2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第九章 結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、假設(shè)產(chǎn)品發(fā)行時(shí)中證500指數(shù)點(diǎn)位是8000點(diǎn)，產(chǎn)品中的期權(quán)的Delta的絕對(duì)值等于0.46，則當(dāng)指數(shù)上漲1個(gè)指數(shù)點(diǎn)時(shí)，期權(quán)頭寸的價(jià)值變化是（）萬(wàn)元?！究陀^案例題】

A.增加5.75

B.減少5.75

C.增加46

D.減少46

正確答案:A

答案解析:期權(quán)的頭寸為：100萬(wàn)×1000/S0=100萬(wàn)×1000/8000=12.5萬(wàn)元，指數(shù)上漲1點(diǎn)，看漲期權(quán)價(jià)值也會(huì)上漲：12.5萬(wàn)×0.46×1=5.75萬(wàn)元。選項(xiàng)A正確。

2、假設(shè)該產(chǎn)品中的利息是到期一次支付的，產(chǎn)品中期權(quán)組合的價(jià)值是8.67元，市場(chǎng)利率為（）時(shí)，發(fā)行人將會(huì)虧損?！究陀^案例題】

A.5.35%

B.5.37%

C.5.39%

D.5.41%

正確答案:A

答案解析:現(xiàn)該產(chǎn)品的定價(jià)是14.5%，這個(gè)價(jià)格的一部分來(lái)自于賣出的期權(quán)，即8.67%；另一部分則是市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率水平；又因?yàn)?年之后才拿到利息，要考慮貼現(xiàn)。則市場(chǎng)利率的水平應(yīng)該根據(jù)以下方程得到：100×市場(chǎng)利率=100×14.5%-8.67×（1+市場(chǎng)利率），由此算得市場(chǎng)利率應(yīng)該是5.36%。如果市場(chǎng)利率水平比5.36%低，那么發(fā)行人將會(huì)虧損。符合條件的為選項(xiàng)A。

3、下列關(guān)于權(quán)益類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的說(shuō)法正確的是（）?！径噙x題】

A.權(quán)益類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品有保本結(jié)構(gòu)、收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu)、自動(dòng)贖回結(jié)構(gòu)和雙贏結(jié)構(gòu)

B.收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通常有提供本金保護(hù)功能

C.保本結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)比較低

D.眾多結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的差異主要體現(xiàn)在其中金融衍生品結(jié)構(gòu)的差異

正確答案:A、C、D

答案解析:收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通常沒(méi)有提供本金保護(hù)功能，風(fēng)險(xiǎn)是比較高的。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)ACD正確。

4、某投資銀行發(fā)行了一款期限為5年的股指聯(lián)結(jié)票據(jù)，該票據(jù)嵌入了股指看漲期權(quán)。該銀行通過(guò)在場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)交易來(lái)對(duì)沖期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。則該銀行發(fā)行這款產(chǎn)品面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是（）?！径噙x題】

A.利率風(fēng)險(xiǎn)

B.股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

C.匯率風(fēng)險(xiǎn)

D.跟蹤誤差風(fēng)險(xiǎn)

正確答案:A、D

答案解析:利率變動(dòng)會(huì)影響股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的價(jià)格，而結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的也將面臨跟蹤誤差風(fēng)險(xiǎn)。因此，該銀行發(fā)行這款產(chǎn)品面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是利率風(fēng)險(xiǎn)和跟蹤誤差風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)AD正確。

5、該產(chǎn)品的保本比例是（）?！究陀^案例題】

A.0

B.80%

C.120%

D.-100%

正確答案:B

答案解析:在本產(chǎn)品中，如果max（0，-指數(shù)收益率）=0，則產(chǎn)品的收益=面值×80%，所以保本率是80％。選項(xiàng)B正確。