2020年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、有一個(gè)上證50ETF看漲期權(quán)，行權(quán)價(jià)為1.9元/份，期權(quán)價(jià)格為0.073元/份，還有6個(gè)月到期，此時(shí)，上證50ETF價(jià)格為1.8元/份，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為3.5%，上證ETF波動(dòng)率為20%，Delta為0.4255。在其他條件不變的情況下，如果上證ETF的價(jià)格變?yōu)?.810元/份，則期權(quán)理論價(jià)格將變化為（）元/分?！締芜x題】

A.0.067

B.0.077

C.0.087

D.0.097

正確答案:B

答案解析:新權(quán)利金=原權(quán)利金+Delta×標(biāo)的證券價(jià)格變化，即：0.073+0.4255×（1.810-1.800）=0.077元/份。

2、關(guān)于情景分析和壓力測(cè)試，下列說(shuō)法正確的是（）。【多選題】

A.壓力測(cè)試是考慮極端情景下的情景分析

B.相比于敏感性分析，情景分析更加注重風(fēng)險(xiǎn)因子之間的相關(guān)性

C.情景分析中沒(méi)有給定特定的情景出現(xiàn)的概率

D.情景分析中可以人為設(shè)定情景

正確答案:A、B、C、D

答案解析:壓力測(cè)試可以被看做一些風(fēng)險(xiǎn)因子發(fā)生極端變化情況下的極端情景分析，選項(xiàng)A正確；敏感性分析是單一風(fēng)險(xiǎn)因素分析，而情景分析是一種多因素同時(shí)作用的綜合性影響分析，因此，在情景分析的過(guò)程中，要注意考慮各種頭寸的相關(guān)關(guān)系和互相作用，選項(xiàng)B正確；情景分析和壓力測(cè)試只設(shè)定了情景，但是沒(méi)有明確情景出現(xiàn)的概率，選項(xiàng)C正確；情景分析中的情景可以人為設(shè)定，可以直接使用歷史上發(fā)生過(guò)的情景，也可以從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析中得到，或通過(guò)運(yùn)行在特定情況下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素的隨機(jī)過(guò)程得到，選項(xiàng)D正確。

3、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率由市場(chǎng)決定，夏普比率由收益率和其標(biāo)準(zhǔn)差決定，在相同的回報(bào)水平下，收益率波動(dòng)性越低的基金，其夏普比率越低。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:夏普比率為S=（R-r）/σ；R是平均回報(bào)率；r是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率；σ是回報(bào)率的標(biāo)準(zhǔn)方差
無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率由市場(chǎng)決定，夏普比率由收益率和其標(biāo)準(zhǔn)差決定，在相同的回報(bào)水平下，收益率波動(dòng)性越低的基金，其夏普比率越高。

4、【客觀案例題】

A.提高期權(quán)的價(jià)格 

B.提高期權(quán)幅度

C.將該紅利證的向下期權(quán)頭寸増加一倍 

D.延長(zhǎng)期權(quán)行權(quán)期限

正確答案:C

答案解析:將向下敲出看跌期權(quán)多頭的頭寸增加1倍，看跌期權(quán)頭寸的一半被用來(lái)對(duì)沖指數(shù)下跌的損失，從而實(shí)現(xiàn)一定幅度的保本；剩余的一半頭寸則用來(lái)補(bǔ)充收益，即當(dāng)指數(shù)下降的時(shí)候看跌期權(quán)帶來(lái)額外的收益。這就實(shí)現(xiàn)了無(wú)論指數(shù)上漲還是下跌，投資者都能盈利，即“雙贏”。

5、某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行掛鉤于上證50指數(shù)的理財(cái)產(chǎn)品，其收益率為1%+20%×max (指數(shù)收益率，10%)，該機(jī)構(gòu)發(fā)行這款產(chǎn)品后需對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，合理的做法是（）?！径噙x題】

A.買入適當(dāng)頭寸的50ETF認(rèn)購(gòu)期權(quán)

B.買入適當(dāng)頭寸的上證50股指期貨

C.賣出適當(dāng)頭寸的50ETF認(rèn)購(gòu)期權(quán)

D.賣出適當(dāng)頭寸的上證50股指期貨

正確答案:A、B

答案解析:該理財(cái)產(chǎn)品的收益率和上證50指數(shù)收益率掛鉤，當(dāng)指數(shù)收益率高于10%時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品收益率為（1%+20%×指數(shù)收益率）；當(dāng)指數(shù)收益率低于10%時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品收益率為3%，因此該機(jī)構(gòu)要對(duì)沖的是上證50指數(shù)上漲的風(fēng)險(xiǎn)。該機(jī)構(gòu)可通過(guò)買入看漲期權(quán)或股指期貨來(lái)建立盈虧平衡機(jī)制，從而對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

6、量化交易系統(tǒng)的搭建必須有比較完備的數(shù)據(jù)庫(kù)，數(shù)據(jù)庫(kù)的搭建步驟是（）?！径噙x題】

A.收集數(shù)據(jù)

B.分析信息

C.數(shù)據(jù)庫(kù)架構(gòu)的設(shè)計(jì)

D.算法函數(shù)的集成

正確答案:A、C、D

答案解析:量化數(shù)據(jù)庫(kù)搭的建步驟是：（1）收集數(shù)據(jù)；（2）數(shù)據(jù)庫(kù)架構(gòu)的設(shè)計(jì)；（3）算法函數(shù)的集成。

7、下列不屬于量化交易缺點(diǎn)的是（）?！締芜x題】

A.無(wú)法預(yù)測(cè)市場(chǎng)的反轉(zhuǎn)

B.交易規(guī)模大，交易程序繁瑣

C.系統(tǒng)具有一定的時(shí)效性，需要定期評(píng)估修正

D.沒(méi)有長(zhǎng)期交易經(jīng)驗(yàn)的交易者建模難度較大

正確答案:B

答案解析:量化交易的缺點(diǎn)：（1）無(wú)法預(yù)測(cè)市場(chǎng)的反轉(zhuǎn)；（2）當(dāng)市場(chǎng)處于無(wú)趨勢(shì)狀態(tài)時(shí)交易結(jié)果不佳；（3）沒(méi)有長(zhǎng)期交易經(jīng)驗(yàn)的交易者建模難度較大；（4）系統(tǒng)具有一定的時(shí)效性，需要定期評(píng)估修正。

8、假如6月15日，銅買方點(diǎn)價(jià)確定陰極銅7月份期貨合約價(jià)格為45600元/噸，則銅的賣方有色冶煉企業(yè)此次基差交易的結(jié)果為（）?！究陀^案例題】

A.盈利170萬(wàn)元

B.盈利50萬(wàn)元

C.盈利20萬(wàn)元

D.虧損120萬(wàn)元

正確答案:C

答案解析:銅冶煉企業(yè)在建倉(cāng)時(shí)，基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=48000-49000= -1000元/噸；平倉(cāng)時(shí)基差為-600，則基差走強(qiáng)400，企業(yè)進(jìn)行的是賣出套期保值，則盈利為，400×100手×5噸/手=200000元。

9、中國(guó)外匯交易中心外匯牌價(jià)為（）?！究陀^案例題】

A.直接標(biāo)價(jià)法

B.間接標(biāo)價(jià)法

C.買入?yún)R率在前，賣出匯率在后

D.賣出匯率在前，買入?yún)R率在后

正確答案:A、C

答案解析:間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位(如1個(gè)單位)的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣。在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，歐元、英鎊、澳元等均為間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法是指以本幣表示外幣的價(jià)格,即以一定單位（如1個(gè)單位）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn),折算為一定數(shù)額本國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)方法。該題采用的是直接標(biāo)價(jià)法。銀行的報(bào)價(jià)，買入?yún)R率在前，賣出匯率在后。即買入價(jià)/賣出價(jià)。

10、買方在最后交割日得到的賣方所屬?gòu)S庫(kù)的貨物標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，可申請(qǐng)?jiān)谠搨}(cāng)單賣方其他廠庫(kù)提取現(xiàn)貨，稱為（）業(yè)務(wù)【單選題】

A.期轉(zhuǎn)現(xiàn)

B.倉(cāng)單串現(xiàn)貨

C.倉(cāng)單串倉(cāng)單

D.現(xiàn)貨串現(xiàn)貨

正確答案:B

答案解析:買方在最后交割日得到的賣方所屬?gòu)S庫(kù)的貨物標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，可申請(qǐng)?jiān)谠搨}(cāng)單賣方其他廠庫(kù)提取現(xiàn)貨，稱為“倉(cāng)單串現(xiàn)貨”業(yè)務(wù)。