2022年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、異方差產(chǎn)生的原因有( )。【多選題】

A.在模型的設(shè)定過程中，省略了重要解釋變量

B.觀測解釋變量和被解釋變量出現(xiàn)了偏誤

C.變量之間本為非線性關(guān)系而設(shè)定為線性關(guān)系

D.經(jīng)濟變量之間有相同的變化趨勢

正確答案:A、B、C

答案解析:選項D，是產(chǎn)生多重共線性的原因。不屬于此范圍。

2、某款結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品由零息債券和普通的歐式看漲期權(quán)構(gòu)成，其基本特征如下表所示，其中所含零息債券的價值為92.5元，期權(quán)價值為6.9元，則這家金融機構(gòu)賣出該合約所面臨的風(fēng)險暴露是（）?！究陀^案例題】

A.做空了4625萬元的零息債券

B.做多了345萬元的歐式期權(quán)

C.做多了4625萬元的零息債券

D.做空了345萬元的美式期權(quán)

正確答案:A

答案解析:在發(fā)行這款產(chǎn)品之后，金融機構(gòu)就面臨著市場風(fēng)險，具體而言，金融機構(gòu)相當(dāng)于做空了價值92.5×50=4625(萬元)的1年期零息債券，同時做空了價值為6.9×50=345(萬元)的普通歐式看漲期權(quán)。

3、以下屬于壓力測試場景的有（）?！径噙x題】

A.1997年東南亞金融危機

B.滬深300指數(shù)期貨合約全部跌停

C.春節(jié)長假

D.1987年美國股市崩盤

正確答案:A、B、D

答案解析:壓力測試可以被看做一些風(fēng)險因子發(fā)生極端變化情況下的極端情景分析。在這些極端情景下計算金融產(chǎn)品的損失，是對金融機構(gòu)計算風(fēng)險承受能力的一種估計。具體來看，極端情景包括歷史上曾經(jīng)發(fā)生過的重大損失情景和假設(shè)情景。ABD項均屬于歷史上發(fā)生過重大損失的的情景。

4、經(jīng)驗總結(jié)是量化策略思想的一個主要來源，是將交易者豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗以量化的思路發(fā)展到量化策略中，優(yōu)點是容易量化，在市場上較為主流。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:B

答案解析:經(jīng)驗總結(jié)是量化策略思想的另一個主要來源。這類量化策略在市場上較為主流，但缺陷是許多實戰(zhàn)經(jīng)驗與交易者個人的盤面感覺有關(guān)，很難量化。

5、期現(xiàn)合作模式也稱資金支持型合作套期保值，采取期現(xiàn)合作模式進行合作套?？梢詫崿F(xiàn)期貨公司與現(xiàn)貨企業(yè)的共贏局面。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:期現(xiàn)合作模式也稱資金支持型合作套期保值，采取期現(xiàn)合作模式進行合作套?？梢詫崿F(xiàn)期貨公司與現(xiàn)貨企業(yè)的共贏局面。

6、某資產(chǎn)組合由價值1億元的股票和1億元的債券組成，基金經(jīng)理希望保持核心資產(chǎn)組合不變，為對沖市場利率走高的風(fēng)險，其合理的操作是（）?！締芜x題】

A.賣出債券期貨

B.買入債券期貨

C.買入國債期貨

D.賣出國債期貨

正確答案:D

答案解析:利率變動引起國債現(xiàn)貨或利率敏感性資產(chǎn)的變動，同時國債期貨的價格也會改變。為對沖市場利率上升的風(fēng)險，應(yīng)當(dāng)賣出國債期貨進行套期保值。

7、ARMA模型是由變量對它的滯后值以及隨機誤差項的現(xiàn)值和滯后值回歸得到，ARMA模型可細分為（）?！径噙x題】

A.移動平均線模型

B.平滑異動模型

C.自回歸模型

D.自回歸移動平均

正確答案:A、C、D

答案解析:自回歸滑動平均模型（ARMA模型），由變量對它的滯后值以及隨機誤差項的現(xiàn)值和滯后值回歸得到。具體而言，模型可細分為移動平均線（MA）模型、自回歸（AR）模型以及自回歸移動平均（ARMA）。

8、假設(shè)某債券投資組合價值是10億元，久期為12.8，預(yù)期未來債券市場利率將有較大波動，為降低投資組合波動，希望將組合久調(diào)整為0，當(dāng)前國債期貨報價為110元，久期為6.4，則投資經(jīng)理應(yīng)（）?！締芜x題】

A.買入1818份國債期貨合約

B.買入200份國債期貨合約

C.賣出1818份國債期貨合約

D.賣出200份國債期貨合約

正確答案:C

答案解析:希望將組合久調(diào)整為0，則對沖掉的久期為12.8，則對應(yīng)賣出國債期貨數(shù)量為：10億元×12.8 /（110萬元×6.4）=1818份。

9、實體企業(yè)恰當(dāng)?shù)睦媒鹑谘苌愤M行庫存管理，有利于（）?！径噙x題】

A.獲取套利收益

B.節(jié)約資金占用

C.擴大市場份額

D.盤活庫存資產(chǎn)

正確答案:A、B、D

答案解析:實體企業(yè)恰當(dāng)?shù)睦媒鹑谘苌愤M行庫存管理，有利于節(jié)約資金占用、獲取套利收益和盤活庫存資產(chǎn)。

10、對于比較復(fù)雜的金融資產(chǎn)組合而言敏感性分析具有局限性，主要表現(xiàn)在（）?！径噙x題】

A.風(fēng)險因子往往不止一個

B.風(fēng)險因子之間具有一定的相關(guān)性

C.需考慮各種頭寸的相關(guān)關(guān)系和互相利用

D.傳統(tǒng)的敏感性分析只能采用線性近似

正確答案:A、B、D

答案解析:敏感性分析也具有一定的局限性，主要表現(xiàn)在較復(fù)雜的金融資產(chǎn)組合的風(fēng)險因子往往不止一個，且彼此之間具有一定的相關(guān)性，需要引入多維風(fēng)險測量方法。而傳統(tǒng)的敏感性分析只能采用線性近似，假設(shè)風(fēng)險因子的微小變化與金融產(chǎn)品價值的變化呈線性關(guān)系，無法捕捉其中的非線性變化。C項屬于在情景分析的過程中，要注意考慮的內(nèi)容。