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期貨從業(yè)考試中各種套利結(jié)論的匯總

幫考網(wǎng)校2020-02-26 17:31

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期貨從業(yè)考試中大多數(shù)考生都認(rèn)為期貨基礎(chǔ)考試是比較難的一門(mén)考試，考試中不僅有許多期貨交易方面的基本理論，需要在理解的基礎(chǔ)上結(jié)合實(shí)際。同時(shí)還有許多交易模式，比如套期保值、套利的操作以及運(yùn)用。實(shí)際上如果通過(guò)對(duì)比各種交易的操作和結(jié)論，通過(guò)記憶不同點(diǎn)來(lái)掌握這部分內(nèi)容，就不會(huì)混淆了。下面來(lái)看看這些容易混淆的結(jié)論有哪些吧！

套期保值、套利等操作以及結(jié)論主要是在第4-9章。同時(shí)這些章節(jié)都是考試的重點(diǎn)章節(jié)，也是計(jì)算題的出題重點(diǎn)。

1、基差與套期保值效果：

賣(mài)出套期保值	基差走強(qiáng)	有凈盈利，不完全套期保值
賣(mài)出套期保值	基差走弱	有凈虧損，不完全套期保值
買(mǎi)入套期保值	基差走強(qiáng)	有凈虧損，不完全套期保值
買(mǎi)入套期保值	基差走弱	有凈盈利，不完全套期保值

注意，套期保值的操作是對(duì)期貨合約的買(mǎi)賣(mài)，比如賣(mài)出套期保值是，賣(mài)出對(duì)應(yīng)的期貨合約?；A(chǔ)=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格，如果開(kāi)倉(cāng)后，平倉(cāng)時(shí)基差擴(kuò)大了，那么現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)盈虧相抵后，有凈盈利。有盈虧就說(shuō)明是不完全套期保值。

2、價(jià)差與期貨價(jià)差套利：

買(mǎi)入套利	操作：買(mǎi)入價(jià)格較高合約，賣(mài)出價(jià)格較低合約	價(jià)差擴(kuò)大，盈利
		價(jià)差縮小，虧損
賣(mài)出套利	操作：賣(mài)出價(jià)格較高合約，買(mǎi)入價(jià)格較低合約	價(jià)差擴(kuò)大，虧損
		價(jià)差縮小，盈利

注意，價(jià)差指的是兩個(gè)期貨合約之間的價(jià)格差。建倉(cāng)是，用價(jià)格高的減去價(jià)格低的。平倉(cāng)時(shí)要保持一致的相減方向。（而不是保持價(jià)格高減價(jià)格低）

3、牛市套利與熊市套利：正牛小盈

牛市套利	操作：買(mǎi)入近月合約，賣(mài)出遠(yuǎn)月合約
熊市套利	操作：賣(mài)出近月合約，買(mǎi)入遠(yuǎn)月合約

注意：正牛小盈的意思是，在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利，價(jià)差縮小盈利。

4、期現(xiàn)套利

商品期貨期現(xiàn)套利	價(jià)差遠(yuǎn)高于持倉(cāng)費(fèi)，則買(mǎi)現(xiàn)貨，賣(mài)期貨
	價(jià)差遠(yuǎn)低于持倉(cāng)費(fèi)，則賣(mài)現(xiàn)貨，買(mǎi)期貨
國(guó)債期貨期現(xiàn)套利	買(mǎi)入基差策略：操作買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨，賣(mài)出國(guó)債期貨；基差擴(kuò)大盈利
	賣(mài)出基差策略：操作賣(mài)出國(guó)債現(xiàn)貨，買(mǎi)入國(guó)債期貨；基差縮小盈利
股指期貨期現(xiàn)套利	正向套利：操作買(mǎi)入現(xiàn)貨股票，賣(mài)出股指期貨
	反向套利：操作賣(mài)出現(xiàn)貨股票，買(mǎi)入股指期貨

以上為期貨基礎(chǔ)考試中最最重要的套利結(jié)論。在學(xué)習(xí)時(shí)，一定要在理解的基礎(chǔ)上，使用。結(jié)論對(duì)比使得運(yùn)用起來(lái)更高效快捷。提升做題的準(zhǔn)確性和熟練度。

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