2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第十章 衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險管理5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、有A、B、C三種投資產(chǎn)品，其收益的相關(guān)系數(shù)如下： 若必須選擇兩個產(chǎn)品構(gòu)建組合，則下列說法正確的是（）?！締芜x題】

A.b、c組合是風(fēng)險最佳對沖組合

B.a、c組合風(fēng)險最小

C.a、b組合風(fēng)險最小

D.a、c組合風(fēng)險最分散

正確答案:A

答案解析:一般來說組合最分散，風(fēng)險也最小，因此可以從邏輯關(guān)系上排除B、D選項(xiàng)。事實(shí)上，a、c組合的風(fēng)險最大，因?yàn)樗鼈兊南嚓P(guān)性很高。a、b組合存在正相關(guān)，一個有風(fēng)險，另一個也會有風(fēng)險，所以不會是風(fēng)險最小組合。選項(xiàng)C不正確；b、c組合是負(fù)相關(guān)的，一個出現(xiàn)風(fēng)險，另一個就不會有風(fēng)險，因此可以構(gòu)建對沖組合。b、c組合的風(fēng)險最小，最分散。選項(xiàng)A正確。

2、敏感性分析研究的是（）對金融產(chǎn)品或資產(chǎn)組合的影響?！締芜x題】

A.多種風(fēng)險因子的變化

B.多種風(fēng)險因子同時發(fā)生特定的變化

C.某些風(fēng)險因子發(fā)生極端的變化

D.單個風(fēng)險因子的變化

正確答案:D

答案解析:敏感性分析是指在保持其他條件不變的情況下，研究單個風(fēng)險因子的變化對金融產(chǎn)品或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生的可能影響。選項(xiàng)D正確。

3、某德國投資者持有500萬美元的股票組合，考慮到美元有貶值的可能性，利用兩個月到期的美元兌歐元期貨對沖匯率風(fēng)險。投資者買入40手歐元期貨（12.5萬歐元/手），成交價格為1.01，即期匯率為0.975；一個月后，期貨價格為1.16，即期匯率為1.1。投資者期貨頭寸的盈虧是（）美元?！究陀^案例題】

A.795000

B.750000

C.-795000

D.-750000

正確答案:B

答案解析:期貨市場盈虧為：（1.16-1.01）×40手×12.5萬歐元=750000美元。投資者期貨頭寸盈利750000美元，選項(xiàng)B正確。

4、金融機(jī)構(gòu)在計算在險價值時，不需要的信息是（）?！締芜x題】

A.時間長度

B.置信水平

C.資產(chǎn)組合未來價值變動的分布特征

D.久期

正確答案:D

答案解析:計算VaR至少需要三方面的信息：（1）時間長度N；（2）置信水平；（3）資產(chǎn)組合未來價值變動的分布特征。選項(xiàng)D不屬于。

5、當(dāng)風(fēng)險因子變動（）時，根據(jù)敏感性分析得出的結(jié)果的精確性就比較差?！締芜x題】

A.過大

B.過小

C.不變

D.無法確定

正確答案:A

答案解析:敏感性分析通常是基于產(chǎn)品定價模型的一階或二階線性分析，因此風(fēng)險因子變動在小范圍內(nèi)，得出的數(shù)據(jù)才有意義。如果當(dāng)風(fēng)險因子變動過大時，根據(jù)敏感性分析得出的結(jié)果的精確性就越差。