2020年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、該證券經(jīng)理需要（）份期權(quán)A，（）份期權(quán)B?！究陀^案例題】

A.買(mǎi)入 18.75，買(mǎi)入 67. 50

B.買(mǎi)入 67. 50，買(mǎi)入 18. 75

C.賣(mài)出 18.75，賣(mài)出 18.75

D.賣(mài)出 67. 50，賣(mài)出 67. 50

正確答案:B

答案解析:給定證券組合的Delta為：-100×0.6+60×1=0，給定證券組合的Gamma 為：-100×1.5+60×0= -150；給定證券組合的Vega 為：-100×1.2+60×0= -120；假設(shè)需要X份期權(quán)A和Y份期權(quán)B可以實(shí)現(xiàn)原給定證券組合的 Gamma中性和Vega中性，則應(yīng)有：
-150+X×2+Y×0.8=0 ( Gamma中性）
-120+X×1.5+Y×1=0 (Vega 中性）
解得：X=67.5；Y=18.75，所以，需要買(mǎi)入67.5份期權(quán)A和18.75份期權(quán)B來(lái)實(shí)現(xiàn)證券組合的Gamma和Vega中性。

2、程序化交易中，使用未來(lái)函數(shù)造成的后果可能有（）?！径噙x題】

A.買(mǎi)賣(mài)信號(hào)消失

B.實(shí)際收益明顯低于回測(cè)收益

C.提高盈利能力

D.精確回測(cè)結(jié)果

正確答案:A、B

答案解析:“未來(lái)函數(shù)”是指可能引用未來(lái)數(shù)據(jù)的函數(shù)，即引用或利用當(dāng)時(shí)還沒(méi)有發(fā)生的數(shù)據(jù)對(duì)之前發(fā)出的判斷進(jìn)行修正的函數(shù)。具體地說(shuō)，就是本周期結(jié)束后顯示的指標(biāo)值和買(mǎi)賣(mài)提示信號(hào)，可能在引入新的數(shù)據(jù)后改變位置或者干脆消失。模型策略中一旦使用了未來(lái)函數(shù)而出現(xiàn)信號(hào)閃爍，則實(shí)盤(pán)中模型會(huì)不斷開(kāi)平倉(cāng)。但在用歷史數(shù)據(jù)測(cè)試時(shí)只會(huì)有一次信號(hào)出現(xiàn)，導(dǎo)致實(shí)盤(pán)交易結(jié)果和測(cè)試結(jié)果會(huì)有很大差異。

3、作為互換中固定利率的支付方，互換對(duì)投資組合久期的影響為（）?！究陀^案例題】

A.增加其久期

B.減少其久期

C.互換不影響久期

D.不確定

正確答案:B

答案解析:對(duì)于債券組合，其久期可以表示為組合中每只債券久期的加權(quán)平均，權(quán)重等于各債券在組合中所占的比重。對(duì)于固定利率的支付方來(lái)說(shuō)，利率互換可將固定利率債務(wù)換成浮動(dòng)利率債務(wù)，給其帶來(lái)負(fù)久期，從而減少投資組合的久期。

4、一般意義上的貨幣互換，其目的是（）?！締芜x題】

A.規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

B.規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)

C.增加杠桿

D.增加收益

正確答案:A

答案解析:一般意義上的貨幣互換由于只包含匯率風(fēng)險(xiǎn)，所以可以用來(lái)管理境外投融資活動(dòng)過(guò)程中產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)，而交叉型的貨幣互換則不僅可以用來(lái)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，也可用來(lái)管理利率風(fēng)險(xiǎn)。

5、下列關(guān)于兩步二叉樹(shù)定價(jià)模型的說(shuō)法正確的有（）?！径噙x題】

A.總時(shí)間段分為兩個(gè)時(shí)間間隔

B.在第一個(gè)時(shí)間間隔末T時(shí)刻，股票價(jià)格仍以u(píng)或d的比例上漲或下跌

C.股票有2種可能的價(jià)格

D.如果其他條件不變，在2T時(shí)刻股票有3種可能的價(jià)格

正確答案:A、B、D

答案解析:在兩步二叉樹(shù)定價(jià)模型中，總時(shí)間段分為兩個(gè)時(shí)間間隔。期權(quán)期限為2T，在第一個(gè)時(shí)間間隔末T時(shí)刻，股票價(jià)格仍以u(píng)或d的比例上漲或下跌。如果其他條件不變，則在2T時(shí)刻，股票有3種可能的價(jià)格。

6、異方差產(chǎn)生的原因有( )?！径噙x題】

A.在模型的設(shè)定過(guò)程中，省略了重要解釋變量

B.觀測(cè)解釋變量和被解釋變量出現(xiàn)了偏誤

C.變量之間本為非線性關(guān)系而設(shè)定為線性關(guān)系

D.經(jīng)濟(jì)變量之間有相同的變化趨勢(shì)

正確答案:A、B、C

答案解析:選項(xiàng)D，是產(chǎn)生多重共線性的原因。不屬于此范圍。

7、當(dāng)（）確定之后，投資者所買(mǎi)賣(mài)期貨合約的數(shù)量與股票組合的β系數(shù)有關(guān)?！径噙x題】

A.股票組合市值

B.股票組合的手續(xù)費(fèi)

C.股指期貨合約的價(jià)值

D.股指期貨合約的手續(xù)費(fèi)

正確答案:A、C

答案解析:根據(jù)買(mǎi)賣(mài)期貨合約數(shù)量的公式為：β×現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)），當(dāng)股票組合市值和股指期貨合約的價(jià)值確定之后，投資者所買(mǎi)賣(mài)期貨合約的數(shù)量與股票組合的β系數(shù)有關(guān)。

8、外匯匯率具有（）表示的特點(diǎn)。【單選題】

A.雙向

B.單項(xiàng)

C.正向

D.反向

正確答案:A

答案解析:外匯匯率具有雙向表示的特點(diǎn)。

9、銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為20000元/噸，假設(shè)利率為8%（以年為單位表示，連續(xù)復(fù)利），期間儲(chǔ)藏費(fèi)用1000元/噸，年終支付，其間2%為便利收益，則1年期合約價(jià)格為（）元。【單選題】

A.20000

B.22217

C.23996

D.21160

正確答案:B

答案解析:在計(jì)算消費(fèi)性商品資產(chǎn)期貨價(jià)格時(shí)，儲(chǔ)存費(fèi)用與現(xiàn)貨價(jià)格同向，則兩者相加，但需要轉(zhuǎn)化為現(xiàn)值；便利收益與現(xiàn)貨價(jià)格反向，則兩者相減，抵消一部分借款成本，在利率上考慮。因此，遠(yuǎn)期價(jià)格為：

10、匯率結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的基本結(jié)構(gòu)包括（）。【多選題】

A.指數(shù)貨幣結(jié)構(gòu)

B.雙貨幣結(jié)構(gòu)

C.貨幣聯(lián)結(jié)結(jié)構(gòu)

D.貨幣互換結(jié)構(gòu)

正確答案:B、C

答案解析:匯率結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品有兩種基本結(jié)構(gòu)，分別是雙貨幣結(jié)構(gòu)和貨幣聯(lián)結(jié)結(jié)構(gòu)。