2022年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編每天為您準(zhǔn)備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習(xí)的成功，都會(huì)淋漓盡致的反映在分?jǐn)?shù)上。一起加油前行。

1、若甲使用過去10天（9月2日-9月11日）RB主力合約的價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，得到年化波動(dòng)率為23.64%，記為σH。甲給出的報(bào)價(jià)為：投資者乙接受報(bào)價(jià)，以64.35元/噸的價(jià)格買入100份螺紋鋼看漲期權(quán)。10天后，投資者乙向做市商甲申請期權(quán)平倉，當(dāng)日，甲仍以同樣方法算出過去10天（9月2日-9月11日）RB主力合約的價(jià)格年化收益率為21.65%，記為σR。甲給出的報(bào)價(jià)為：在此過程中，下列說法正確的是（）。【客觀案例題】

A.σH屬于歷史波動(dòng)率

B.σR屬于隱含波動(dòng)率

C.σH屬于實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率

D.σR屬于歷史波動(dòng)率

正確答案:A

答案解析:σH屬于歷史波動(dòng)率，σR屬于實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率。歷史波動(dòng)率，即過去真實(shí)存在的波動(dòng)率，是持有期權(quán)之前，由標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格過去一段時(shí)間的歷史數(shù)據(jù)反映。實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率是對期權(quán)有效期內(nèi)投資回報(bào)率波動(dòng)程度的度量，是使用持有期權(quán)期間的標(biāo)的價(jià)格數(shù)據(jù)計(jì)算而來。隱含波動(dòng)率是指期權(quán)市場投資者在進(jìn)行期權(quán)交易時(shí)對實(shí)際波動(dòng)率的認(rèn)識(shí)，而且這種認(rèn)識(shí)已反映在期權(quán)的定價(jià)過程中。

2、自回歸移動(dòng)平均模型由因變量對它的滯后值以及隨機(jī)誤差項(xiàng)的現(xiàn)值和滯后值回歸得到。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:自回歸移動(dòng)平均模型由因變量對它的滯后值以及隨機(jī)誤差項(xiàng)的現(xiàn)值和滯后值回歸得到。

3、國債基差交易的空頭從基差（）中獲得利潤，由于做空現(xiàn)券，持有收益可能為（）?！締芜x題】

A.縮小，負(fù)

B.縮小，正

C.擴(kuò)大，負(fù)

D.擴(kuò)大，正

正確答案:A

答案解析:基差交易的空頭從基差縮小中獲得利潤，由于做空現(xiàn)券，持有收益可能為負(fù)?；罱灰椎亩囝^會(huì)從凈基差擴(kuò)大中獲得利潤，通常還會(huì)獲得持有收益，主要為持有現(xiàn)貨的收益減去融資成本。選項(xiàng)A正確。

4、下列關(guān)于敏感性分析說法錯(cuò)誤的是（）。【單選題】

A.敏感性分析研究的是單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子的變化對金融產(chǎn)品或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的可能影響

B.最常見的敏感性指標(biāo)包括衡量股票價(jià)格系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的β系數(shù)、衡量利率風(fēng)險(xiǎn)的久期和凸性以及衡量衍生品風(fēng)險(xiǎn)的希臘字母等

C.敏感性分析計(jì)算簡單便于理解

D.敏感性分析可以捕捉其中的非線性變化

正確答案:D

答案解析:敏感性分析具有一定的局限性，主要表現(xiàn)在較復(fù)雜的金融資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)因子往往不止一個(gè)，且彼此之間具有一定的相關(guān)性，需要引入多維風(fēng)險(xiǎn)測量方法。而傳統(tǒng)的敏感性分析只能采用線性近似，假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)因子的微小變化與金融產(chǎn)品價(jià)值的變化呈線性關(guān)系，無法捕捉其中的非線性變化。選項(xiàng)D說法錯(cuò)誤。

5、若執(zhí)行價(jià)格為50美元，則期限為1年的歐式看跌期權(quán)的理論價(jià)格為（）美元。[]【客觀案例題】

A.0.26

B.0.27

C.0.28

D.0.29

正確答案:B

答案解析:已知：S=50美元；K=50美元；T=1年；r=0.12；σ=0.1。則，N（-d）=1-N（d）,因此，歐式看跌期權(quán)的理論價(jià)格為：