēng)險度量將低估突發(fā)性的收益率波動

B.度量較為龐大且復(fù)雜的資產(chǎn)組合風(fēng)險時，工作量十分繁重

C.無法度量非線性金融工具的風(fēng)險

D.以大量的歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對數(shù)據(jù)的依賴性強

正確答案:C

答案解析:選項C表述錯誤。歷史模擬法能計算非線性金融工具的風(fēng)險。歷史模擬法仍存在不少缺陷：（1）風(fēng)險包含著時間的變化，單純依靠歷史數(shù)據(jù)進行風(fēng)險度量，將低估突發(fā)性的收益率波動；（2）風(fēng)險度量的結(jié)果受制于歷史周期的長度；（3）歷史模擬法以大量的歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對數(shù)據(jù)的依賴性強；（4）歷史模擬法在度量較為龐大且結(jié)構(gòu)復(fù)雜的資產(chǎn)組合風(fēng)險時，工作量十分繁重。