2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、阿爾法策略的實(shí)現(xiàn)原理包括（）?！径噙x題】

A.尋找一個(gè)具有高額、穩(wěn)定積極收益的投資組合

B.尋找一個(gè)具有低風(fēng)險(xiǎn)的投資組合

C.通過(guò)賣出相對(duì)應(yīng)的股指期貨合約對(duì)沖該投資組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.通過(guò)買入相對(duì)應(yīng)的股指期貨合約對(duì)沖該投資組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

正確答案:A、C

答案解析:阿爾法策略的實(shí)現(xiàn)原理為：（1）尋找一個(gè)具有高額、穩(wěn)定積極收益的投資組合；（2）通過(guò)賣出相對(duì)應(yīng)的股指期貨合約對(duì)沖該投資組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)），使組合的β值在投資過(guò)程中一直保持為零，從而獲得與市場(chǎng)相關(guān)性較低的積極風(fēng)險(xiǎn)收益阿爾法。選項(xiàng)AC正確。

2、深度實(shí)值、平價(jià)期權(quán)和深度虛值的期權(quán)Gamma值均較小。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:深度實(shí)值和深度虛值的期權(quán)Gamma值均較小，只有當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格和執(zhí)行價(jià)相近時(shí)，價(jià)格的波動(dòng)都會(huì)導(dǎo)致Delta值的劇烈變動(dòng)，因此平價(jià)期權(quán)的Gamma最大。

3、下列關(guān)于滬深300指數(shù)的描述，正確的有（）?！径噙x題】

A.由滬深市場(chǎng)中規(guī)模最大、流動(dòng)性最好的具有代表性的300只證券組成

B.指數(shù)的行業(yè)分布在短期內(nèi)是較為穩(wěn)定

C.每年6月和12月進(jìn)行指數(shù)成分調(diào)整，每次調(diào)整數(shù)量約占總數(shù)的5%-10%

D.當(dāng)投資組合持倉(cāng)偏重金融類股票或大盤股時(shí)，可以選擇滬深300股指期貨進(jìn)行套期保值

正確答案:A、B、C、D

答案解析:滬深300指數(shù)由滬深市場(chǎng)中規(guī)模最大、流動(dòng)性最好的具有代表性的300只證券組成，選取的主要依據(jù)為日均總市值，因此滬深300指數(shù)代表滬深市場(chǎng)大市值指數(shù)。 指數(shù)的行業(yè)分布在短期內(nèi)是較為穩(wěn)定，每年6月和12月進(jìn)行指數(shù)成分調(diào)整，每次調(diào)整數(shù)量約占總數(shù)的5%-10%。 當(dāng)投資組合持倉(cāng)偏重金融類股票或大盤股時(shí)，可以選擇滬深300股指期貨進(jìn)行套期保值。選項(xiàng)ABCD正確。

4、國(guó)債基差交易的利潤(rùn)來(lái)源包括（）?！径噙x題】

A.持有收益

B.期貨價(jià)格變化

C.基差變化

D.現(xiàn)券價(jià)格變化

正確答案:A、C

答案解析:基差交易的利潤(rùn)來(lái)源主要來(lái)自兩個(gè)方面，基差變化和持有收益。選項(xiàng)AC正確。

5、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)具有的作用，表現(xiàn)在（）?！径噙x題】

A.反映通貨膨脹的狀況

B.反映居民的實(shí)際購(gòu)買力

C.反映貨幣購(gòu)買力

D.反映對(duì)職工實(shí)際工資的影響

正確答案:A、C、D

答案解析:居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI，反映一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購(gòu)買的生活消費(fèi)價(jià)格和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)和程度的相對(duì)數(shù)，是對(duì)城市居民消費(fèi)交割指數(shù)和農(nóng)村居民消費(fèi)交割指數(shù)進(jìn)行綜合匯總計(jì)算的結(jié)果。作用有：（1）反映通貨膨脹的狀況；（2）反映貨幣購(gòu)買力變動(dòng)；(3)反映對(duì)職工實(shí)際工資的影響。選項(xiàng)ACD正確。

6、運(yùn)往中國(guó)的大豆到岸價(jià)定價(jià)模式是（）?！究陀^案例題】

A.CNF價(jià)=CBOT大豆1月期貨合約價(jià)格+103.55美分/蒲式耳

B.CNF價(jià)=CBOT大豆1月期貨合約價(jià)格+100美分/蒲式耳

C.CNF價(jià)=CBOT大豆1月期貨合約價(jià)格+200美分/蒲式耳

D.CNF價(jià)=CBOT大豆1月期貨合約價(jià)格+300美分/蒲式耳

正確答案:D

答案解析:基差定價(jià)方式是采用“期貨價(jià)格+升貼水”，CNF升貼水=FOB升貼水+運(yùn)費(fèi)=100+200=300美分/蒲式耳；因此，大豆到岸（CNF）價(jià)=CBOT大豆1月期貨合約價(jià)格+300美分/蒲式耳。選項(xiàng)D正確。

7、美國(guó)公司為規(guī)避面臨的風(fēng)險(xiǎn)，最好應(yīng)采取購(gòu)買（）的措施?！究陀^案例題】

A.歐元/美元看漲期權(quán)

B.歐元/美元看跌期權(quán)

C.歐元/美元期貨

D.歐元/美元匯率掉期

正確答案:A

答案解析:美國(guó)公司面臨歐元升值的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)面臨歐元支付的不確定性，最好的措施是購(gòu)買歐元/美元的看漲期權(quán)。選項(xiàng)A正確。

8、CPI的同比增長(zhǎng)是評(píng)估（）的最佳手段，因此受到市場(chǎng)的關(guān)注?！締芜x題】

A.失業(yè)率

B.市場(chǎng)價(jià)值

C.通貨膨脹

D.非農(nóng)就業(yè)

正確答案:C

答案解析:CPI的同比增長(zhǎng)率是最受市場(chǎng)關(guān)注的指標(biāo)，它不僅是評(píng)估當(dāng)前經(jīng)濟(jì)通貨膨脹壓力的最佳手段，也是影響貨幣政策的重要因素。選項(xiàng)C正確。

9、使用BPV法（也稱基點(diǎn)價(jià)值法）計(jì)算的套期保值比例為（ ）。[參考公式：套期保值比例=(被套期保值債券的bpv×ctd轉(zhuǎn)換因子）/ ctd的bpv]【客觀案例題】

A.75.2％

B.77.5％

C.79.05％

D.81.0％

正確答案:C

答案解析:債券A的基點(diǎn)價(jià)值：DV01（A）=4.67×101.4220/10000=0.047364074元；CTD基點(diǎn)價(jià)值：DV01（CTD）=5.65×104.2830/10000=0.058919895元；套期保值比例=（0.047364074×0.9834）/ 0.058919895=0.7905。套期保值比例為79.05%。選項(xiàng)C正確。

10、若通過(guò)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)多元線性回歸模型存在多重共線性，則應(yīng)用模型會(huì)帶來(lái)的后果是（）?！径噙x題】

A.參數(shù)估計(jì)值不穩(wěn)定

B.模型檢驗(yàn)容易出錯(cuò)

C.模型的預(yù)測(cè)精度降低

D.解釋變量之間不獨(dú)立

正確答案:A、B、C

答案解析:多重共線性產(chǎn)生的后果主要有：①多重共線性使得參數(shù)估計(jì)值不穩(wěn)定，并對(duì)于樣本非常敏感；②使得參數(shù)估計(jì)值的方差增大；③由于參數(shù)估計(jì)值的方差增大，會(huì)導(dǎo)致參數(shù)估計(jì)置信區(qū)間增大，從而降低預(yù)測(cè)精度；④嚴(yán)重的多重共線性發(fā)生時(shí)，模型的檢驗(yàn)容易做出錯(cuò)誤的判斷。例如，參數(shù)估計(jì)方差增大，導(dǎo)致對(duì)于參數(shù)進(jìn)行顯著性c檢驗(yàn)時(shí)，會(huì)增大不拒絕原假設(shè)的可能性。