2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第六章 國債期貨及衍生品分析與應(yīng)用5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、國債基差交易與股指期貨期現(xiàn)套利的區(qū)別主要表現(xiàn)在（）?！径噙x題】

A.國債期貨是實(shí)物交割，最終的CTD券可能會發(fā)生變動

B.債基差交易的風(fēng)險(xiǎn)是市場對未來利率變化的不確定性

C.國債基差交易的收益來源是持有收益和基差變化

D.國債基差交易期貨頭寸手?jǐn)?shù)要用轉(zhuǎn)換因子調(diào)整

正確答案:A、D

答案解析:國債基差交易與股指期貨期現(xiàn)套利的區(qū)別：（1）國債基差交易期貨頭寸手?jǐn)?shù)要用轉(zhuǎn)換因子調(diào)整，同樣市值的不同債券賣空手?jǐn)?shù)不一樣；（2）國債期貨是實(shí)物交割，最終的CTD券可能會發(fā)生變動，也為國債基差交易帶來更多變數(shù)。選項(xiàng)AD正確。

2、國債期貨跨品種交易的實(shí)質(zhì)是交易期限利差。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:國債期貨跨品種交易的實(shí)質(zhì)是交易期限利差。

3、某基金經(jīng)理持有債券組合價(jià)值為1.2億元，久期為6。現(xiàn)在擬將債券組合額度提高到2億元，久期調(diào)整為7。則可使用的操作方法是（）。【客觀案例題】

A.賣出1.2億元久期為6的國債，買入平均久期為7的2億元國債

B.買入1.2億元久期為6的國債，賣出平均久期為7的2億元國債

C.買入8000萬元久期為8.5的國債

D.賣出8000萬元久期為8.5的國債

正確答案:A、C

答案解析:賣出1.2億元久期為6的國債，買入平均久期為7的2億元國債，可直接實(shí)現(xiàn)調(diào)整目標(biāo)，選項(xiàng)A正確；國債由1.2億提高到2億，即增加了8000萬國債，假設(shè)其久期為X；總的國債為2億，1.2億占比為0.6，8000萬占比為0.4；可得：0.6×6+0.4X=7；則可以買入8000萬元久期為8.5的國債。選項(xiàng)C正確。

4、某可轉(zhuǎn)換債券面值為1000元，轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元，該債券市場價(jià)格為960元，則該債券的轉(zhuǎn)換比例為（）?！締芜x題】

A.25

B.38

C.40

D.50

正確答案:C

答案解析:轉(zhuǎn)換比例是一張可轉(zhuǎn)換證券能夠兌換的標(biāo)的股票的股數(shù)，轉(zhuǎn)換比例和轉(zhuǎn)換價(jià)格兩者的關(guān)系為：轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換證券面額÷轉(zhuǎn)換價(jià)格=1000÷25=40。選項(xiàng)C正確。

5、久期為12.8意味著，利率每上升0.01%，則債券組合價(jià)值將變化（）萬元?！究陀^案例題】

A.12.8

B.128

C.1.28

D.130

正確答案:B

答案解析:債券的市值為10億元，久期為12.8，則利率每上升0.01%，債券組合價(jià)值將變化：10億元×12.8×0.01%=128萬元。選項(xiàng)B正確。