2022年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第六章 國債期貨及衍生品分析與應用5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、使用修正久期（也稱久期中性法）計算的套期保值比例為（）。[參考公式：套期保值比例=(被套期保值債券的修正久期×債券價值) / (ctd修正久期×期貨合約價值）]【客觀案例題】

A.77.2％

B.78.8％

C.80.4％

D.82 2％

正確答案:B

答案解析:帶入公式：套期保值比例=(4.67×101.4220) / (5.65×106.3400)=0.788，套期保值比例為78.8%。

2、假設某債券投資組合價值是10億元，久期為12.8，預期未來債券市場利率將有較大波動，為降低投資組合波動，希望降低久期至3.2，當前國債期貨報價為110元，久期為6.4，則投資經理應（）。【單選題】

A.賣出1818份國債期貨

B.買入1818份國債期貨

C.賣出1364份國債期貨

D.買入1364份國債期貨

正確答案:C

答案解析:投資者希望將久期降至3.2，則對沖掉的久期為：12.8-3.2=9.6；對應賣出國債期貨數量為：10億元×9.6 /（110萬元×6.4）=1364份。

3、目前，中國金融期貨交易所掛牌上市的利率行衍生品有（）。【多選題】

A.5年期國債期貨

B.滬深300指數期貨

C.10年期國債期貨

D.中證500指數期貨

正確答案:A、C

答案解析:2013年9月6日，5年期國債期貨在中國金融期貨交易所掛牌上市。2015年3月20日，10年期國債期貨品種上市。選項BD也是中金所上市品種，但屬于權益類衍生品。

4、某可轉換債券面值為1000元，轉換價格為25元，該債券市場價格為960元，則該債券的轉換比例為（）?！締芜x題】

A.25

B.38

C.40

D.50

正確答案:C

答案解析:轉換比例是一張可轉換證券能夠兌換的標的股票的股數，轉換比例和轉換價格兩者的關系為：轉換比例=可轉換證券面額÷轉換價格=1000÷25=40。

5、若收益率曲線向上傾斜，當其向下平移時，投資者可選擇的套利策略有（）?！径噙x題】

A.買入10年期國債期貨，賣出5年期國債期貨

B.買入5年期國債期貨，賣出3年期國債期貨

C.賣出10年期國債期貨，買入5年期國債期貨

D.賣出10年期國債期貨，買入5年期國債期貨

正確答案:A、B

答案解析:當收益率曲線向下平移時，國債期貨整體收益率下降，國債期貨價格上升。由于長期國債期貨的久期大于短期國債期貨，則長期國債期貨的價格上漲幅度高于短期國債期貨。因此投資者可以買入較長期國債期貨，賣出較短期國債期貨。選項AB正確。