2020年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的核算有生產(chǎn)法、收入法和支出法。其中，生產(chǎn)法的GDP核算公式為（）?！締芜x題】

A.總收入-中間投入

B.總產(chǎn)出-中間投入

C.總收入-總支出

D.總產(chǎn)出-總收入

正確答案:B

答案解析:生產(chǎn)法是從國民經(jīng)濟(jì)各部門在核算期內(nèi)生產(chǎn)的總產(chǎn)品價值中，扣除生產(chǎn)過程中投入的中間產(chǎn)品價值，得到增加價值的方法。核算公式為：總產(chǎn)出-中間投入=增加值。

2、大豆期貨看漲期權(quán)的Detta值為0.8，這意味著（）?！締芜x題】

A.大豆期貨價格增加小量X，期權(quán)價格增加0.8X

B.大豆期貨價格增加小量X，期權(quán)價格減少0.8X

C.大豆價格增加小量X，期權(quán)價格增加0.8X

D.大豆價格增加小量X，期權(quán)價格減少0.8X

正確答案:A

答案解析:該期權(quán)為期貨期權(quán)，和大豆現(xiàn)貨價格沒有關(guān)系，選項CD錯誤；DELTA=期權(quán)價格的變動值/期權(quán)標(biāo)的物價格的變動值，則，期權(quán)價格的變動值=DELTA×期權(quán)標(biāo)的物價格的變動值；因此，期權(quán)標(biāo)的物價格增加X時，期權(quán)價格變化量=0.8X，即期權(quán)價格增加0.8X，選項A正確。

3、基差交易在實(shí)際操作過程中涉及到的風(fēng)險主要包括（）【多選題】

A.基差風(fēng)險

B.保證金風(fēng)險

C.流動性風(fēng)險

D.購買力風(fēng)險

正確答案:A、B、C

答案解析:基差交易在實(shí)際操作過程中主要涉及以下風(fēng)險：基差風(fēng)險、保證金風(fēng)險、流動性風(fēng)險。

4、貨幣供給是指一定時期內(nèi)一國銀行體系向經(jīng)濟(jì)中（）貨幣的行為?！径噙x題】

A.投入

B.創(chuàng)造

C.擴(kuò)張

D.收縮

正確答案:A、B、C、D

答案解析:貨幣供給是指一定時期內(nèi)一國銀行體系向經(jīng)濟(jì)中投入、創(chuàng)造、擴(kuò)張（或收縮）貨幣的行為。

5、某證券基金將總資金M的一部分投資于一個股票組合。這個股票組合的β值為βs，占用資金S。剩余資金投資于股指期貨，保證金比率設(shè)為12%，股指期貨占用的資金為P。股指期貨價格對于滬深300指數(shù)的β值設(shè)為βf。則股票組合和股指期貨整個投資組合的總值β值為（）?！締芜x題】

A.β=βs×S/M+（βf/0.12）×P/M

B.β=βs+βf

C.β=βs×S/M+（0.12/βf）×P/M

D.β=βs×S/M+βf×P/M

正確答案:A

答案解析:投資組合的β值計算公式為：β=βs×S/M+βf×P/M。由于股指期貨的杠桿效應(yīng)，股指期貨的β值還要把杠桿效應(yīng)考慮進(jìn)去，而股指期貨的杠桿比率為保證金比率的倒數(shù)。因此，該投資組合合理的總β值應(yīng)為：β=βs×S/M+（βf /0.12）×P/M

6、運(yùn)用模擬法計算VaR的關(guān)鍵是（）。【單選題】

A.根據(jù)模擬樣本估計組合的VaR

B.得到組合價值變化的模擬樣本

C.模擬出風(fēng)險因子的各個情景

D.得到在不同情境下投資組合的價值

正確答案:C

答案解析:模擬法是指通過模擬風(fēng)險因子在未來的各種可能情景，然后根據(jù)組合價值與風(fēng)險因子的關(guān)系，得到在不同情境下投資組合的價值，從而得到組合價值變化的模擬樣本，進(jìn)而根據(jù)該樣本來估計組合的VaR。模擬法的關(guān)鍵，在于模擬出風(fēng)險因子的各個情景。

7、Gamma的絕對值越大，表示風(fēng)險程度越高。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:期權(quán)的Gamma值衡量Delta值對標(biāo)的資產(chǎn)的敏感度。Gamma值較小時，意味著Delta對資產(chǎn)價格變動不敏感，投資者不必頻繁調(diào)整頭寸對沖資產(chǎn)價格變動風(fēng)險。反之，投資者就需要頻繁調(diào)整頭寸。

8、通過使用權(quán)益類衍生品工具，可以從結(jié)構(gòu)上優(yōu)化資產(chǎn)組合，包括有（）?！径噙x題】

A.改變資產(chǎn)配置

B.投資組合的再平衡

C.現(xiàn)金管理

D.久期管理

正確答案:A、B、C

答案解析:通過使用權(quán)益類衍生品工具，可以從結(jié)構(gòu)上優(yōu)化資產(chǎn)組合，如改變資產(chǎn)配置、投資組合的再平衡、現(xiàn)金管理（包括提前處理現(xiàn)金流人和預(yù)備不確定的現(xiàn)金流出）等，增加資產(chǎn)組合的流動性、降低交易成本、增加收益。

9、ARMA模型的可貴之處體現(xiàn)在，利用時間序列自身的歷史數(shù)據(jù)來預(yù)測未來，不依賴其他變量。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:ARMA模型的可貴之處體現(xiàn)在，利用時間序列自身的歷史數(shù)據(jù)來預(yù)測未來，不依賴其他變量。

10、敏感性分析是單一風(fēng)險因素分析，而情景分析則是一種多因素同時作用的綜合性影響分析。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:敏感性分析是單一風(fēng)險因素分析，而情景分析則是一種多因素同時作用的綜合性影響分析。因此，在情景分析的過程中，要注意考慮各種頭寸的相關(guān)關(guān)系和相互作用。