2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第六章 國債期貨及衍生品分析與應(yīng)用5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、場外利率衍生品工具主要包括（）?！径噙x題】

A.債券遠(yuǎn)期

B.貨幣互換

C.利率互換

D.遠(yuǎn)期利率協(xié)議

正確答案:A、C、D

答案解析:場外利率衍生品工具主要包括債券遠(yuǎn)期、利率互換以及遠(yuǎn)期利率協(xié)議。選項(xiàng)ACD正確。貨幣互換屬于外匯衍生品。

2、某債券組合的基點(diǎn)價(jià)值為3200點(diǎn)，國債期貨合約對應(yīng)的CTD的基點(diǎn)價(jià)值為110點(diǎn)，若希望將債券組合基點(diǎn)價(jià)值降低至2000點(diǎn)，則應(yīng)（）手國債期貨?！締芜x題】

A. 買入10

B.賣出10

C.買入11

D.賣出11

正確答案:D

答案解析:基點(diǎn)價(jià)值（BPV）是指利率每變化一個(gè)基點(diǎn)（0.01個(gè)百分點(diǎn)）引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對額。要降低債券組合的基點(diǎn)價(jià)值，即降低利率變動(dòng)引起債券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)做空國債期貨合約，對沖所需國債期貨合約數(shù)量=債券組合的BPV÷期貨合約BPV= (3200-2000) /110≈11手。選項(xiàng)D正確。

3、以下屬于國債基差交易操作的是（）。【多選題】

A.做多現(xiàn)券，做空國債期貨

B.做多當(dāng)季國債期貨，做空下一季國債期貨

C.做空現(xiàn)券，做多國債期貨

D.做空當(dāng)季國債期貨，做多下一季國債期貨

正確答案:A、C

答案解析:國債基差交易可分為做多基差（買入基差策略）和做空基差（賣出基差策略）。做多基差：持有可交割券，并持有相應(yīng)比例的國債期貨空頭。做空基差：賣空可交割券，并持有相應(yīng)比例的國債期貨多頭。 選項(xiàng)AC正確。

4、假設(shè)某債券投資組合價(jià)值是10億元，久期為12.8，預(yù)期未來債券市場利率將有較大波動(dòng)，為降低投資組合波動(dòng)，希望將組合久調(diào)整為0，當(dāng)前國債期貨報(bào)價(jià)為110元，久期為6.4，則投資經(jīng)理應(yīng)（）?！締芜x題】

A.買入1818份國債期貨合約

B.買入200份國債期貨合約

C.賣出1818份國債期貨合約

D.賣出200份國債期貨合約

正確答案:C

答案解析:希望將組合久調(diào)整為0，則對沖掉的久期為12.8，則對應(yīng)賣出國債期貨數(shù)量為：10億元×12.8 /（110萬元×6.4）=1818份。選項(xiàng)C正確。

5、假設(shè)某5年期國債期貨合約價(jià)格為96.110元，其可交割國債凈價(jià)為101.2800元，轉(zhuǎn)換因子為1.0500，則該國債基差為（）元。【單選題】

A.0.3471

B.0.3645

C.5.1700

D.10.1200

正確答案:B

答案解析:國債基差=國債現(xiàn)貨價(jià)格-國債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子=101.2800-96.110×1.0500=0.3645。選項(xiàng)B正確。