2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第五章 股指期貨及衍生品分析與應(yīng)用5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、如果投資者不看好后市，將50%的資金投資于基礎(chǔ)證券，其余50%的資金做空股指期貨，則投資組合的總β為（）。【客觀案例題】

A.4.19

B.-4.19

C.5.39

D.-5.39

正確答案:B

答案解析:投資組合的β為：0.50×1.20-0.5/12%×1.15=-4.19。選項(xiàng)B正確。

2、某投資者持有市值為1億元股票組合，股票組合β為1.2，假設(shè)當(dāng)前滬深300股指期貨為3650點(diǎn)，期貨β為1.05，進(jìn)行完全套保的手?jǐn)?shù)為（）手?！締芜x題】

A.76

B.94

C.104

D.110

正確答案:C

答案解析:持有股票組合，應(yīng)進(jìn)行賣出套期保值。股指期貨套保手?jǐn)?shù)=股票市值×股票組合β/（期貨市值×期貨β）=100000000×1.2/（3650×300×1.05）=104手。選項(xiàng)C正確。

3、若投資者在最后交易日的前五天，平倉(cāng)當(dāng)月期權(quán)合約，更換為下個(gè)月同一行權(quán)價(jià)格的期權(quán)合約，即在6月19日以0.0385買入平倉(cāng)50ETF購(gòu)6月2.90合約，同時(shí)以0.2114價(jià)格賣出50ETF購(gòu)7月2.90合約。6月24日，上證50ETT價(jià)格為3.018元，50ETF購(gòu)7月2.90合約價(jià)格為0.2600元。投資者當(dāng)日的持倉(cāng)收益為（）元。【客觀案例題】

A.829

B.839

C.849

D.859

正確答案:B

答案解析:提前移倉(cāng)做法的收益=標(biāo)的持倉(cāng)收益+期權(quán)平倉(cāng)收益+期權(quán)浮動(dòng)盈虧=[（3.018-3.198）+（0.3510-0.0385）+（0.2114-0.2600）]×10000=839元。選項(xiàng)B正確。

4、假如到10月12日，股指期貨合約臨近到期，基金經(jīng)理也認(rèn)為消費(fèi)類股票超越指數(shù)的走勢(shì)將告一段落，因此賣出全部股票，同時(shí)買入平倉(cāng)10月股指期貨合約，期貨合約平倉(cāng)價(jià)為3132.0點(diǎn)，消費(fèi)類股票組合的市值增長(zhǎng)了6.73%。此次操作共獲利（）萬(wàn)元。【客觀案例題】

A.8113

B.8357

C.8524

D.8651

正確答案:B

答案解析:賣出股指期貨合約數(shù)=β×現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）=8億×0.92/（3263.8×300）≈752手；交易總盈利=股票盈利+期貨盈利=8億×6.73%+(3263.8-3132.0)×752×300≈8357萬(wàn)元。選項(xiàng)B正確。

5、假設(shè)投資組合中的股票組合的βs為1.10，股指期貨的βf為1.05元。如果基金經(jīng)理將90%的資金投資于股票，將其余10%的資金做空股指期貨，如果后市股指下跌10%，那么整個(gè)投資組合資產(chǎn)將虧損（）?！究陀^案例題】

A.0.115%

B.1.15%

C.2.15 %

D.3.15%

正確答案:B

答案解析:根據(jù)β計(jì)算公式，投資組合的β為：0.9×1.10-0.1/12%×1.05= 0.115。當(dāng)股指下跌10%，投資組合市值會(huì)虧損1.15%。選項(xiàng)B正確。