2022年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第二章 期貨及衍生品定價5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某期限為2年的貨幣互換合約，每半年互換一次。假設(shè)本國使用貨幣為美元，外國使用貨幣為英鎊，當(dāng)前匯率為1.41USD/GBP。120天后，即期匯率為1.35USD/GBP，新的利率期限結(jié)構(gòu)如下表所示：假設(shè)名義本金為1美元，當(dāng)前美元固定利率為=0.0632，英鎊固定利率為=0.0528。120天后，支付英鎊固定利率交換美元固定利率的互換合約的價值是（）萬美元?！究陀^案例題】

A.1.0152

B.0.9688

C.0.0464

D.0.7177

正確答案:C

答案解析:美元固定利率債券價格：名義本金為1美元，120天后固定利率債券的價格為0.0316 ×（0.9899+0.9598+0.9292+0.8959）+1 ×0.8959=1.0152（美元）。英鎊固定利率債券價格：名義本金為1英鎊，120天后固定利率債券的價格為0.0264 ×（0.9915+0.9657+0.9379+0.9114）+1 ×0.9114=1.0119（英鎊）。用期初的即期匯率，將英鎊債券轉(zhuǎn)換為等價于名義本金為1美元的債券，則其120天后的價格為1.0119 ×（1/1.41）=0.7177（英鎊）。120天后，即期匯率為1.35USD/GBP，則此時英鎊債券的價值為1.35 ×0.7177=0.9688（美元）。則貨幣互換的名義本金為1美元，支付英鎊固定利率交換美元固定利率的互換合約價值為：1.0152-0.9688=0.0464（美元）。

2、Theta性質(zhì)中，隨著期權(quán)接近到期，平價期權(quán)受到的影響越來越大，而非平價期權(quán)受到的影響越來越小。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:平價期權(quán)（標的價格等于行權(quán)價）的Theta是單調(diào)遞減至負無窮大。非平價期權(quán)的Theta將先變小后變大，隨著接近到期收斂至0。因此，隨著期權(quán)接近到期，平價期權(quán)受到的影響越來越大，而非平價期權(quán)受到的影響越來越小。

3、某國債期貨的面值為100元、息票率為6%，全價為99元，半年付息一次，計劃付息的現(xiàn)值為2.96元。若無風(fēng)險利率為5%，則6個月后到期的該國債期貨理論價值約為（）元。（參考公式：；e≈2.72）【單選題】

A.98.47

B.98.77

C.97.44

D.101.51

正確答案:A

答案解析:根據(jù)公式，6個月后到期的該國債期貨理論價值為：元。

4、期權(quán)風(fēng)險度量指標中衡量期權(quán)價格變動與期權(quán)標的物價變動之間的關(guān)系的指標是（）。【單選題】

A.Delta

B.Gamma

C.Theta

D.Vega

正確答案:A

答案解析:Delta是用來衡量標的資產(chǎn)價格變動對期權(quán)理論價格的影響程度，可以理解為期權(quán)對標的資產(chǎn)價格變動的敏感性。

5、某投資者與證券公司簽署權(quán)益互換協(xié)議，以固定利率10%換取5000萬元滬深300指數(shù)漲跌幅，每年互換一次，當(dāng)前指數(shù)為4000點，一年后互換到期，滬深300指數(shù)上漲至4500點，該投資者收益（）萬元?！究陀^案例題】

A.125

B.525

C.500

D.625

正確答案:A

答案解析:以固定利率10%換取5000萬元滬深300指數(shù)漲跌幅的成本為：5000×（1+10%）=5500萬元，根據(jù)權(quán)益證券的價值的計算公式：萬元，投資者收益=5625-5500=125萬元。