2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第五章 股指期貨及衍生品分析與應(yīng)用5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制是（）?！締芜x題】

A.股票現(xiàn)貨頭寸的買(mǎi)賣(mài)

B.股指現(xiàn)貨頭寸的買(mǎi)賣(mài)

C.股指期貨的買(mǎi)賣(mài)

D.固定收益證券的買(mǎi)賣(mài)

正確答案:A

答案解析:期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略是利用期貨相對(duì)于現(xiàn)貨出現(xiàn)一定程度的價(jià)差時(shí)，期貨現(xiàn)貨進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換。這種策略仍隨時(shí)持有多頭頭寸，只是持有的可能是期貨也可能是股票現(xiàn)貨。其操作上的限制是股票現(xiàn)貨頭寸的買(mǎi)賣(mài)，大量賣(mài)出股票組合對(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)有沖擊，會(huì)產(chǎn)生沖擊成本。選項(xiàng)A正確。

2、為對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，該基金經(jīng)理應(yīng)該賣(mài)出（）手股指期貨。【客觀案例題】

A.702

B.752

C.802

D.852

正確答案:B

答案解析:賣(mài)出股指期貨合約的數(shù)量為：β×現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）=8億×0.92/（3263.8點(diǎn)×300元/點(diǎn)）≈752手。選項(xiàng)B正確。

3、投資者認(rèn)為未來(lái)某股票價(jià)格下跌，但并不持有該股票，以下最適宜的交易策略為（）?！締芜x題】

A.買(mǎi)入看漲期權(quán)

B.賣(mài)出看漲期權(quán)

C.賣(mài)出看跌期權(quán)

D.備兌開(kāi)倉(cāng)

正確答案:B

答案解析:投資者認(rèn)為未來(lái)某股票價(jià)格下跌，但并不持有該股票，應(yīng)買(mǎi)入看跌期權(quán)或賣(mài)出看漲期權(quán)。選項(xiàng)B正確。而備兌開(kāi)倉(cāng)適用于投資者買(mǎi)入一種股票或手中持有某股票同時(shí)賣(mài)出該股票的看漲期權(quán)的情形。選項(xiàng)B正確。

4、某投資者擁有的股票組合中，金融類(lèi)、地產(chǎn)類(lèi)、信息類(lèi)和醫(yī)藥類(lèi)股份的占比分別為36%、24%、18%、和22%，其β系數(shù)分別是0.8、1.6、2.1、2.5，則該投資組合的β系數(shù)為（）。【單選題】

A.2.2

B.1.8

C.1.6

D.1.3

正確答案:C

答案解析:投資組合β系數(shù)=36%×0.8+24%×1.6+18%×2.1+22%×2.5=1.6。選項(xiàng)C正確。

5、某投資者持有股票組合市值1000萬(wàn)元，股票組合β為1.1，考慮使用滬深300股指期權(quán)進(jìn)行套期保值，當(dāng)前的滬深300指數(shù)點(diǎn)為5000點(diǎn)，每手滬深300股指期權(quán)乘數(shù)為100。投資者計(jì)劃買(mǎi)入3個(gè)月、執(zhí)行價(jià)為5000的滬深平值看跌期權(quán)，該投資者應(yīng)買(mǎi)入（）手。【單選題】

A.20

B.22

C.46

D.58

正確答案:B

答案解析:套保所需買(mǎi)入看跌期權(quán)數(shù)量=β修正后市值/（期權(quán)執(zhí)行價(jià)×期權(quán)乘數(shù)）=1000萬(wàn)元×1.1/（5000×100）=22手。選項(xiàng)B正確。