2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、股指期貨的政策因素分析，表述錯(cuò)誤的是（）。【單選題】

A.政策分析主要研究財(cái)政政策、貨幣政策和資本市場政策

B.積極的財(cái)政政策對(duì)股指構(gòu)成正面影響，而積極的貨幣政策則產(chǎn)生負(fù)面影響

C.財(cái)政政策和貨幣政策屬于宏觀政策

D.資本市場政策一般由市場行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布

正確答案:B

答案解析:政策分析主要研究財(cái)政政策、貨幣政策和資本市場政策。財(cái)政政策和貨幣政策屬于宏觀政策，是政府調(diào)節(jié)市場的主要手段。積極的財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)股指構(gòu)成正面影響。資本市場政策屬于微觀政策，一般由市場行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布。選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤。

2、下列關(guān)于夏普比率的說法，不正確的是（）?！締芜x題】

A.夏普比率的公式為S=（R-r）/σ

B.夏普公式的核心思想是，在給定的風(fēng)險(xiǎn)水平下使期望回報(bào)最大化，或在給定期望回報(bào)的水平下使風(fēng)險(xiǎn)最小化

C.夏普比率越大，說明投資機(jī)會(huì)所獲得的超額風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)越低

D.夏普比率評(píng)價(jià)模型的不足之處在于僅僅考慮了收益的平均波動(dòng)水平，而沒有考慮資金最大撤回情況

正確答案:C

答案解析:選項(xiàng)C不正確。夏普比率越大，說明投資機(jī)會(huì)所獲得的超額風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)越高。

3、一般來說，在設(shè)計(jì)（）時(shí)，既要考慮市場風(fēng)險(xiǎn)要素變動(dòng)等微觀要素敏感性問題，也要考慮宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整等宏觀層面的因素。【單選題】

A.敏感性分析

B.壓力情景

C.風(fēng)險(xiǎn)度量

D.在險(xiǎn)價(jià)值

正確答案:B

答案解析:一般來說，在設(shè)計(jì)壓力情景時(shí)，既要考慮市場風(fēng)險(xiǎn)要素變動(dòng)等微觀要素敏感性問題，也要考慮宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整等宏觀層面的因素。選項(xiàng)B正確。

4、季節(jié)性分析法是根據(jù)期貨價(jià)格的季節(jié)性變化規(guī)律對(duì)商品期貨走勢進(jìn)行分析的方法，適用于分析各類期貨品種。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:季節(jié)性分析法比較適用于分析農(nóng)產(chǎn)品之類周期性強(qiáng)的期貨品種。

5、A、B雙方達(dá)成名義本金為2500萬美元的互換協(xié)議。A方每年支付固定的利率為8.29%，每半年支付一次利息（180天/360天），從B方獲得浮動(dòng)利率Libor+30bps。當(dāng)前，6個(gè)月的Libor為7.35%，則A方的凈支付是（）萬美元。【單選題】

A.8

B.9

C.10

D.11

正確答案:A

答案解析:A方支付固定利率，收浮動(dòng)利率，因此A方的凈支付為：[8.29%-（7.35%+0.30%）]×2500×180/360=8萬美元。選項(xiàng)A正確。

6、違約相關(guān)性是影響信用違約互換價(jià)格的重要變量，違約相關(guān)性是指（）?！締芜x題】

A.組合中資產(chǎn)收益的相關(guān)性

B.組合中資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的相關(guān)性

C.組合中資產(chǎn)信用利差變動(dòng)的相關(guān)性

D.組合中資產(chǎn)發(fā)生違約事件相互關(guān)聯(lián)的程度

正確答案:D

答案解析:影響信用違約互換價(jià)格的變量包括回收率、違約強(qiáng)度、違約相關(guān)性等。信用違約互換的基礎(chǔ)資產(chǎn)包括一組信用資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的發(fā)行人發(fā)生違約事件的相互關(guān)聯(lián)程度影響整個(gè)資產(chǎn)組合的違約強(qiáng)度，這個(gè)關(guān)聯(lián)程度就是違約相關(guān)性。組合中資產(chǎn)在交易中的收益、價(jià)格變動(dòng)以及信用利差變動(dòng)都是二級(jí)市場的變量，而不是發(fā)行人關(guān)聯(lián)的變量。選項(xiàng)D正確。

7、總需求通常以產(chǎn)出水平來表示，由（）構(gòu)成?！径噙x題】

A.消費(fèi)

B.投資

C.凈出口

D.政府購買

正確答案:A、B、C、D

答案解析:總需求是經(jīng)濟(jì)社會(huì)對(duì)產(chǎn)品與勞務(wù)的需求總量，或用于購買產(chǎn)品與勞務(wù)的支出總和，通常以產(chǎn)出水平來表示，由消費(fèi)、投資、政府購買和凈出口構(gòu)成。選項(xiàng)ABCD正確。

8、某公司的3年期和10年期CDS的信用利差分別為30BP和50BP。投資者認(rèn)為一年后信用曲線會(huì)變陡峭，因此賣出了名義金額為1000萬元的3年期CDS，同時(shí)買入1000萬元的10年期CDS，并持有一年，持有期間兩個(gè)CDS均發(fā)生了一次費(fèi)用劃轉(zhuǎn)。一年后，9年期的CDS從50BP變成60BP，息期為1.5。而2年期的CDS價(jià)差不變。那么，投資者的累計(jì)損益為（）?！締芜x題】

A.虧損0.5萬元

B.盈利0.5萬元

C.虧損1.5萬元

D.盈利1.5萬元

正確答案:A

答案解析:期初，投資者賣出3年期CDS收入：1000萬×0.0030=3萬元，買入10年期CDS支出：1000萬×0.0050=5萬元，則凈支出2萬元。期末，投資者從9年期CDS獲利：1000萬×（0.0060-0.0050）×1.5=1.5萬元。比較期初支出和期末收入，凈虧損0.5萬元。 選項(xiàng)A正確。

9、預(yù)期市場將爆發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)，違約事件將增多，可行的交易策略有（）?！径噙x題】

A.買入高等級(jí)信用債，賣出低等級(jí)信用債

B.買入高久期債券，賣出低久期債券

C.賣出信用債，買入國債

D.買入信用違約互換CDS

正確答案:A、C、D

答案解析:當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于周期下行階段，政府債券和高資質(zhì)投資級(jí)別的信用債券具有較大的投資價(jià)值，而低信用資質(zhì)的信用債雖然收益率很高，但卻需要回避。因此在市場將爆發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)，違約事件將增多時(shí)，可以提高購買信用債的等級(jí)來應(yīng)對(duì)。（選項(xiàng)A正確）債券的久期是用來衡量利率變化的，與信用風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)。（選項(xiàng)B不正確）預(yù)計(jì)爆發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)，信用債的安全程度將降低，因此要賣出信用債。國債具有最高的信用度，被公認(rèn)為是最安全的投資工具，應(yīng)買入。（選項(xiàng)C正確）信用違約互換CDS，是國外債券市場中最常見的信用衍生產(chǎn)品。因此可以利用信用違約互換來規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。（選項(xiàng)D正確）

10、VaR方法與敏感性方法沒有任何聯(lián)系。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:VaR模型來自兩種金融理論的融合：一是資產(chǎn)定價(jià)和資產(chǎn)敏感性分析方法；二是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的統(tǒng)計(jì)分析。因此，VaR方法與敏感性方法并不是沒有聯(lián)系。