2022年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第九章 結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、逆向浮動利率票據(jù)的息票率是浮動的，通常每三個月或六個月調(diào)整一次。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:逆向浮動利率票據(jù)的息票率是浮動的，通常每三個月或六個月調(diào)整一次。

2、下列期權(quán)屬于奇異期權(quán)的是（）?！径噙x題】

A.障礙期權(quán)

B.回溯期權(quán)

C.歐式期權(quán)

D.美式期權(quán)

正確答案:A、B

答案解析:奇異期權(quán)的種類繁多，比較具有代表性的奇異期權(quán)有障礙期權(quán)、回溯期權(quán)、亞式期權(quán)、多資產(chǎn)期權(quán)和二元期權(quán)等。

3、某結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品由無風(fēng)險的零息債券和期權(quán)構(gòu)成，面值100元，期限6個月。假設(shè)無風(fēng)險利率為5%。假設(shè)產(chǎn)品中嵌入的期權(quán)為普通看漲期權(quán)，且每份產(chǎn)品中的期權(quán)價值是10.96 元，在產(chǎn)品保本率為80%的情況下，產(chǎn)品的參與率可以確定在（）?！締芜x題】

A.100%

B.120%

C.150%

D.200%

正確答案:D

答案解析:產(chǎn)品的保本率是80%，意味著到期時零息債券要保證值80元，那么其現(xiàn)值=80/（1+5%×6/12）=78.05元；那么用于建立期權(quán)頭寸的資金為：100-78.05=21.95元，每份期權(quán)的價值為10.96，那么該產(chǎn)品能夠買入兩個期權(quán)，因此參與率為 200%。

4、收益增強(qiáng)類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品能夠提供高于市場同期的利率，因此其優(yōu)點(diǎn)是收益高風(fēng)險小。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:B

答案解析:收益增強(qiáng)類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通常沒有提供本金保護(hù)功能，并通過建立期權(quán)空頭的方式，將期權(quán)費(fèi)用疊加到結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的利息中，從而是產(chǎn)品能夠提供高于市場同期的利率，即所謂的收益增強(qiáng)。然而，期權(quán)空頭結(jié)構(gòu)有可能使得產(chǎn)品在到期時的贖回價值低于初始投資，極端情況下還可能致使贖回價值為零。所以，收益增強(qiáng)類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的風(fēng)險是比較高的。

5、假如在產(chǎn)品發(fā)行時，該銀行發(fā)行的1年期債券的到期收益率為8%，則該用戶承擔(dān)產(chǎn)品的票面息率為12.8%的理由是（）?！究陀^案例題】

A.該產(chǎn)品嵌入了看漲期權(quán)的空頭結(jié)構(gòu)

B.該產(chǎn)品嵌入了看跌期權(quán)的空頭結(jié)構(gòu)

C.投資者獲得期權(quán)費(fèi)的一種表現(xiàn)形式

D.期權(quán)費(fèi)反映在了票面息率上

正確答案:A、C、D

答案解析:根據(jù)產(chǎn)品贖回價值條款和最大贖回價值條款，當(dāng)指數(shù)上漲時，產(chǎn)品贖回價值低于面值，投資者受損；當(dāng)指數(shù)下跌時，產(chǎn)品贖回價值不超過面值。這是典型的看漲期權(quán)空頭結(jié)構(gòu)。這使得投資者獲得期權(quán)費(fèi)補(bǔ)償，該期權(quán)費(fèi)反映在票面息率上，使得產(chǎn)品的票面息率高于市場同期利率。