2019年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理歷年真題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、下列關(guān)于壓力測試說法錯誤的是（）?！締芜x題】

A.壓力測試可以在某個產(chǎn)品層面進(jìn)行，而且測試的精確性可能更高

B.一般來說在設(shè)計壓力情景時，只需要考慮微觀要素敏感問題

C.壓力測試可以被看做一些風(fēng)險因子發(fā)生極端變化情況下的極端情景分析

D.極端情景包括歷史上曾經(jīng)發(fā)生過的重大損失情景和假設(shè)情景

正確答案:B

答案解析:選項B不正確，一般來說在設(shè)計壓力情景時，既要考慮市場風(fēng)險要素變動等微觀要素敏感性問題，也要考慮宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整等宏觀層面的因素。

2、股票收益互換合約的典型特征包括（）?！径噙x題】

A.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤與某個股票的價格或者某個股票價格指數(shù)

B.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列現(xiàn)金流則掛鉤于某個固定或浮動的利率

C.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于另外一個股票或股指的價格

D.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于多個股票的價格或者多個股票價格指數(shù)

正確答案:A、B、C

答案解析:股票收益互換合約所交換的兩系列現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤與某個股票的價格或者某個股票價格指數(shù)，而另一系列現(xiàn)金流則掛鉤于某個固定或浮動的利率，也可以掛鉤于另外一個股票或股指的價格。這是股票收益互換的典型特征。

3、下列關(guān)于利率互換計算過程的說法，正確的有（）?！径噙x題】

A.對于支付浮動利率的一方，合約價值為浮動利率債券價值

B.對于支付固定利率的一方，合約價值為浮動利率債券價值減去固定利率債券價值

C.對于支付浮動利率的一方，合約價值為固定利率債券價值減去浮動利率債券價值

D.浮動利率債券的價值可以用新的對應(yīng)期限的折現(xiàn)因子對未來收到的利息和本金現(xiàn)金流進(jìn)行貼現(xiàn)

正確答案:B、C

答案解析:對于支付固定利率的一方，合約價值為浮動利率債券價值減去固定利率債券價值：

對于支付浮動利率的一方，合約價值為固定利率債券價值減去浮動利率債券價值：

固定利率債券的計算方式也比較簡單，只要用新的對應(yīng)期限的折現(xiàn)因子對未來收到的利息和本金現(xiàn)金流進(jìn)行貼現(xiàn)即可。

4、根據(jù)敏感性分析的方法，若得出該產(chǎn)品期權(quán)的Delta值為2525.5元。假如場內(nèi)市場上存在當(dāng)年12月28日到期的銅看漲期權(quán)，執(zhí)行價為40000元/噸，價格為2296元/噸，Delta值為0.5151元。那么，該金融機(jī)構(gòu)利用該期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險對沖時，需買入的數(shù)量為（）手?！究陀^案例題】

A.4803手

B.4903手

C.5003手

D.5103手

正確答案:B

答案解析:

5、每個量化交易系統(tǒng)必須由相關(guān)知識和資質(zhì)的工作人員進(jìn)行連續(xù)實(shí)時監(jiān)控。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:每個量化交易系統(tǒng)必須由相關(guān)知識和資質(zhì)的工作人員進(jìn)行連續(xù)實(shí)時監(jiān)控。

6、根據(jù)風(fēng)險性質(zhì)不同，金融衍生品業(yè)務(wù)中的風(fēng)險主要分為（）。【多選題】

A.流動性風(fēng)險

B.市場風(fēng)險

C.操作風(fēng)險

D.信用風(fēng)險

正確答案:A、B、C、D

答案解析:根據(jù)風(fēng)險性質(zhì)不同，金融衍生品業(yè)務(wù)中的風(fēng)險主要分為：市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險和模型風(fēng)險。

7、金融機(jī)構(gòu)開展金融衍生品業(yè)務(wù)時，其所持有的金融衍生品頭寸可能處于未對沖狀態(tài)，此時金融市場的行情變化將有可能導(dǎo)致衍生品頭寸的價值發(fā)生變化，則金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險屬于（）。【單選題】

A.流動性風(fēng)險

B.市場風(fēng)險

C.操作風(fēng)險

D.信用風(fēng)險

正確答案:B

答案解析:市場風(fēng)險也稱為價格風(fēng)險，是指外部市場行情的變化給金融機(jī)構(gòu)的包括金融衍生品在內(nèi)資產(chǎn)組合的價值帶來不確定變化。該金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險屬于市場風(fēng)險。

8、投資者欲考慮投資1年到期的黃金期貨合約。假設(shè)年儲藏成本為2美元/盎司，在年末支付。黃金的現(xiàn)貨價格為450美元/盎司，連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險年利率為7%，則期貨理論價格為（）美元?！締芜x題】

A.450.0

B.482.5

C.484.6

D.493.4

正確答案:C

答案解析:

9、假設(shè)目前即期利率曲線正常，如果預(yù)期曲線將變陡，則應(yīng)該（）?！締芜x題】

A.買入短期國債，賣出長期國債

B.賣出短期國債，買入長期國債

C.進(jìn)行收取浮動利率、支付固定利率的利率互換

D.進(jìn)行收取固定利率、支付浮動利率的利率互換

正確答案:A

答案解析:當(dāng)收益率曲線斜率增加時，即長期利率上漲幅度高于短期利率或長期利率下跌幅度小于短期利率，則應(yīng)賣出長期國債期貨，買入短期國債期貨。

10、假如國債現(xiàn)券的修正久期是3.5，價值是103元，CTD券的修正久期是4.5，期貨凈價是98元，則套保比例是（）。 (參考公式：套保比例=(被套期保值債券的修正久期×債券價值）/ (CTD修正久期×期貨合約價值）【單選題】

A.

B.0.8175

C.

D.1.3513

正確答案:B

答案解析:帶入公式可得，套保比例=(被套期保值債券的修正久期×債券價值）/ (CTD修正久期×期貨合約價值）=(3.5×103) / (4.5×98) ≈0.8175。