2023年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第五章 投機(jī)與套利5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某套利者以950美元/盎司賣出8月份黃金期貨，同時(shí)以961美元/盎司買入12月份黃金期貨。假設(shè)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間之后，8月份價(jià)格變?yōu)?57美元/盎司，12月份價(jià)格變?yōu)?71美元/盎司，該套利者同時(shí)將兩合約對(duì)沖平倉(cāng)，則該套利者（）?！究陀^案例題】

A.虧損25美元/盎司

B.盈利25美元/盎司

C.虧損3美元/盎司

D.盈利3美元/盎司

正確答案:D

答案解析:8月份黃金期貨：盈虧為950-957= -7（美元/盎司）； 12月份黃金期貨：盈虧為971-961=10（美元/盎司）；綜上，盈利3美元/盎司。

2、賣出套利，是套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上期貨合約的價(jià)差（），而賣出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約?！締芜x題】

A.擴(kuò)大

B.縮小

C.不變

D.無(wú)法確定

正確答案:B

答案解析:賣出套利是指，如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上期貨合約的價(jià)差將縮小，則套利者將賣出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約。

3、下列關(guān)于投機(jī)者與套期保值者關(guān)系的說(shuō)法，不正確的是（）?！締芜x題】

A.投機(jī)者承擔(dān)了套期保值者希望轉(zhuǎn)移的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B.投機(jī)者的參與，增加了市場(chǎng)交易量，從而增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性

C.投機(jī)者和套期保值者都會(huì)促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)

D.投機(jī)者的參與，總是會(huì)使價(jià)格的波動(dòng)增大

正確答案:D

答案解析:投機(jī)者和套期保值者的區(qū)別：（1）交易目的，投機(jī)者以賺取價(jià)差收益為目的，套期保值者是利用期貨市場(chǎng)規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；（2）交易方式，投機(jī)者在期貨市場(chǎng)進(jìn)行買空賣空，套期保值者是在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)同時(shí)操作；（3）交易風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)者是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)偏好者，主動(dòng)承擔(dān)相應(yīng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，套期保值者是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的厭惡者，通過(guò)期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)D不正確，投機(jī)者的參與一定程度上減緩價(jià)格波動(dòng)。

4、某套利者以935美元／盎司賣出12月份黃金期貨，同時(shí)以945美元／盎司買入8月份黃金期貨，一段時(shí)間后以920美元／盎司平倉(cāng)12月份合約，同時(shí)以938美元／盎司平倉(cāng)8月份合約，該套利者盈虧情況是（）?！究陀^案例題】

A.盈利8美元/盎司

B.虧損8美元/盎司

C.盈利22美元/盎司

D.虧損22美元/盎司

正確答案:A

答案解析:8月份黃金期貨合約盈虧：938-945=-7（美元/盎司）； 12月份黃金期貨合約盈虧：935-920=15（美元/盎司）；綜上，該套利者總盈利，15-7=8美元/盎司。

5、某套利者買入5月份豆油期貨合約的同時(shí)賣出7月份豆油期貨合約，價(jià)格分別是8600元/噸和8650元/噸，平倉(cāng)時(shí)兩個(gè)合約的期貨價(jià)格分別變?yōu)?730元/噸和8710元/噸，則該套利者平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為（）元/噸。【客觀案例題】

A.30

B.-30

C.20

D.-20

正確答案:D

答案解析:建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為：價(jià)格高的合約減去價(jià)格低的合約，即，7月份豆油期貨合約價(jià)格-5月份豆油期貨合約價(jià)格。 平倉(cāng)時(shí)價(jià)差計(jì)算方向與建倉(cāng)是方向一致，也是7月合約價(jià)格-5月合約價(jià)格，因此平倉(cāng)時(shí)價(jià)差=8710-8730=-20元/噸。