2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第八章 場(chǎng)外衍生品5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列對(duì)于信用事件的說(shuō)法，不正確的是（）。【單選題】

A.信用事件是指?jìng)鶆?wù)人無(wú)法按時(shí)且足額地償還債務(wù)的本金或利息

B.信用事件的發(fā)生，將使債權(quán)人蒙受損失，即信用風(fēng)險(xiǎn)

C.在當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，所有國(guó)家的政府債務(wù)都存在不同程度的信用風(fēng)險(xiǎn)。

D.當(dāng)信用事件發(fā)生時(shí)，信用衍生品的賣方將向買方提供合約規(guī)定的損失補(bǔ)償

正確答案:C

答案解析:在當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，只有少數(shù)幾個(gè)主權(quán)國(guó)家的政府債務(wù)是不存在信用風(fēng)險(xiǎn)的，而其他經(jīng)濟(jì)主體則都存在不同程度的信用風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)C不正確。

2、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具與信用違約互換具有類似結(jié)構(gòu)特征，主要包括（）?！径噙x題】

A.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約

B.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證

C.信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)制度

D.其他用于管理信用風(fēng)險(xiǎn)的信用衍生品

正確答案:A、B、D

答案解析:在境內(nèi)，與信用違約互換具有類似結(jié)構(gòu)特征的工具是信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具，這是利用信用衍生產(chǎn)品來(lái)轉(zhuǎn)移、對(duì)沖和分離信用風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)，主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證及其他用于管理信用風(fēng)險(xiǎn)的信用衍生品。選項(xiàng)ABD正確。

3、導(dǎo)致場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)透明度較低的原因是（）?！締芜x題】

A.流動(dòng)性低

B.一份合約沒(méi)有明確的買賣雙方

C.品種較少

D.買賣雙方不夠了解

正確答案:A

答案解析:場(chǎng)外期權(quán)合約通常不是標(biāo)準(zhǔn)化的，因此難以在市場(chǎng)上流通。較低的流動(dòng)性，使得場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)的透明度比較低。場(chǎng)外期權(quán)在合約條款方面更加靈活；場(chǎng)外期權(quán)是一對(duì)一交易；一份期權(quán)合約有明確的買方和賣方，且買賣雙方對(duì)對(duì)方的信用情況都有比較深入的把握。選項(xiàng)A正確。

4、場(chǎng)外期權(quán)的設(shè)計(jì)的基本步驟分別是（）?！径噙x題】

A.識(shí)別約束條件

B.調(diào)整產(chǎn)品條款

C.明確市場(chǎng)需求

D.設(shè)計(jì)具體條款

正確答案:A、C、D

答案解析:場(chǎng)外期權(quán)的設(shè)計(jì)可以分為三個(gè)基本步驟，分別是識(shí)別約束條件，明確市場(chǎng)需求和設(shè)計(jì)具體條款。選項(xiàng)ACD正確。

5、假如甲方簽署了這份場(chǎng)外期權(quán)合約后，12月28日指數(shù)跌到了95，則當(dāng)期權(quán)被行權(quán)后，甲方這時(shí)的總市值是（）萬(wàn)元?！究陀^案例題】

A.11191

B.11335

C.12000

D.12144

正確答案:B

答案解析:資產(chǎn)組合的最低凈值不低于1.25的水平，相當(dāng)于現(xiàn)有凈值1.3下跌幅度不得超過(guò)（1.3-1.25）/1.3=3.84%，即合約的基準(zhǔn)價(jià)格為：100×（1-3.84%）=96.2；合約買入數(shù)量：1.2億元/(300元/點(diǎn)×100點(diǎn))=4000張；當(dāng)指數(shù)跌到了95被行權(quán)時(shí)，期權(quán)的市值是4000×300×(96.2-95)=144萬(wàn)元，購(gòu)買期權(quán)支付費(fèi)用4000×550=220萬(wàn)，甲方股票組合價(jià)值為：12000-220=11780萬(wàn)元；而此時(shí)股票組合的市值為11780×95/100=11191萬(wàn)元；因此總市值為：144+11191=11335萬(wàn)元。選項(xiàng)B正確。