2019年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理歷年真題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、5月1日，國內(nèi)某服裝生產(chǎn)商向澳大利亞出口價值15萬歐元的服裝，約定3個月后付款。該企業(yè)此時面臨人民幣兌澳元升值的風險，若利用期貨市場規(guī)避風險，該企業(yè)應該購買人民幣/澳元的期貨合約，但由于國際市場上暫時沒有人民幣/澳元的期貨品種，于是該廠買入了1手人民幣/美元的外匯期貨，成交價為0.14647，同時賣出了2手澳元/美元期貨，成交價為0.93938。保證金都為2%，5月1日的即期匯率：1澳元=6.4125元人民幣，1美元=6.8260元人民幣，1澳元=0.93942美元。8月1日，即期匯率：1澳元=5.9292元人民幣，1美元=6.7718元人民幣，該企業(yè)全部平倉，賣出平倉1手人民幣/美元期貨合約，成交價為0.14764，買入平倉2手澳元/美元期貨合約，成交價為0.87559。那么該企業(yè)套期保值后總的損益是( )元。【客觀案例題】

A.

B.

C.

D.

正確答案:C

答案解析:

2、CPI的同比增長是評估（）的最佳手段，因此受到市場的關(guān)注?！締芜x題】

A.失業(yè)率

B.市場價值

C.通貨膨脹

D.非農(nóng)就業(yè)

正確答案:C

答案解析:CPI的同比增長率是最受市場關(guān)注的指標,它不僅是評估當前經(jīng)濟通貨膨脹壓力的最佳手段,也是影響貨幣政策的重要因素。

3、利率互換的主要目的是（）?！締芜x題】

A.增加收益

B.對利率風險保值

C.增加杠桿

D.規(guī)避匯率風險

正確答案:B

答案解析:對于一種貨幣來說，無論是固定利率還是浮動利率的持有者，都面臨著利率變化的影響。對固定利率的債務人來說，如果利率的走勢上升，其債務負擔相對較高；對于浮動利率的債務人來說，如果利率的走勢上升，則成本會增大，利率互換是為了利率風險保值。

4、在買方叫價交易中，點價交易合同簽訂后，基差買方判斷期貨價格處于下行通道，則合理的操作是（）?！締芜x題】

A.等待點價操作時機

B.進行套期保值

C.盡快進行點價操作

D.賣出套期保值

正確答案:A

答案解析:基差交易合同簽訂后，基差大小就已經(jīng)確定了，期貨價格就成了決定最終采購價格的唯一未知因素，而且期貨價格一般占到現(xiàn)貨成交價格整體的90%以上。因此點價成了基差買方最關(guān)注的因素。要想獲得最大化收益，買方的主要精力應放在何時點定對自己最為有利的期貨價格，也就是對點價的時機選擇。當期貨價格處于下行通道時，對基差買方有利，此時應等待點價操作時機，當預期期貨價格觸底時再進行點價。

5、利用場內(nèi)金融工具進行風險對沖時，需要經(jīng)歷的步驟是（）?！径噙x題】

A.識別現(xiàn)有的風險暴露、風險因子，并進行風險度量

B.決定需要對沖的風險的量

C.選擇合適的場內(nèi)金融工具，確定所需持倉量

D.形成風險對沖計劃，執(zhí)行計劃并及時監(jiān)控和調(diào)整

正確答案:A、B、C、D

答案解析:利用場內(nèi)金融工具進行風險對沖時，要經(jīng)歷以下幾個步驟：
第一，要識別現(xiàn)有的風險暴露、風險因子，并進行風險度量；
第二，要根據(jù)現(xiàn)有的風險管理政策來決定需要對沖的風險的量；
第三，根據(jù)風險因子的屬性選擇合適的場內(nèi)金融工具，并根據(jù)所需要對沖的風險量來確定所需要建立的場內(nèi)金融工具持倉量；
第四，形成風險對沖計劃，執(zhí)行計劃并及時監(jiān)控和調(diào)整。

6、常規(guī)的期貨套期保值，大多利用場內(nèi)金融工具進行風險對沖，但是較為復雜的期權(quán)做市大多利用場外金融工具進行風險對沖。( )【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:B

答案解析:利用場內(nèi)工具對沖風險是金融機構(gòu)和其他實業(yè)機構(gòu)管理風險的常規(guī)方法。無論是常規(guī)的期貨套期保值，還是較為復雜的期權(quán)做市，大多都是利用場內(nèi)金融工具進行風險對沖。

7、假如合約到期時銅期貨價格上漲到70000元/噸，那么金融機構(gòu)虧損約（）億元。【客觀案例題】

A.1.15

B.1.385

C.1.5

D.3.5

正確答案:B

答案解析:如果合約到期時銅期貨價格上漲到70000元/噸，那么金融機構(gòu)支付給這家線纜企業(yè)的現(xiàn)金額度為：合約規(guī)?！?結(jié)算價格-基準價格)=5000×(70000-40000)=150000000元，扣除最初獲得的1150萬元現(xiàn)金收入，金融機構(gòu)虧損約為1.385億元。

8、收益增強類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品能夠提供高于市場同期的利率，因此其優(yōu)點是收益高風險小。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:B

答案解析:收益增強類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通常沒有提供本金保護功能，并通過建立期權(quán)空頭的方式，將期權(quán)費用疊加到結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的利息中，從而是產(chǎn)品能夠提供高于市場同期的利率，即所謂的收益增強。然而，期權(quán)空頭結(jié)構(gòu)有可能使得產(chǎn)品在到期時的贖回價值低于初始投資，極端情況下還可能致使贖回價值為零。所以，收益增強類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的風險是比較高的。

9、對于未來函數(shù)的理解為：某一變量依賴另一變量而先期變化。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:對于未來函數(shù)的理解為：某一變量依賴另一變量而先期變化。

10、投資者在6月1日的持倉成本為（）元?！究陀^案例題】

A.28470  

B.31980

C.35100

D.35490

正確答案:A

答案解析:上證50ETF期權(quán)合約的合約單位10000份，投資者手中持有的資產(chǎn)而賣出看漲期權(quán)，此時的持倉成本為：（3.198-0.3510）×10000=28470元。