2020年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、若采用按權重比例購買指數(shù)中的所有股票，或者購買數(shù)量較少的一籃子股票來近似模擬標的指數(shù)，則影響股票組合對標的蹤誤差的因素有（）?！究陀^案例題】

A.股票分割

B.個股的股本變動

C.資產(chǎn)剝離或并購

D.股利發(fā)放

正確答案:A、B、C、D

答案解析:在股指期貨誕生前，惟一可以實行指數(shù)化投資的途徑是通過按該指數(shù)中權重比例購買該指數(shù)中的所有股票，或者購買數(shù)量較少的一籃子股票來近似模擬市場指數(shù)。個股的股本變動、股利發(fā)放、股票分割、資產(chǎn)剝離或并購等均會影響股票組合對標的指數(shù)的跟蹤誤差。其他諸如投資組合的規(guī)模、流動性、指數(shù)成分股的調整、即時平衡持股交易等也會増加基金經(jīng)理人對標的指數(shù)跟蹤的難度。因此，以現(xiàn)金為基礎的復制指數(shù)組合容易出現(xiàn)高跟蹤誤差。

2、

再分別對x和y序列作1階差分得Δx和Δy序列，對其進行平穩(wěn)性檢驗，檢驗結果如下兩表所示，從中可以看出( )。

A.1階差分后的x和y序列在10%的顯著性水平均為平穩(wěn)性時間序列

B.x和y序列均為1階單整序列

C.1階差分后的x和y序列在1%的顯著性水平均為平穩(wěn)性時間序列

D.x和y序列均為0階單整序列

正確答案:A、B

答案解析:從下面兩表可以看出，Δx和Δy序列的單位根檢驗統(tǒng)計量值分別約為-3.5586和-2.7080，均大于1%顯著性水平下的臨界值-3.6171，小于10%顯著性水平下的臨界值-2.6092，表明1階差分后的x和y序列在10%的顯著性水平均為平穩(wěn)性時間序列，即x和y序列均為1階單整序列。選項AB正確。

3、假設某債券投資組合價值是10億元，久期為12.8，預期未來債券市場利率將有較大波動，為降低投資組合波動，希望將組合久調整為0，當前國債期貨報價為110元，久期為6.4，則投資經(jīng)理應（）?！締芜x題】

A.買入1818份國債期貨合約

B.買入200份國債期貨合約

C.賣出1818份國債期貨合約

D.賣出200份國債期貨合約

正確答案:C

答案解析:希望將組合久調整為0，則對沖掉的久期為12.8，則對應賣出國債期貨數(shù)量為：10億元×12.8 /（110萬元×6.4）=1818份。

4、以下不屬于多重共線性檢驗方法的是（）?！締芜x題】

A.簡單相關系數(shù)檢驗法

B.逐步回歸法

C.綜合統(tǒng)計檢驗法

D.方差膨脹因子法

正確答案:B

答案解析:多重共線性檢驗的方法有簡單相關系數(shù)檢驗法、綜合統(tǒng)計檢驗法以及方差膨脹因子檢驗法。選項B，逐步回歸法是消除多重共線性的方法，不屬于此范圍。

5、DF檢驗首先應考慮的線性回歸模型包括（）。【多選題】

A.無漂移項，無趨勢項

B.有漂移項，有趨勢項

C.有漂移項，無趨勢項

D.無漂移項，有趨勢項

正確答案:A、B、C

答案解析:DF檢驗，首先考慮下列三種線性回歸模型：有漂移項，無趨勢項；無漂移項，無趨勢向；有漂移項，有趨勢項。

6、下列用于衡量經(jīng)濟增長的速度的是（）?！締芜x題】

A.波動率增長速度

B.通貨膨脹增長速度

C.GDP增長速度

D.物價指數(shù)增長速度

正確答案:C

答案解析:GDP增長率一般用來衡量經(jīng)濟增長的速度，是反映一定時期經(jīng)濟發(fā)展水平變化程度的動態(tài)指標。

7、當程序化模型運用以下交易策略時，可能出現(xiàn)偷價行為情形的是（）。【多選題】

A.如果最高價大于某個固定價位，即以開盤價買入

B.如果最高價大于某個固定價位，即以即時價買入

C.如果最低價小于上一交易日，即以收盤價賣出

D.以“之”字轉向為代表的ZIG類未來函數(shù)

正確答案:A、D

答案解析:偷價行為是在開倉時使用了當時已不存在的進場條件。

8、下列關于B-S-M定價模型基本假設，正確的有（）。【多選題】

A.期權有效期內(nèi)，無風險利率r和預期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無風險利率無限制借入或貸出資金

B.標的資產(chǎn)的價格波動率為常數(shù)

C.無套利市場

D.標的資產(chǎn)可以被自由買賣，無交易成本，允許賣空

正確答案:A、B、C、D

答案解析:B-S-M定價模型有以下6個基本假設：
（1）標的資產(chǎn)價格服從幾何布朗運動；
（2）標的資產(chǎn)可以被自由買賣，無交易成本，允許賣空；
（3）期權有效期內(nèi)，無風險利率r和預期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無風險利率無限制借入或貸出資金；
（4）標的資產(chǎn)價格是連續(xù)變動的，即不存在價格的跳躍；
（5）標的資產(chǎn)的價格波動率為常數(shù)；
（6）無套利市場。

9、IMB股票(不支付紅利)的市場價格為80美元，無風險利率為15%，股票的年波動率為10%，當執(zhí)行價格為80美元、期限為1年的歐式看漲期權的理論價格（）?！締芜x題】

A.5.29

B.11.36

C.16.32

D.18.25

正確答案:B

答案解析:

10、一般而言，超額收益在（）中更容易被發(fā)現(xiàn)?！径噙x題】

A.指數(shù)基金市場

B. 小盤股市場

C.新興國家資本市場

D.藍籌股市場

正確答案:B、C

答案解析:投資組合的總體收益可以分為兩部分，一部分是來自市場系統(tǒng)風險相匹配的市場收益，另一部分是來自投資組合管理者個人操作水平和技巧相關的高額收益，即超越市場收益部分的超額收益。一般而言，新興市場或小盤股市場更有可能獲取超額收益。