2024年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、某基金經(jīng)理持有債券組合價(jià)值為1.2億元，久期為6?，F(xiàn)在擬將債券組合額度提高到2億元，久期調(diào)整為7。則可使用的操作方法是（）?！究陀^案例題】

A.賣(mài)出1.2億元久期為6的國(guó)債，買(mǎi)入平均久期為7的2億元國(guó)債

B.買(mǎi)入1.2億元久期為6的國(guó)債，賣(mài)出平均久期為7的2億元國(guó)債

C.買(mǎi)入8000萬(wàn)元久期為8.5的國(guó)債

D.賣(mài)出8000萬(wàn)元久期為8.5的國(guó)債

正確答案:A、C

答案解析:賣(mài)出1.2億元久期為6的國(guó)債，買(mǎi)入平均久期為7的2億元國(guó)債，可直接實(shí)現(xiàn)調(diào)整目標(biāo)，選項(xiàng)A正確；國(guó)債由1.2億提高到2億，即增加了8000萬(wàn)國(guó)債，假設(shè)其久期為X；總的國(guó)債為2億，1.2億占比為0.6，8000萬(wàn)占比為0.4；可得：0.6×6+0.4X=7；則可以買(mǎi)入8000萬(wàn)元久期為8.5的國(guó)債。選項(xiàng)C正確。

2、當(dāng)前股票指數(shù)為2000點(diǎn)，3個(gè)月到期的歐式看漲股指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)為2200點(diǎn)（每點(diǎn)50元），年波動(dòng)率為30%，年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%。預(yù)期3個(gè)月內(nèi)發(fā)生分紅的成分股信息如下。該歐式期權(quán)的價(jià)值為（）元?！究陀^案例題】

A.2911.9

B.2918.1

C.2917.9

D.2917.2

正確答案:B

答案解析:根據(jù)股指期權(quán)定價(jià)公式有：C=（1999.9×0.3225-2200×0.985×0.2707）×50≈2918.1（元）。

3、甲為某養(yǎng)老基金，乙為某投資管理公司，雙方簽訂名義本金額為5000萬(wàn)美元的互換協(xié)議。甲今后5年每年支付給乙名義本金為5000萬(wàn)美元的10%（500萬(wàn)美元）；乙今后5年每年向甲支付（S&P500指數(shù)當(dāng)年收益率-200基點(diǎn)）×名義本金額。如果下一年S&P50指數(shù)收益為14%，雙方結(jié)算時(shí)，乙應(yīng)當(dāng)向甲凈支付（）萬(wàn)美元?！締芜x題】

A.50

B.100

C.150

D.200

正確答案:B

答案解析:每年乙從甲那獲得500萬(wàn)美元，向甲支付（S&P500指數(shù)當(dāng)年收益率-200基點(diǎn)）×名義本金額。則乙應(yīng)當(dāng)向甲凈支付：（0.14-0.0200）×5000-500=100萬(wàn)美元。（1個(gè)基點(diǎn)為0.0001，200基點(diǎn)為0.0200）選項(xiàng)B正確。

4、影響總供給變動(dòng)的人力資源、要素收入等政策均稱為供給管理政策。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:由于供給水平取決于產(chǎn)出品的價(jià)格和投入品的數(shù)量及價(jià)格，因此我們將影響總供給變動(dòng)的人力資源、要素收入等政策均稱為供給管理政策。

5、3月16日，某企業(yè)采購(gòu)的巴西大豆估算的到岸完稅價(jià)為3140元/噸，這批豆子將在5月前后到港。而當(dāng)日大連商品交易所豆粕5月期貨價(jià)格在3060元/噸，豆油5月期貨價(jià)格在5612元/噸，按照0.785的出粕率，0.185的出油率，壓榨費(fèi)用為130元/噸，假如企業(yè)在5月豆粕和豆油期貨合約上賣(mài)出套期保值，則5月盤(pán)面大豆期貨壓榨利潤(rùn)為（）元/噸。[參考公式：大豆期貨盤(pán)面套期保值利潤(rùn)=豆粕期價(jià)×出粕率+豆油期價(jià)×出油率-進(jìn)口大豆成本-壓榨費(fèi)用]【客觀案例題】

A.170

B.160

C.150

D.140

正確答案:A

答案解析:企業(yè)盤(pán)面大豆期貨壓榨利潤(rùn)=豆粕期價(jià)×出粕率+豆油期價(jià)×出油率-進(jìn)口大豆成本-壓榨費(fèi)用=3060×0.785+5612×0.185-3140-130=170元/噸。選項(xiàng)A正確。

6、假如甲方簽署了這份場(chǎng)外期權(quán)合約后，12月28日指數(shù)跌到了95，則當(dāng)期權(quán)被行權(quán)后，甲方這時(shí)的總市值是（）萬(wàn)元?！究陀^案例題】

A.11191

B.11335

C.12000

D.12144

正確答案:B

答案解析:由于最低凈值要求不低于1.25，相當(dāng)于現(xiàn)有凈值1.3下跌幅度不超過(guò)3.84%。對(duì)應(yīng)到合約標(biāo)的指數(shù)上，當(dāng)前指數(shù)下跌幅度也不應(yīng)超過(guò)3.84%，則合約基準(zhǔn)價(jià)格：100×（1-3.84%）≈96.2點(diǎn)；要對(duì)沖1.2億元市值的資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)，需購(gòu)買(mǎi)合約數(shù)量=1.2億元/（100點(diǎn)×300元/點(diǎn)）=4000張； 當(dāng)指數(shù)跌到了95被行權(quán)時(shí)，期權(quán)的市值是4000×300×（96.2-95）=144萬(wàn)元；購(gòu)買(mǎi)期權(quán)支付費(fèi)用4000×550=220萬(wàn)，甲方股票組合價(jià)值為：12000-220=11780萬(wàn)元；而此時(shí)股票組合的市值為11780×95/100=11191萬(wàn)元；則總市值為144+11191=11335萬(wàn)元。選項(xiàng)B正確。

7、當(dāng)（）時(shí)，可以選擇賣(mài)出基差。【單選題】

A.空頭選擇權(quán)的價(jià)值較小

B.多頭選擇權(quán)的價(jià)值較小

C.多頭選擇權(quán)的價(jià)值較大

D.空頭選擇權(quán)的價(jià)值較大

正確答案:D

答案解析:基差交易的空頭，是國(guó)債期貨的多頭，相當(dāng)于賣(mài)出了國(guó)債期貨的空頭選擇權(quán)。在當(dāng)前市場(chǎng)收益率波動(dòng)比較小的情況下，最便宜可交割券較少發(fā)生變化，因此，當(dāng)空頭選擇權(quán)的價(jià)值較大時(shí)，可以選擇賣(mài)出基差。選項(xiàng)D正確。

8、常用的時(shí)間序列有平穩(wěn)性時(shí)間序列和非平穩(wěn)性時(shí)間序列。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:根據(jù)某個(gè)變量的過(guò)去值來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)值，需要用到時(shí)間序列方法。常用的時(shí)間序列包括：平穩(wěn)性時(shí)間序列和非平穩(wěn)性時(shí)間序列。

9、某投資者持有10個(gè)Delta=0.6的看漲期權(quán)和8個(gè)Delta=-0.5的看跌期權(quán)，若要實(shí)現(xiàn)Delta中性以規(guī)避價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，可進(jìn)行的操作為（）?！径噙x題】

A.賣(mài)出4個(gè)Delta=-0.5的看跌期權(quán)

B.買(mǎi)入4個(gè)Delta=-0.5的看跌期權(quán)

C.賣(mài)空2個(gè)單位標(biāo)的資產(chǎn)

D.買(mǎi)入4個(gè)Delta=0.5的看漲期權(quán)

正確答案:B、C

答案解析:投資者持有的組合的Delta=10×0.6+8×（-0.5）=2；因此，資產(chǎn)下跌將導(dǎo)致組合價(jià)值下跌，要實(shí)現(xiàn)Delta中性，其解決方案包括：（1）再購(gòu)入4個(gè)單位Delta=-0.5標(biāo)的相同的看跌期權(quán)；（2）賣(mài)空2個(gè)單位標(biāo)的資產(chǎn)。選項(xiàng)BC正確。

10、一般來(lái)說(shuō)，通貨膨脹高的國(guó)家貨幣會(huì)升值，而通貨膨脹低的國(guó)家貨幣會(huì)貶值。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:一般來(lái)說(shuō)，通貨膨脹高的國(guó)家貨幣貶值，通貨膨脹低的國(guó)家貨幣升值。