2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場基礎(chǔ)知識(shí)》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第五章 投機(jī)與套利5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某套利者在1月25日，買入5手3月份玉米期貨合約，賣出15手5月份玉米期貨合約，買入10手7月份玉米期貨合約，價(jià)格分別為2500元／噸、2600元／噸、2550元／噸。2月15日，以2350元／噸、2500元／噸、2380元／噸的價(jià)格進(jìn)行平倉。則該套利者的盈虧情況是（）。（玉米期貨合約10噸/手）【客觀案例題】

A.凈盈利2000元

B.凈虧損9500元

C.凈虧損2000元

D.凈盈利9500元

正確答案:B

答案解析:考察蝶式套利，3月份玉米期貨合約虧損：（2350-2500）×5×10=-7500；5月份玉米期貨合約盈利：（2600-2500）×15×10=15000；7月份玉米期貨合約虧損：（2380-2550）×10×10=-17000；則該套利者的盈虧情況：-7500+15000-17000=-9500元。選項(xiàng)B正確。

2、以下關(guān)于套利行為描述正確的是（）。【多選題】

A.承擔(dān)了價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

B.提高了期貨交易的活躍程度

C.有助于套期保值操作的順利實(shí)現(xiàn)

D.促進(jìn)交易的流暢化和價(jià)格的理性化

正確答案:A、B、C、D

答案解析:期貨價(jià)差套利行為有助于不同期貨合約價(jià)格之間的合理價(jià)差關(guān)系的形成。期貨價(jià)差套利行為有助于提高市場流動(dòng)性。期貨價(jià)差套利交易客觀上能擴(kuò)大期貨市場的交易量，承擔(dān)價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，提高期貨交易的活躍程度，并且有助于其他交易者的正常進(jìn)出和套期保值操作的順利實(shí)現(xiàn)，有效降低市場風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)交易的流暢化和價(jià)格的理性化，因而起到了市場潤滑劑和減震劑的作用。選項(xiàng)ABCD正確。

3、在平倉階段，期貨投機(jī)者應(yīng)該掌握的原則包括（）?！径噙x題】

A.限制損失原則

B.滾動(dòng)利潤原則

C.靈活運(yùn)用止損指令

D.平均賣高策略

正確答案:A、B、C

答案解析:平倉階段，投機(jī)者可運(yùn)用止損指令是實(shí)現(xiàn)“限制損失、累積盈利”。選項(xiàng)ABC正確。

4、蝶式套利是兩個(gè)跨期套利的互補(bǔ)平衡的組合，可以說是“套利的套利”。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:蝶式套利是跨期套利中的又一種常見形式。它是由共享居中交割月份一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利組合而成。由于較近月份和較遠(yuǎn)月份的期貨合約分別處于居中月份的兩側(cè),形同蝴蝶的兩個(gè)翅膀,因此稱之為蝶式套利。也可以說是“套利的套利”。

5、7月1日，堪薩斯市交易所12月份小麥期貨合約價(jià)格為710美分/蒲式耳，同日芝加哥交易所12月份小麥期貨合約價(jià)格為720美分/蒲式耳。套利者決定賣出10手(1手為5000蒲式耳)堪薩斯市交易所12月份小麥合約，同時(shí)買入10手芝加哥交易所12月份小麥合約。7月20日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉，平倉價(jià)格分別為720美分/蒲式耳和725美分/蒲式耳。該交易者盈虧狀況是（）美元。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用)【單選題】

A.盈利2500

B.虧損2500

C.盈利500

D.虧損500

正確答案:B

答案解析:該交易者進(jìn)行的是跨市套利，其凈盈利可計(jì)算為：(710-720)×10×5000+(725-720)×10×5000=-2500美元。