2022年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第十一章 互換5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、利率互換的目的包括（）?！径噙x題】

A.降低融資成本

B.構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品

C.提高資產(chǎn)收益

D.管理利率風(fēng)險(xiǎn)

正確答案:A、B、C、D

答案解析:利率互換的目的第一，降低融資成本或提高資產(chǎn)收益。第二，管理利率風(fēng)險(xiǎn)。第三，構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。

2、貨幣互換中的雙方交換利息的形式包括（）。【多選題】

A.固定利率交換浮動(dòng)利率

B.浮動(dòng)利率交換約定利率      

C.固定利率交換固定利率

D.浮動(dòng)利率交換浮動(dòng)利率

正確答案:A、C、D

答案解析:貨幣互換中的雙方交換利息的形式可以是固定利率換浮動(dòng)利率，也可以是浮動(dòng)利率換浮動(dòng)利率，還可以是固定利率換固定利率。

3、下列關(guān)于貨幣互換與外匯掉期的區(qū)別，說(shuō)法正確的是（）。【單選題】

A.對(duì)于外匯掉期，如果協(xié)議開(kāi)始和到期均進(jìn)行本金交換，使用的匯率相同

B.外匯掉期的協(xié)議開(kāi)始時(shí)間可以是即期，也可以是遠(yuǎn)期

C.外匯掉期在協(xié)議開(kāi)始和協(xié)議到期之間，涉及多期利息交換

D.貨幣互換只進(jìn)行一前一后的本金買(mǎi)賣(mài)，不交換利息，中間沒(méi)有現(xiàn)金流

正確答案:B

答案解析:貨幣互換與外匯掉期的區(qū)別：第—，本金交換的方式不同。對(duì)于貨幣互換，如果協(xié)議開(kāi)始和協(xié)議到期均進(jìn)行本金交換，協(xié)議開(kāi)始時(shí)互換雙方按即期匯率進(jìn)行貨幣交換，協(xié)議到期時(shí)再按照相同的匯率進(jìn)行反向交換，中間交換兩種貨幣的利息；對(duì)于外匯掉期，在協(xié)議開(kāi)始（前端起息日）和協(xié)議到期(后端起息日)，使用的匯率不同。第二，貨幣互換協(xié)議開(kāi)始時(shí)間是即期；外匯掉期的協(xié)議開(kāi)始時(shí)間可以是即期，也可以是遠(yuǎn)期。第三，持有期現(xiàn)金流不同。貨幣互換在協(xié)議開(kāi)始和協(xié)議到期之間，涉及多期利息交換；外匯掉期只進(jìn)行一前一后的本金買(mǎi)賣(mài)，不交換利息，中間沒(méi)有現(xiàn)金流。第四，應(yīng)用情形不完全相同。

4、我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)交易系統(tǒng)提供的互換報(bào)價(jià)方式有（）?！径噙x題】

A.集中報(bào)價(jià)

B.公開(kāi)報(bào)價(jià)

C.雙向報(bào)價(jià)

D.對(duì)話報(bào)價(jià)

正確答案:B、C、D

答案解析:我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)交易系統(tǒng)提供的公開(kāi)報(bào)價(jià)、雙向報(bào)價(jià)和對(duì)話報(bào)價(jià)三種報(bào)價(jià)方式。

5、假設(shè)A和B兩家公司都希望借入期限為5年的1億美元，各自的利率如下表所示。B公司想按固定利率借款，而A公司想按3個(gè)月期SHIBｏｒ上海銀行間同業(yè)拆借利率)的浮動(dòng)利率借款。利率互換后，A公司和B公司的借款利率（）?！究陀^案例題】

A.共降低1%

B.共降低0.7%

C.共降低0.5%

D.共降低1.2%

正確答案:C

答案解析:在固定利率上，A公司比B公司的借款利率低，即B公司比A公司多支付11.2%-10%=1.2%。；在浮動(dòng)利率上，B公司只比A公司多支付，1%-0.3%=0.7%。說(shuō)明B公司相對(duì)于A公司沒(méi)有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但采用浮動(dòng)利率有比較優(yōu)勢(shì)；A公司在固定利率較B公司少出的部分比在浮動(dòng)利率少出的部分要多，則A公司在固定利率上有比較優(yōu)勢(shì)。所以A先借固定利率，B借浮動(dòng)利率，雙方再進(jìn)行互換，利率互換節(jié)約的總成本為1.2%-0.7%=0.5%。