遠(yuǎn)期和期貨在風(fēng)險(xiǎn)管理、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、投資組合管理方面有著廣泛的應(yīng)用，遠(yuǎn)期或期貨定價(jià)的理論主要包括無套利定價(jià)理論和持有成本理論。

1、無套利定價(jià)理論被用在均衡市場(chǎng)上不存在任何套利策略（機(jī)會(huì)）的金融資產(chǎn)定價(jià)。

（1）基本思想是：在有效的金融市場(chǎng)上，任何一項(xiàng)金融資產(chǎn)的定價(jià)，應(yīng)當(dāng)使得利用該項(xiàng)金融資產(chǎn)進(jìn)行套利的機(jī)會(huì)不復(fù)存在。

（2）基本思路是：構(gòu)建兩種投資組合，讓其終值相等，則其現(xiàn)值一定相等；否則，就可以進(jìn)行套利，即賣出現(xiàn)值較高的投資組合，買入現(xiàn)值較低的投資組合，并持有至期末，套利者則可賺取無風(fēng)險(xiǎn)收益。

2、無套利定價(jià)理論的推論

F₀=S₀e^rT

（F₀為期貨頭寸，S₀為現(xiàn)貨資產(chǎn)，T為到期日）

3、持有成本理論

現(xiàn)貨和期貨價(jià)格的差（持有成本）包括三部分：融資利息、倉儲(chǔ)費(fèi)用、持有收益。該理論以商品持有（倉儲(chǔ)）為中心，分析期貨市場(chǎng)的機(jī)制，論證期貨交易對(duì)供求關(guān)系的積極影響，并逐漸運(yùn)用到金融期貨的定價(jià)上來。

該模型的基本假設(shè)：

（1）借貸利率（無風(fēng)險(xiǎn)利率）相同且維持不變；

（2）無信用風(fēng)險(xiǎn)，即無遠(yuǎn)期合約的違約風(fēng)險(xiǎn)及期貨合約的保證金結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)；

（3）無稅收和交易成本；   

（4）基礎(chǔ)資產(chǎn)可以無限細(xì)分；

（5）基礎(chǔ)資產(chǎn)賣空無限制；

（6）期貨和現(xiàn)貨頭寸均持有到期貨合約到期日。

則：F=S+W-R

S—現(xiàn)貨價(jià)格

W—持有成本（包括利息成本，倉儲(chǔ)費(fèi)用，保險(xiǎn)費(fèi)用）

R—持有收益（包括股票紅利，實(shí)物商品的便利收益等）