2024年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第五章 股指期貨及衍生品分析與應(yīng)用5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、將總資金M的一部分投資于一個(gè)股票組合，這個(gè)股票組合的β值為βs，占用資金S。剩余資金投資于股指期貨。與股指期貨相對(duì)滬深300指數(shù)的β值為βf，假設(shè)βs=1.10，βf=1.05，如果投資者看好后市，將90%的資金投資于股票，10%投資做多股指期貨(保證金率為12%)，那么該投資組合的β值是（）。【客觀案例題】

A.1.865

B.1.075

C.1.115

D.1.775

正確答案:A

答案解析:90%投資于股票，10%投資做多股指期貨，那么組合的β為：0.90×1.10+0.1/12%×1.05=1.865。選項(xiàng)A正確。

2、期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制是（）?！締芜x題】

A.股票現(xiàn)貨頭寸的買賣

B.股指現(xiàn)貨頭寸的買賣

C.股指期貨的買賣

D.固定收益證券的買賣

正確答案:A

答案解析:期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略是利用期貨相對(duì)于現(xiàn)貨出現(xiàn)一定程度的價(jià)差時(shí)，期貨現(xiàn)貨進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換。這種策略仍隨時(shí)持有多頭頭寸，只是持有的可能是期貨也可能是股票現(xiàn)貨。其操作上的限制是股票現(xiàn)貨頭寸的買賣，大量賣出股票組合對(duì)股票現(xiàn)貨市場有沖擊，會(huì)產(chǎn)生沖擊成本。選項(xiàng)A正確。

3、該投資者買入1手6個(gè)月到期的滬深股指期貨合約，買入價(jià)3200.0點(diǎn)，同期滬深300指數(shù)點(diǎn)位為3300.0點(diǎn)，到期時(shí)滬深300指數(shù)收盤價(jià)為3500.0點(diǎn)，當(dāng)天股指期貨交割結(jié)算價(jià)3498.50點(diǎn)。與按指數(shù)構(gòu)成比例來配置同樣市值的成分股相比，該投資者的超額收益約為（）。(不考慮手續(xù)費(fèi)等交易費(fèi)用)【客觀案例題】

A.12萬元

B.9萬元

C.6萬元

D.3萬元

正確答案:D

答案解析:該投資者的超額收益為：[ (3498.50-3200.0）- (3500.0-3300.0）]×300=98.5×300=29550元≈3萬元。選項(xiàng)D正確。

4、某基金投資經(jīng)理在9月初持有的2000萬元指數(shù)成分股組合及2000萬元國債組合，計(jì)劃把股票組合分配比例增至75%，國債組合減少至25%。9月2日，該經(jīng)理賣出9月下旬到期交割的國債期貨，同時(shí)買入9月下旬到期交割的滬深300股指期貨。賣出國債期貨合約（每份合約規(guī)模100萬元），買入滬深300 股指期貨9月合約價(jià)格為2895.2點(diǎn)。9月18日兩個(gè)合約到期，國債期貨結(jié)算價(jià)格為102.8202，滬深300指數(shù)期貨交割價(jià)為3242.69，則該經(jīng)理可投入（）元到成分股的購買?！究陀^案例題】

A.11 532 984

B.104 247

C.10 282 020

D.10 177 746

正確答案:A

答案解析:股票組合分配比例增至75%，國債組合減至25%，相當(dāng)于增加1000萬指數(shù)成分股，減少1000萬國債；實(shí)物交割國債期貨合約，可獲得的資金為：10手×100萬×102.8202÷100=10 282 020元 （1000萬國債期貨，為10手期貨合約）；股指期貨買入數(shù)量為：1000萬元/(2 895.2×300)=12手，股指期貨盈利為：（3 242.69-2 895.2）×300×12=1 250 964元；總的金額=10 282 020+1 250 964=11 532 984元。選項(xiàng)A正確。

5、采用方案一的收益為（）萬元。【客觀案例題】

A.108500

B.115683

C.111715.47

D.111674

正確答案:C

答案解析:股票資本利得＝ 50億元×（3500-2876）/2876=108484萬元，紅利終值=3190×1.013=3231.47萬元， 1.013是復(fù)利終值系數(shù)，計(jì)算方式為：則總收益=108484+3231.47=111715.47萬元。選項(xiàng)C正確。