2024年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第六章 國(guó)債期貨及衍生品分析與應(yīng)用5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、利用國(guó)債期貨進(jìn)行久期管理的優(yōu)點(diǎn)是，使用國(guó)債期貨可以在不改變現(xiàn)券持倉(cāng)的情況下改變組合的久期。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:利用國(guó)債期貨進(jìn)行久期管理是國(guó)債期貨的重要應(yīng)用。使用國(guó)債期貨可以在不改變現(xiàn)券持倉(cāng)的情況下改變組合的久期。

2、目前，中國(guó)金融期貨交易所掛牌上市的利率行衍生品有（）。【多選題】

A.5年期國(guó)債期貨

B.滬深300指數(shù)期貨

C.10年期國(guó)債期貨

D.中證500指數(shù)期貨

正確答案:A、C

答案解析:2013年9月6日，5年期國(guó)債期貨在中國(guó)金融期貨交易所掛牌上市。2015年3月20日，10年期國(guó)債期貨品種上市。選項(xiàng)BD屬于權(quán)益類(lèi)衍生品。選項(xiàng)AC正確。

3、假設(shè)某債券投資組合價(jià)值是10億元，久期為12.8，預(yù)期未來(lái)債券市場(chǎng)利率將有較大波動(dòng)，為降低投資組合波動(dòng)，希望降低久期至3.2，當(dāng)前國(guó)債期貨報(bào)價(jià)為110元，久期為6.4，則投資經(jīng)理應(yīng)（）?！締芜x題】

A.賣(mài)出1818份國(guó)債期貨

B.買(mǎi)入1818份國(guó)債期貨

C.賣(mài)出1364份國(guó)債期貨

D.買(mǎi)入1364份國(guó)債期貨

正確答案:C

答案解析:投資者希望將久期降至3.2，則對(duì)沖掉的久期為：12.8-3.2=9.6；對(duì)應(yīng)賣(mài)出國(guó)債期貨數(shù)量為：10億元×9.6 /（110萬(wàn)元×6.4）=1364份。選項(xiàng)C正確。

4、6月20日，某附息國(guó)債與交易所五年期國(guó)債期貨9月合約基差出現(xiàn)異常，大幅下跌至-0.52元。某機(jī)構(gòu)投資者捕捉到這一套利機(jī)會(huì)立即進(jìn)行買(mǎi)入基差交易，即以99.23元買(mǎi)入面值1億元的附息國(guó)債現(xiàn)券，同時(shí)以97.35元開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出100手五年期國(guó)債期貨9月合約。一周后，當(dāng)基差擴(kuò)大至0.74元時(shí)，以100.16元賣(mài)出面值1億元的附息國(guó)債現(xiàn)券，并同時(shí)以97.02元平倉(cāng)買(mǎi)入100手9月期貨合約，則機(jī)構(gòu)投資者共計(jì)盈利（）萬(wàn)元?！締芜x題】

A.110

B.126

C.130

D.146

正確答案:B

答案解析:投資者總的盈利為：[(100.16-99.23)+(97.35-97.02)] × 100 萬(wàn)元=126萬(wàn)元；或運(yùn)用基差變動(dòng)計(jì)算為： [0.74 - ( -0.52)] × 100 萬(wàn)元=126萬(wàn)元。選項(xiàng)B正確。

5、投資者使用國(guó)債期貨進(jìn)行套期保值時(shí)，套期保值的效果取決于（）。【單選題】

A.基差變動(dòng)

B.國(guó)債期貨的標(biāo)的與市場(chǎng)利率的相關(guān)性

C.期貨合約的選取

D.被套期保值債券的價(jià)格

正確答案:A

答案解析:套期保值的效果取決于被套期保值債券的價(jià)格和期貨合約價(jià)格之間的相互關(guān)系，即取決于基差的變動(dòng)，由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)為基差風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)A正確。