2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第二章 衍生品定價5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、在利率互換合約中，支付浮動利率的一方，合約價值為浮動利率債券價值減去固定利率債券價值。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:B

答案解析:對于支付浮動利率的一方，合約價值為固定利率債券價值減去浮動利率債券價值。對于支付固定利率的一方，合約價值為浮動利率債券價值減去固定利率債券價值。

2、當前滬深300指數(shù)的價格為2210點，無風(fēng)險利率為4.5%（假設(shè)連續(xù)付息）；6 個月到期、行權(quán)價為K點的看漲期權(quán)的權(quán)利金為147.99點，6個月到期、行權(quán)價為K點的看跌期權(quán)的權(quán)利金為137.93點，則行權(quán)價K最有可能是（）點。【單選題】

A.2150

B.2200

C.2250

D.2300

正確答案:C

答案解析:根據(jù)期權(quán)平價公式，代入數(shù)據(jù)計算出K=2256。則執(zhí)行價最可能的為C選項，2250點。

3、投資者欲考慮投資1年到期的黃金期貨合約。假設(shè)年儲藏成本為2美元/盎司，在年末支付。黃金的現(xiàn)貨價格為450美元/盎司，連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險年利率為7%，則期貨理論價格為（）美元。【單選題】

A.450.0

B.482.5

C.484.6

D.493.4

正確答案:C

答案解析:儲存成本對的現(xiàn)值：；期貨合約的價格為：。

4、其他條件不變，當標的資產(chǎn)價格波動率增大時，該標的（）?！締芜x題】

A.看漲期權(quán)多頭和看跌期權(quán)多頭價值同時上升

B.看漲期權(quán)空頭和看跌期權(quán)空頭價值同時上升

C.看漲期權(quán)多頭價值上升，看跌期權(quán)多頭價值下降

D.看漲期權(quán)空頭價值上升，看跌期權(quán)空頭價值下降

正確答案:A

答案解析:標的資產(chǎn)價格波動率上升將使得看漲、看跌期權(quán)價格同時上升，即期權(quán)多頭的Vega總為正值。

5、下列關(guān)于利率互換計算過程的說法，正確的有（）?！径噙x題】

A.對于支付浮動利率的一方，合約價值為浮動利率債券價值

B.對于支付固定利率的一方，合約價值為浮動利率債券價值減去固定利率債券價值

C.對于支付浮動利率的一方，合約價值為固定利率債券價值減去浮動利率債券價值

D.浮動利率債券的價值可以用新的對應(yīng)期限的折現(xiàn)因子對未來收到的利息和本金現(xiàn)金流進行貼現(xiàn)

正確答案:B、C

答案解析:對于支付固定利率的一方，合約價值為浮動利率債券價值減去固定利率債券價值：對于支付浮動利率的一方，合約價值為固定利率債券價值減去浮動利率債券價值：固定利率債券的計算方式也比較簡單，只要用新的對應(yīng)期限的折現(xiàn)因子對未來收到的利息和本金現(xiàn)金流進行貼現(xiàn)即可。