2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第七章 場(chǎng)外衍生品5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、貨幣互換中，根據(jù)雙方交換利息的形式可以分為（）。【多選題】

A.固定對(duì)固定

B.固定對(duì)浮動(dòng)

C.浮動(dòng)對(duì)浮動(dòng)

D.遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期

正確答案:A、B、C

答案解析:交易雙方可以按固定利率計(jì)算利息，也可以按照浮動(dòng)利率計(jì)算利息。于是有固定對(duì)固定、固定對(duì)浮動(dòng)、浮動(dòng)對(duì)浮動(dòng)三種基本形式的貨幣互換。

2、該條款的合約基準(zhǔn)價(jià)格定為（）比較合理?！究陀^案例題】

A.95.2

B.96.2

C.97.2

D.98.2

正確答案:B

答案解析:由于甲方要求通過保值操作后資產(chǎn)組合的最低凈值不低于1.25的水平，相當(dāng)于現(xiàn)有凈值1.3下跌幅度不得超過（1.3-1.25）/1.3=3.84%。對(duì)應(yīng)到合約的標(biāo)的指數(shù)上，由于合約標(biāo)的指數(shù)是甲方資產(chǎn)組合的完全復(fù)制，所以只有當(dāng)指數(shù)下跌幅度也不超過3.84%時(shí)，才能滿足組合凈值不低于1.25這個(gè)目標(biāo)。由此計(jì)算合約基準(zhǔn)價(jià)格為：100×（1-3.84%）=96.2。

3、如果在結(jié)算日股票價(jià)格相對(duì)起始日期的價(jià)格上漲了10%， 而3個(gè)月Shibor利率為3.4%，則在凈額結(jié)算的規(guī)則下，結(jié)算時(shí)的現(xiàn)金流情況應(yīng)該是（）?！究陀^案例題】

A.甲方向乙方支付1.98億元 

B.乙方向甲方支付1.02億元 

C.甲方向乙方支付2.745億元 

D.甲方向乙方支付3億元

正確答案:C

答案解析:按照股票收益互換協(xié)議，在結(jié)算日期，如果股票漲幅大于零，甲方需支付乙方以該漲幅計(jì)算的現(xiàn)金，即30×10%=3億元；同時(shí)，乙方支付甲方以三月期Shibor計(jì)的利息，即30×3.4%/4=0.255億元，因此最終甲方應(yīng)支付乙方：3-0.255=2.745億元。

4、場(chǎng)外期權(quán)流動(dòng)性差，難以對(duì)期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖（）?！九袛囝}】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:利用場(chǎng)外期權(quán)可以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

5、假設(shè)甲方預(yù)期未來資產(chǎn)價(jià)值會(huì)下降，于是購(gòu)買一個(gè)歐式看跌期權(quán)，行權(quán)價(jià)為95，期限1個(gè)月，期權(quán)的價(jià)格為3.8個(gè)指數(shù)點(diǎn)。若指數(shù)跌到90，則到期甲方資產(chǎn)總的市值是（）元?！究陀^案例題】

A.500 

B.18316

C.19240 

D.17316

正確答案:B

答案解析:甲方購(gòu)買一個(gè)看跌期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為：3.8×200=760 元，初始資產(chǎn)組合價(jià)值=20000-760=19240元。當(dāng)指數(shù)跌到90，期權(quán)的市值：200×（95-90）=1000元；期末資產(chǎn)組合價(jià)值=19240×90/100=17316元；總的資產(chǎn)市值=期末資產(chǎn)組合價(jià)格+期權(quán)市值=17316+1000=18316元。