2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、B-S-M模型的提示中，資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率σ經(jīng)常采用（）來(lái)估計(jì)?！径噙x題】

A.歷史數(shù)據(jù)

B.隱含波動(dòng)率

C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

D.資產(chǎn)收益率

正確答案:A、B

答案解析:資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率σ用于度量資產(chǎn)所提供收益的不確定性，通常采用歷史數(shù)據(jù)和隱含波動(dòng)率來(lái)估計(jì)。選項(xiàng)AB正確。

2、某基金經(jīng)理持有債券組合價(jià)值為1.2億元，久期為6。現(xiàn)在擬將債券組合額度提高到2億元，久期調(diào)整為7。則可使用的操作方法是（）?！究陀^案例題】

A.賣(mài)出1.2億元久期為6的國(guó)債，買(mǎi)入平均久期為7的2億元國(guó)債

B.買(mǎi)入1.2億元久期為6的國(guó)債，賣(mài)出平均久期為7的2億元國(guó)債

C.買(mǎi)入8000萬(wàn)元久期為8.5的國(guó)債

D.賣(mài)出8000萬(wàn)元久期為8.5的國(guó)債

正確答案:A、C

答案解析:賣(mài)出1.2億元久期為6的國(guó)債，買(mǎi)入平均久期為7的2億元國(guó)債，可直接實(shí)現(xiàn)調(diào)整目標(biāo)，選項(xiàng)A正確；國(guó)債由1.2億提高到2億，即增加了8000萬(wàn)國(guó)債，假設(shè)其久期為X；總的國(guó)債為2億，1.2億占比為0.6，8000萬(wàn)占比為0.4；可得：0.6×6+0.4X=7；則可以買(mǎi)入8000萬(wàn)元久期為8.5的國(guó)債。選項(xiàng)C正確。

3、下列關(guān)于利用衍生產(chǎn)品對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的描述，不正確的是（）?！締芜x題】

A.構(gòu)造方式多種多樣

B.交易靈活便捷

C.通常只能消除部分市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

D.不會(huì)產(chǎn)生新的交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)

正確答案:D

答案解析:風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，有借有貸必然會(huì)產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。因此衍生品對(duì)沖帶來(lái)新的交易，也會(huì)帶來(lái)新的交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)D說(shuō)法不正確。

4、基差定價(jià)是現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)雙方均同意，以期貨市場(chǎng)上某月份的該商品期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，再加上買(mǎi)賣(mài)雙方事先協(xié)商同意的升貼水作為最終現(xiàn)貨成交價(jià)格的交易方式。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:基差定價(jià)也稱(chēng)為基差貿(mào)易。是現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)雙方均同意以期貨市場(chǎng)上某月份的該商品期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，再加上買(mǎi)賣(mài)雙方事先協(xié)商同意的升貼水作為最終現(xiàn)貨成交價(jià)格的交易方式。

5、是（）的計(jì)算公式?！締芜x題】

A.調(diào)和平均數(shù)

B.算數(shù)平均數(shù)

C.幾何平均數(shù)

D.指數(shù)平均數(shù)

正確答案:C

答案解析:該公式為幾何平均數(shù)的計(jì)算。選項(xiàng)C正確。

6、在場(chǎng)外期權(quán)具體條款的設(shè)計(jì)中，期權(quán)收益函數(shù)的設(shè)計(jì)基本可以分為（）?！径噙x題】

A.障礙水平

B.期權(quán)收益函數(shù)的時(shí)間齊次性

C.期權(quán)收益函數(shù)的維度

D.期權(quán)收益函數(shù)的連續(xù)性

正確答案:A、B、C、D

答案解析:期權(quán)收益函數(shù)的設(shè)計(jì)，基本上可以從以下幾個(gè)維度展開(kāi)：（1）期權(quán)收益函數(shù)的時(shí)間齊次性；（2）期權(quán)收益函數(shù)的連續(xù)性；（3）障礙水平；（4）期權(quán)收益函數(shù)的維度；（5）期權(quán)結(jié)構(gòu)的階；（6）路徑依賴(lài)。選項(xiàng)ABCD正確。

7、高頻交易的主要交易策略有（）?！径噙x題】

A.流動(dòng)性交易策略

B.統(tǒng)計(jì)套利策略

C.事件交易策略

D.市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)交易策略

正確答案:A、B、C、D

答案解析:高頻交易的主要交易策略有：（1）流動(dòng)性交易策略；（4）統(tǒng)計(jì)套利策略；（3）事件交易策略；（2）市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)交易策略。

8、適用Gamma值較大的期權(quán)對(duì)沖Delta風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不需要經(jīng)常調(diào)整對(duì)沖比例。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:Gamma值較小時(shí)，意味著Delta對(duì)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)不敏感，投資者不必頻繁調(diào)整頭寸對(duì)沖資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。反之，投資者就需要頻繁調(diào)整頭寸。

9、當(dāng)（）確定之后，投資者所買(mǎi)賣(mài)期貨合約的數(shù)量與股票組合的β系數(shù)有關(guān)。【多選題】

A.股票組合市值

B.股票組合的手續(xù)費(fèi)

C.股指期貨合約的價(jià)值

D.股指期貨合約的手續(xù)費(fèi)

正確答案:A、C

答案解析:根據(jù)買(mǎi)賣(mài)期貨合約數(shù)量的公式：β×現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）可知，當(dāng)股票組合市值和股指期貨合約的價(jià)值確定之后，買(mǎi)賣(mài)期貨合約的數(shù)量就與股票組合的β系數(shù)有關(guān)。選項(xiàng)AC正確。

10、該企業(yè)選擇點(diǎn)價(jià)交易的原因是（）?！究陀^案例題】

A.預(yù)期期貨價(jià)格走強(qiáng)

B.預(yù)期期貨價(jià)格走弱

C.預(yù)期基差走強(qiáng)

D.預(yù)期基差走弱

正確答案:B、C

答案解析:企業(yè)具有點(diǎn)價(jià)權(quán)，以期貨價(jià)格+升貼水來(lái)確定現(xiàn)貨價(jià)格。當(dāng)期貨價(jià)格走弱時(shí)，點(diǎn)價(jià)有利；當(dāng)預(yù)期基差走強(qiáng)，意味著當(dāng)前期貨價(jià)格可能被高估，現(xiàn)貨價(jià)格被低估，因此買(mǎi)入現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)較低。點(diǎn)價(jià)有利。因此企業(yè)預(yù)期期貨價(jià)格走弱或基差走強(qiáng)時(shí)，會(huì)選擇點(diǎn)價(jià)交易。選項(xiàng)BC正確。