2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、下列關(guān)于期權(quán)的希臘字母的說法，錯(cuò)誤的是（）。【單選題】

A.Delta的取值范圍為（-1，1）

B.平價(jià)期權(quán)的Gamma值最大

C.在行權(quán)價(jià)附近，Theta的絕對(duì)值最大

D.Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞減

正確答案:D

答案解析:選項(xiàng)D說法錯(cuò)誤。Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格是單調(diào)遞增的。對(duì)于看漲期權(quán)，標(biāo)的價(jià)格越高，利率對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大。對(duì)于看跌期權(quán)，標(biāo)的價(jià)格越低，利率對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大。越是實(shí)值（標(biāo)的價(jià)格＞行權(quán)價(jià)）的期權(quán)，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大；越是虛值（標(biāo)的價(jià)格＜行權(quán)價(jià)）的期權(quán)，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越小。

2、某資產(chǎn)組合由價(jià)值1億元的股票和1億元的債券組成，基金經(jīng)理希望保持核心資產(chǎn)組合不變，為對(duì)沖市場(chǎng)利率走高的風(fēng)險(xiǎn)，其合理的操作是（）?！締芜x題】

A.賣出債券期貨

B.買入債券期貨

C.買入國債期貨

D.賣出國債期貨

正確答案:D

答案解析:利率變動(dòng)引起國債現(xiàn)貨或利率敏感性資產(chǎn)的變動(dòng)，同時(shí)國債期貨的價(jià)格也會(huì)改變。為對(duì)沖市場(chǎng)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)賣出國債期貨進(jìn)行套期保值。選項(xiàng)D正確。

3、回歸模型中，檢驗(yàn)所用的統(tǒng)計(jì)量服從（）。【單選題】

A.

B.r（n-1）

C.

D.t（n-2）

正確答案:D

答案解析:由t檢驗(yàn)可知其構(gòu)造的t統(tǒng)計(jì)量公式為：即服從自由度n-2的t分布。選項(xiàng)D正確。

4、若執(zhí)行價(jià)格為50美元，則期限為1年的歐式看漲期權(quán)的理論價(jià)格為（）美元。[]【客觀案例題】

A.5.92

B.5.95

C.5.96

D.5.97

正確答案:A

答案解析:已知：S=50美元；K=50美元；T=1年；r=0.12；σ=0.1。則：故有：則歐式看漲期權(quán)的理論價(jià)格為：

5、行業(yè)集中度以及對(duì)外依賴度影響商品定價(jià)權(quán)，在黑色產(chǎn)業(yè)鏈里體現(xiàn)的較為明顯。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:行業(yè)集中度以及對(duì)外依賴度影響商品定價(jià)權(quán)，這在黑色產(chǎn)業(yè)鏈里體現(xiàn)的較為明顯。

6、某國債期貨的面值為100元、息票率為6%，全價(jià)為99元，半年付息一次，計(jì)劃付息的現(xiàn)值為2.96元。若無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，則6個(gè)月后到期的該國債期貨理論價(jià)值約為（）元。（參考公式：；e≈2.72）【單選題】

A.98.47

B.98.77

C.97.44

D.101.51

正確答案:A

答案解析:根據(jù)公式，6個(gè)月后到期的該國債期貨理論價(jià)值為：元。選項(xiàng)A正確。

7、若采用按權(quán)重比例購買指數(shù)中的所有股票，或者購買數(shù)量較少的一籃子股票來近似模擬標(biāo)的指數(shù)，則影響股票組合對(duì)標(biāo)的蹤誤差的因素有（）?！究陀^案例題】

A.股票分割

B.個(gè)股的股本變動(dòng)

C.資產(chǎn)剝離或并購

D.股利發(fā)放

正確答案:A、B、C、D

答案解析:在股指期貨誕生前，惟一可以實(shí)行指數(shù)化投資的途徑是通過按該指數(shù)中權(quán)重比例購買該指數(shù)中的所有股票，或者購買數(shù)量較少的一籃子股票來近似模擬市場(chǎng)指數(shù)。個(gè)股的股本變動(dòng)、股利發(fā)放、股票分割、資產(chǎn)剝離或并購等均會(huì)影響股票組合對(duì)標(biāo)的指數(shù)的跟蹤誤差。其他諸如投資組合的規(guī)模、流動(dòng)性、指數(shù)成分股的調(diào)整、即時(shí)平衡持股交易等也會(huì)増加基金經(jīng)理人對(duì)標(biāo)的指數(shù)跟蹤的難度。因此，以現(xiàn)金為基礎(chǔ)的復(fù)制指數(shù)組合容易出現(xiàn)高跟蹤誤差。選項(xiàng)ABCD正確。

8、關(guān)于該款結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，以下描述正確的是（）?！究陀^案例題】

A.該產(chǎn)品相當(dāng)于嵌入了一個(gè)銅期貨的看漲期權(quán)多頭

B.該產(chǎn)品相當(dāng)于嵌入了一個(gè)銅期貨的看漲期權(quán)空頭

C.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，投資者可以獲利

D.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)，投資者可以獲利

正確答案:B、C

答案解析:該款收益增強(qiáng)型的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品能夠讓投資者在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)獲得比較高的利息，但是當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升時(shí)蒙受虧損。該產(chǎn)品最大贖回價(jià)值為100，相當(dāng)于嵌入了一個(gè)銅期貨的看漲期權(quán)空頭。金融機(jī)構(gòu)發(fā)行這款產(chǎn)品，相當(dāng)于獲得了看漲期權(quán)多頭，以此來對(duì)沖先前給線纜企業(yè)提供場(chǎng)外期權(quán)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)BC正確。

9、當(dāng)前豆粕期貨價(jià)格為3450元/噸，剩余期限為4個(gè)月的M-1809-P-3500豆粕期權(quán)的Delta值最接近于（）?！締芜x題】

A.1

B.-1

C.0.5

D.-0.5

正確答案:B

答案解析:根據(jù)期權(quán)合約代碼規(guī)則，M-1809-P-3500豆粕期權(quán)為行權(quán)價(jià)格為3500元/噸的看跌期權(quán)?？吹跈?quán)的Delta ∈(-1，0)，隨著到期日的臨近，處于實(shí)值狀態(tài)（標(biāo)的價(jià)格≤行權(quán)價(jià)格）的看跌期權(quán)的Delta收斂于-1。選項(xiàng)B正確。

10、如表所示，投資者考慮到資本市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素，預(yù)計(jì)未來一周市場(chǎng)的波動(dòng)性加強(qiáng)，但方向很難確定。于是采用跨式期權(quán)組合投資策略，即買入具有相同行權(quán)價(jià)格和相同行權(quán)期的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)各1個(gè)單位，若下周市場(chǎng)波動(dòng)率變?yōu)?0%，不考慮時(shí)間變化的影響，該投資策略帶來的價(jià)值變動(dòng)是（）。【客觀案例題】

A.5.92

B.5.95

C.5.77

D.5.97

正確答案:C

答案解析:Vega用來度量期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率的敏感程度，Vega=權(quán)利金變動(dòng)值/波動(dòng)率變動(dòng)值。題中，組合的Vega值=2×14.43=28.86，則波動(dòng)率變動(dòng)給該投資策略帶來的價(jià)值變動(dòng)為：△=Vega ×（40%-20%）=28.86×0.2≈5.77。選項(xiàng)C正確。