2022年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第二章 期貨及衍生品定價(jià)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列關(guān)于二叉樹模型的說法正確的是（）?！径噙x題】

A.模型可以對(duì)歐式期權(quán)、美式期權(quán)、奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)

B.模型思路簡潔、應(yīng)用廣泛

C.步數(shù)越大，二叉樹法更加接近現(xiàn)實(shí)的情形

D.當(dāng)步數(shù)為n時(shí)，nT時(shí)刻股票價(jià)格共有n種可能

正確答案:A、B、C

答案解析:二叉樹模型是由約翰·考克斯、斯蒂芬·羅斯和馬克·魯賓斯坦等人提出的期權(quán)定價(jià)模型，該模型不但可對(duì)歐式期權(quán)進(jìn)行定價(jià)，也可對(duì)美式期權(quán)、奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)，思路簡潔、應(yīng)用廣泛。當(dāng)步數(shù)為n時(shí)，nT時(shí)刻股票價(jià)格共有n+1種可能，故步數(shù)比較大時(shí)，二叉樹法更加接近現(xiàn)實(shí)的情形。

2、某看漲期權(quán)，期權(quán)價(jià)格為0.08元，6個(gè)月后到期，其Theta=-0.2。在其他條件不變的情況下，1個(gè)月后，則期權(quán)理論價(jià)格將變化（）元。【單選題】

A.6.3

B.0.063

C.0.63

D.0.006

正確答案:B

答案解析:Theta是度量期權(quán)價(jià)格對(duì)到期時(shí)間的敏感度，Theta=權(quán)利金變動(dòng)值/到期時(shí)間變動(dòng)值。根據(jù)題意，期權(quán)價(jià)格為0.08元，Theta=-0.2，則1個(gè)月后，該期權(quán)理論價(jià)格是：0.08-0.2/12≈0.063（元）。

3、如果投資者持有一個(gè)期權(quán)多頭組合，則波動(dòng)率升高，對(duì)投資者有利。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:期權(quán)交易的核心是關(guān)注波動(dòng)率的波動(dòng)，其他因素不變，標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)格正相關(guān)。因此對(duì)于期權(quán)多頭，波動(dòng)率升高，對(duì)投資者有利。

4、假設(shè)目前白銀價(jià)格為每盎司80元，存儲(chǔ)成本為每盎司每年2元，每3個(gè)月初預(yù)付一次，所有期限的無風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)復(fù)利率均為5%，則9個(gè)月后交割的白銀期貨的價(jià)格為每盎司（）元?！締芜x題】

A.83.52

B.84.59

C.85.34

D.87.12

正確答案:B

答案解析:每3個(gè)月初預(yù)付一次，則每次支付儲(chǔ)存成本每盎司2/4=0.5元；9個(gè)月儲(chǔ)藏成本的現(xiàn)值為：；則白銀期貨價(jià)格為：

5、持有成本理論中，持有成本W(wǎng)包括（）?！径噙x題】

A.購買基礎(chǔ)資產(chǎn)所占用資金的利息成本

B.持有基礎(chǔ)資產(chǎn)所花費(fèi)的儲(chǔ)存費(fèi)用

C.實(shí)物商品的便利收益

D.保險(xiǎn)費(fèi)用

正確答案:A、B、D

答案解析:持有成本理論中，F(xiàn)=S+W-R，F(xiàn)表示期貨價(jià)格，S表示現(xiàn)貨價(jià)格，W表示持有成本，R表示持有收益。持有成本包括購買基礎(chǔ)資產(chǎn)所占用資金的利息成本、持有基礎(chǔ)資產(chǎn)所花費(fèi)的儲(chǔ)存費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用等。