2024年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第六章 國債期貨及衍生品分析與應(yīng)用5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列關(guān)于利率上限期權(quán)的描述，正確的是（）?！径噙x題】

A.如果市場參考利率高于利率上限水平，賣方向買方支付兩者差額部分

B.如果市場參考利率低于利率上限水平，買方向賣方支付兩者差額部分

C.如果市場參考利率低于利率上限水平，賣方不需要承擔(dān)任何支付義務(wù)

D.如果市場參考利率等于利率上限水平，賣方不需要承擔(dān)任何支付義務(wù)

正確答案:A、C、D

答案解析:利率上限期權(quán)又稱“利率封頂”，指期權(quán)買方支付權(quán)利金，并與期權(quán)賣方指定某一種市場參考利率，同時(shí)確定一個(gè)利率上限水平，在規(guī)定的期限內(nèi)，如果市場參考利率高于利率上限水平，賣方向買方支付市場利率高于利率上限的差額部分。如果市場參考利率低于或等于利率上限水平，則賣方無任何支付義務(wù)。選項(xiàng)ACD正確。

2、假如國債現(xiàn)券的修正久期是3.5，價(jià)值是103元，CTD券的修正久期是4.5，期貨凈價(jià)是98元，則套保比例是（）。 (參考公式：套保比例=(被套期保值債券的修正久期×債券價(jià)值）/ (CTD修正久期×期貨合約價(jià)值）【單選題】

A.1.0000

B.0.8175

C.0.7401

D.1.3513

正確答案:B

答案解析:帶入公式，套保比例=(被套期保值債券的修正久期×債券價(jià)值）/ (CTD修正久期×期貨合約價(jià)值）=(3.5×103) / (4.5×98) ≈0.8175。選項(xiàng)B正確。

3、假設(shè)養(yǎng)老保險(xiǎn)金的資產(chǎn)和負(fù)債現(xiàn)值分別為40億元和50億元?；鸾?jīng)理估算資產(chǎn)和負(fù)債的BPV（即利率變化0.01%，資產(chǎn)價(jià)值的變動）分別為330萬元和340萬元，當(dāng)時(shí)一份國債期貨合約的BPV約為500元，下列說法錯(cuò)誤的是（）?！締芜x題】

A.利率上升時(shí)，不需要套期保值

B.利率下降時(shí)，應(yīng)買入期貨合約套期保值

C.利率下降時(shí)，應(yīng)賣出期貨合約套期保值

D.利率下降時(shí)，需要200份期貨合約套期保值

正確答案:C

答案解析:由于資產(chǎn)的BPV較小，利率上升時(shí)，資產(chǎn)減值330萬元小于負(fù)債減值340萬元，不需要套期保值。當(dāng)利率下降時(shí)，資產(chǎn)增值小于負(fù)債增值，應(yīng)買入期貨合約套期保值。買入合約數(shù)量=（340萬元-330萬元）/500=200份。選項(xiàng)ABD說法正確，選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤。

4、目前，中國金融期貨交易所掛牌上市的利率行衍生品有（）?！径噙x題】

A.5年期國債期貨

B.滬深300指數(shù)期貨

C.10年期國債期貨

D.中證500指數(shù)期貨

正確答案:A、C

答案解析:2013年9月6日，5年期國債期貨在中國金融期貨交易所掛牌上市。2015年3月20日，10年期國債期貨品種上市。選項(xiàng)BD屬于權(quán)益類衍生品。選項(xiàng)AC正確。

5、某金融機(jī)構(gòu)投融資的利率都是8.1081%，已知期限為1年的零息債券的麥考利久期為1，則每份產(chǎn)品的修正久期為（）?！締芜x題】

A.0.875

B.0.916

C.0.925

D.0.944

正確答案:C

答案解析:由于期限為1年的零息債券的麥考利久期為1，根據(jù)修正久期的計(jì)算公式可得：。選項(xiàng)C正確。