2023年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第十一章 互換5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、貨幣互換主要用于管理（）。【單選題】

A.利率風(fēng)險(xiǎn)

B.匯率風(fēng)險(xiǎn)

C.商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

D.信用風(fēng)險(xiǎn)

正確答案:B

答案解析:利率互換，主要用于管理利率風(fēng)險(xiǎn)。貨幣互換，主要用于管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。 商品互換，主要用于管理商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。 權(quán)益類互換，主要用于管理股票和股票組合風(fēng)險(xiǎn)。 選項(xiàng)B正確。

2、（）是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量?jī)煞N貨幣本金，同時(shí)定期交換兩種貨幣利息的交易。【單選題】

A.外匯掉期

B.貨幣互換

C.外匯現(xiàn)貨

D.外匯期權(quán)

正確答案:B

答案解析:貨幣互換是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量?jī)煞N貨幣本金，同時(shí)定期交換兩種貨幣利息的交易。選項(xiàng)B正確。

3、股票權(quán)益互換中，固定收益交換為浮動(dòng)收益的運(yùn)用主要在（）方面?！径噙x題】

A.通過收益互換滿足客戶的保本投資需求

B.通過收益互換鎖定盈利，轉(zhuǎn)換固定收益投資

C.通過收益互換對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

D.通過收益互換獲得持股增值收益

正確答案:A、C

答案解析:固定收益交換為浮動(dòng)收益可以：（1）通過收益互換滿足客戶的保本投資需求；（2）通過收益互換對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)AC正確。

4、下列關(guān)于互換的說法，錯(cuò)誤的是（）?！締芜x題】

A.互換是兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的合約

B.互換交易可以看成是一系列遠(yuǎn)期交易與期貨交易的組合

C.信用違約互換是最常用的一種信用衍生品

D.總收益互換是按照特定的固定利率或浮動(dòng)利率互換支付利率的義務(wù)

正確答案:B

答案解析:互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按照商定條件，在約定時(shí)間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的合約?；Q的每一次現(xiàn)金流交換都可以視為類型不同、頭寸相反的兩份遠(yuǎn)期合約的軋差，如到期時(shí)間相同的一份浮動(dòng)利率遠(yuǎn)期合約空頭和一份固定利率遠(yuǎn)期合約多頭的軋差。所以，互換可以說是一系列遠(yuǎn)期合約的組合。（選項(xiàng)B說法錯(cuò)誤）信用違約互換（CDS），是最常用的一種信用衍生品，CDS實(shí)際上是一定期限內(nèi)，買賣雙方就指定的信用事件進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換的一個(gè)合約?？偸找婊Q，是按照特定的固定利率或浮動(dòng)利率互換支付利率的義務(wù)。 

5、假設(shè)A和B兩家公司都希望借入期限為5年的1億美元，各自的利率如下表所示。B公司想按固定利率借款，而A公司想按3個(gè)月期SHIBor上海銀行間同業(yè)拆借利率)的浮動(dòng)利率借款。利率互換后，A公司和B公司的借款利率（）?！究陀^案例題】

A.共降低1%

B.共降低0.7%

C.共降低0.5%

D.共降低1.2%

正確答案:C

答案解析:在固定利率上，A公司比B公司的借款利率低，即B公司比A公司多支付11.2%-10%=1.2%。；在浮動(dòng)利率上，B公司只比A公司多支付，1%-0.3%=0.7%。說明B公司相對(duì)于A公司雖沒有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但采用浮動(dòng)利率有比較優(yōu)勢(shì)；A公司在固定利率較B公司少出的部分比在浮動(dòng)利率少出的部分要多，則A公司在固定利率上有比較優(yōu)勢(shì)。所以A先借固定利率，B借浮動(dòng)利率，雙方再進(jìn)行互換，利率互換節(jié)約的總成本為1.2%-0.7%=0.5%。（選項(xiàng)C正確）