2024年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第二章 期貨及衍生品定價5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列關(guān)于Delta對沖策略的說法正確的有（）?！径噙x題】

A.投資者往往按照1單位資產(chǎn)和Delta單位期權(quán)做反向頭寸來規(guī)避資產(chǎn)組合中價格波動風(fēng)險

B.如果能完全規(guī)避組合的價格波動風(fēng)險，則稱該策略為Delta中性策略

C.投資者不必依據(jù)市場變化調(diào)整對沖頭寸

D.當(dāng)標的資產(chǎn)價格大幅度波動時，Delta值也隨之變化

正確答案:A、B、D

答案解析:投資者為規(guī)避資產(chǎn)組合的價格變動風(fēng)險，經(jīng)常采用期權(quán)Delta對沖策略，這是利用期權(quán)價格對標的資產(chǎn)價格變動的敏感度為Delta，投資者往往按照1單位資產(chǎn)和Delta單位期權(quán)做反向頭寸來規(guī)避資產(chǎn)組合中價格波動風(fēng)險。如果該策略能完全規(guī)避組合的價格波動風(fēng)險，則該策略為Delta中性策略。當(dāng)標的資產(chǎn)價格大幅度波動時，Delta值也隨之變化，靜態(tài)的Delta對沖并不能完全規(guī)避風(fēng)險，需要投資者不斷依據(jù)市場變化調(diào)整對沖頭寸。選項ABD正確。

2、若遠期價格為（）元，則可以通過“賣空股票，同時以無風(fēng)險利率借出資金，并持有遠期合約多頭”的策略來套利?！究陀^案例題】

A.20.5

B.21.5

C.22.5

D.23.5

正確答案:A、B

答案解析:不支付收益的投資性資產(chǎn)的遠期合約的理論價格為：，當(dāng)遠期價格小于21.6元時，套利者可通過賣空資產(chǎn)同時買入資產(chǎn)的遠期合約策略來套利，選項AB正確。

3、持有成本理論是以（）為中心，分析期貨市場的機制，論證期貨交易對供求關(guān)系產(chǎn)生的積極影響，并逐漸運用到對金融期貨的定價上來?！締芜x題】

A.融資利息

B.倉儲費用

C.風(fēng)險溢價

D.持有收益

正確答案:B

答案解析:持有成本理論理論以商品持有（倉儲）為中心，分析期貨市場的機制，論證期貨交易對供求關(guān)系產(chǎn)生的積極影響，并逐漸運用到對金融期貨的定價上來。選項B正確。

4、期貨定價理論是以（）作為起點，建立在一系列假設(shè)條件之上的。【單選題】

A.中遠期合約價格

B.期貨合約價格

C.基礎(chǔ)資產(chǎn)價格

D.預(yù)期未來某一時間價格

正確答案:C

答案解析:期貨定價理論是以基礎(chǔ)資產(chǎn)價格作為起點，建立在一系列假設(shè)條件之上的。選項C正確。

5、該國債的遠期價格為（）元?！究陀^案例題】

A.102.31

B.102.41

C.102.50

D.102.51

正確答案:A

答案解析:該國債全價為：98.36+3×60/（60+122）=99.35元；該國債在270天內(nèi)付息的現(xiàn)值為：=2.92元；則該國債的遠期理論價格為：。