2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第十章 衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險管理5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、在計算VaR時，建立概率分布模型的基本步驟是（）?！径噙x題】

A.建立資產(chǎn)組合價值的分布模型

B.建立資產(chǎn)組合價值與各個風(fēng)險因子的數(shù)學(xué)關(guān)系模型

C.建立各個風(fēng)險因子的概率分布模型

D.建立風(fēng)險因子之間的數(shù)學(xué)關(guān)系模型

正確答案:B、C

答案解析:概率分布模型的建立需要兩部分：第一步是建立資產(chǎn)組合價值與各個風(fēng)險因子的數(shù)學(xué)關(guān)系模型；第二步是建立各個風(fēng)險因子的概率分布模型。選項BC正確。

2、假如合約到期時銅期貨價格上漲到70000元/噸，那么金融機(jī)構(gòu)虧損約（）億元?！究陀^案例題】

A.1.15

B.1.385

C.1.5

D.3.5

正確答案:B

答案解析:合約到期時，銅期貨價格上漲到70000元/噸，高于基準(zhǔn)價格，則金融機(jī)構(gòu)應(yīng)支付給該線纜企業(yè)：合約規(guī)模×(結(jié)算價格-基準(zhǔn)價格)=5000×(70000-40000)=150000000元，此外金融機(jī)構(gòu)最初獲得了1150萬元現(xiàn)金收入，金融機(jī)構(gòu)虧損約為：1.5億-0.115億=1.385億元。選項B正確。

3、當(dāng)風(fēng)險因子變動（）時，根據(jù)敏感性分析得出的結(jié)果的精確性就比較差?！締芜x題】

A.過大

B.過小

C.不變

D.無法確定

正確答案:A

答案解析:敏感性分析通常是基于產(chǎn)品定價模型的一階或二階線性分析，因此風(fēng)險因子變動在小范圍內(nèi)，得出的數(shù)據(jù)才有意義。如果當(dāng)風(fēng)險因子變動過大時，根據(jù)敏感性分析得出的結(jié)果的精確性就越差。

4、根據(jù)Black-Scholes期權(quán)定價公式，用敏感性分析的方法，若單個Delta值為0.5051，則期權(quán)持倉總的Delta值為（）元?！究陀^案例題】

A.3525

B.2025.5

C.2525.5

D.3500

正確答案:C

答案解析:該場外期權(quán)合約是一個銅期貨的普通歐式看漲期權(quán)，由于金融機(jī)構(gòu)當(dāng)前的風(fēng)險暴露就是價值1150萬元的期權(quán)合約，主要的風(fēng)險因子是銅期貨價格、銅期貨價格的波動率和金融機(jī)構(gòu)的投融資利率等。根據(jù)Black-Scholes期權(quán)定價公式，用敏感性分析的方法，期權(quán)的Delta=5000×0.5051=2525.5元。選項C正確。

5、從事金融衍生品交易相關(guān)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，當(dāng)其建立了衍生品頭寸或者其他金融產(chǎn)品頭寸時，就會面臨一定的風(fēng)險。( )【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:從事金融衍生品交易相關(guān)業(yè)務(wù)金融機(jī)構(gòu)，無論是利用衍生品進(jìn)行風(fēng)險對沖，還是利用衍生品進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，只要建立了衍生品頭寸或者其他金融產(chǎn)品頭寸，都將面臨各方面的風(fēng)險。